尤文鱼

讨论

白酒毛利率可不低而成本率越是头部越低，而且早些年就已经已经禁止拓产能。主要成本估计是宣发成本，管理，财务。市场同比萎缩情况下，存货资产增加，营收需要减少到低于成本端费用估计很难出现负收益（管理层出现重大问题又是另一回事），能同比下降到一定程度就不错了。

讨论

回复@水无常形2020: 价值投资本身即是算历史数据也是算终值折现。但是终值折现都是基于静态数据同比打折下模糊数据做的最低风险边际。所以估值数据每个人都会有自己的边际。而我指出的是基于宏观政策层面的导向带来的影响性，跟估值没有即时关系。投资的锚定点需要动态评估，以这次激励事件很多人...

讨论

上机未来免税这块估计会比客运量低，国内宏观层面其实是不断放开入境条件。很多人看到出口数据，其实今年以来入境和来华旅游数据将会是新高。

讨论

算是当下主流的投资方案，除了在宏观层面的研究偏弱，会造成组合内因子数无法较多的享受溢价率。

讨论

老胡您选择了一个正确的投资型产品—股票。至少在当下全球经济不稳定的情况下，中国的GDP一直是正增长的。这个增长其实反映的是国内资产价值的增长。相信您投资二级市场股市，一方面是想了解当下的金融市场（通过您的职业猜想的），另外您也想本质上参与市场能感受到这个市场具体情况，最后估计是...

讨论

回复@老布: 您其实算是外行在讨论，个人主观有偏见。胖东来就个人看的一些商业评论。供应链在本地占有很大优势，自营产品占品类百分之十几（这是数据是几年前看到的，而且具体数已经忘记）。胖东来能够在本地建立绝对优势，一些就是单品价，一个是其堪称变态的售后服务。商超一但复购频率达到一个...

讨论

20年初投资百润，哪个时候百润刚好处在经济环境不错而行业充分竞争后宣发成功快速占领细分赛道优势的时候。大半年后，公司发布建立高度威士忌酒基地，开始以为是做基酒，后来发现是企业想做威士忌第二赛道，就果断放弃。做为一个外行人我是不看好威士忌在国内的市场，因为国内的白酒文化是绝对强势...

讨论

回复@hyuuufdg: 您这看的企业主体是在美国，美国从08年后经济主体结构百分之七十是服务业和三十的科技业。其经济生态上对百货类奢侈品空间上都比较友好。而国内消费是脱实向虚的，20年以前的经济增长是出口和工程建筑拉动，环境不一样。不要类比。//@hyuuufdg:[该内容已被作者删除]

讨论

当前中免有阶段投资性，但长期持有不看好。中免的性质是具有特殊牌照的代理商。首先其代理的奢侈品潜在消费人群在国内大循环消费没有出来之前，在这个基尼系数前提下只能给一部分人群。这个可以看其数据是单价上市单量下降。这是好听的说法，不好听的就是增量空间堪忧。第二虽然具有特殊牌照可以降...

讨论

个人观点，免税这块我更看好枢纽机场上机。投资首先观察的这门生意竞争性优势有多大，其次就是这门生意是否能够赚钱，其次就是需要的时间产生回报率多少。对比机场个人更喜欢招商公路，情况类似于机场，有上限但是横向更宽，都是行政优势。至于介入位置，其实客观来说对回报率比较优势的分析。不是...

讨论

回复@尤文鱼: 我现在看过去各种路车协同设备股，就像2月份招商公路牵头的跨省高速公路车路协同里面，所有设备企业难度可以不看地主的脸色就落地。坐地收租敢不上到处求爷爷告奶奶才能分一杯羹的企业。//@尤文鱼:回复@徐远帆:招商公路最大的增量空间可能是无人驾驶场景落地后的分账，招商公路（主要...

讨论

招商公路最大的增量空间可能是无人驾驶场景落地后的分账，招商公路（主要拥有参股的高速公路多）可能是未来几年最大的牛股。至于PE，得重新计算了，高速路按车次计数，不是按时间的。

讨论

人家玩的是增长说的是股息看的是泡沫，结果合到一起就被理解成股价。

讨论

房子是个产生认同感的事情，其实跟经济没有太大关系。在国内刚需这块房子依然是第一的，金窝银窝，不如自家的草窝。国外不清楚，在我们国家是个情节所在。其次，国内人均住房还是有很大的缺口，这个是用数据来对比欧美的。在过去十几年时间里面，房地产是国内第一经济支柱的产业，即使到现在经济转...

讨论

挂1挡，轻踩油门，车顶着推就可以。这属于常规操作，特别有一天你车前后两车夹中间的时候，来点常规操作就可以解决。

讨论

从下往上不见得没有盈利，列如常宝股份，沙河股份，华特达因等，在散户没有信息优势，宏观理解差，做好最基本的财报分析而且不断把标准参照考虑更加贴近成本边际，是只要努力就有结果的方向。虽然说无法向您这种可以看到经济产业大趋势，但拉长时间线采用复利滚动的方式依然可以盈利而且不会太差。

讨论

老巴的模式只能借鉴，体系的认知更倾向于个人生活经历的和能够理解的。投资其实是门没有标准的哲学，所以借鉴的基础更倾向格姆雷厄的下限控制。如果经济是门统筹学的总结，那么运气更需要在底层资产上盖楼房。所以，慢慢来吧。

讨论

这个需要考虑受众人群的，对于很多不差钱的客户，品质和售后是第一要素，价格反而不是最重要的。可以看下上海机场23年有个帖子的数据，23年机场免税单价合到每个人5到6件商品。上海机场的免税客户群如果只是资产几百万的人群，肯定会考虑跨境电商的，问题资产上千万的人群会考虑几十万包包和几万香...

讨论

保险在已有市场基本上覆盖满了，三大保险企业业务除了保险对外投资收益估计是主要的增收。（保险就是长期债权融资放贷的生意），所以侧重点是什么。保险主业务拓展构成增量空间在什么地方，对比发达国家现阶段国内保险业务受政策环境影响有多大。
如果对比的话不如银行稳定，银行的放贷业务至...

讨论

有人的地方才会有增长需求空间，根据23年人口调查，全国出生率远超死亡率的省份是广东，且全国人口最多的省份也是它。
对粤高速招高速等公用事业比较看好，集中的鲁药广药和区域快消必须品都比较看好。生态经济链带动的必然是需求空间，考虑到金字塔原理这将是个长期的竞争优势。这护城河其实...