管理层自命不凡，总以为自己的投资回报率能跑赢，可是时移世易，13/14年恒隆股价40块，剔除公允价值重估后的核心利润回报率低，回购当然不合适。但现在光是从恒隆地产收到的股息，现金流回报率就有10.5%，不回购把钱投到低效资产是价值毁灭。

太古，渣打，长实等已经做出了样例，怎样提升股东回报，希慎慷慨的派息政策也有效阻止股价一浪低于一浪，恒隆股价表现是所有老牌港资地产公司里最差的。

武汉恒隆从拿地到开业接近十年，投资130亿，今年的租金也就3亿。如果不看长线，绝对是糟糕的生意。

恒隆鉴定的两个多头，集团的买不了了

说到武汉恒隆的回报率，我有一件事没想通，恒隆的奢侈品主力店是2021年9月开始陆续开的，一直到今年爱马仕开业，照理说之后武汉恒隆的租金应该一路走高。可是我算了一下，武汉恒隆的商场租金，今年上半年和去年下半年相等。$恒隆集团(00010)$ $恒隆地产(00101)$

有的人以为商业地产租期到了就要拆或转让，而实际上肯定是可以续租的，且租金不会高，否则恒隆这样花大价钱造顶级建筑的思路根本就是傻子；政府不会为了蝇头小利把商家都逼得造豆腐渣而不是好房子，这是小市民思维而不是想把国家建设好的政府思维，这种担心根本就是多余。同理，现在说的什么公寓只有40年，基本也是多余的担心，超过40年肯定可以以某种方式低价续租。各位自己现在住的房子也一样，不可能70年到了就赶你出去。
只要不发生世界大战，这个生意是稳赚的，沈阳那样的时间长了都一样稳赚，但前提是企业不能瞎搞短视自己搞出事情比如自己资金链断了；如果发生世界大战，那要看恒隆买的保险条款，这个我不清楚。

可能陈总认为的长线投资者是20年起步的。

集团持有地产的股份，从2010年的48.96%，到最近的大约59.5%，确实每一年都在买。