$世联地产(SZ002285)$ 年报几个要点：
①四季度亏损6分钱，约2000万，今年1季度预亏2000-2500万，约合7分钱；

②去年四季度的亏损，源于：①收不到钱，结算周期从以往的3月，延长至6个月；②股权激励取消，6000多万的费用加速计提，这完全是数字游戏，公司没亏损，只是这部分钱加入到资本公积里面了；③收购的企业，要进行商誉减值，计提了3000多万，这也是数字游戏。后两者合共1个亿，都算在亏损前的费用里面了，如果不算这两笔费用，税前利润可以增加9000多万，税后可以增加至少7000万，那去年四季度的业绩就不是亏2000万而是赚5000多万了。去年前三季赚了1.5亿，所以4季度的收益并未明显下降；

③今年一季度的亏损，源于：①还是收不到钱，而且去年4季度成交比较差，反映在今年初的收入就会比较差，加上顾问业务收入减少——这些都是公司的解释；②今年1月和3月，公司发放了1.5亿的提成和奖金，而去年全年才发了9000万，这笔费用才是一季度预亏的原因。这些钱，一般来说是要世联收到开发商的付款，才会发给员工的，但世联现金太多了，有6个多亿，所以就提前发了。如果按照去年的规则，1-3月满打满算只发5000万（去年全年才发9000万啊！），那么就减少1个亿的费用和税前盈利，税后可增加8000万，那么一季度就不是亏2000多万，而是盈利5000多万了，和去年四季度的情景差不多；

④还有些要点值得注意的：①去年4季度，保险和华夏等几家机构都增仓了，当然了今年2月可能又会减掉部分；②今年公司拿了7000多万来分红，派息比例达到5成，等于过去两年的总和；③公司今年8月有大非解禁。