贵州茅台2023年年报简析
喜：
ROE、ROA、营收增速、总资产周转率、运营毛盈利率、运营扣非净盈利率等都达到近四五年的新高；
负债三年来新低；
直销收入占比45.67%，达到新高；i茅台销售收入增速88%。
忧：
合同负债同比下降9.35%，其占营收比重创近10年来新低，且连续7年...
zxm01
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他的全部讨论
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腾讯控股2023年三季报简析
第一个关键词：简本增效
坚持“降本增效”，高质量发展。
收入成本 ：
二零二三年第三季的收入成本同比大致穩定。收入的增長和收入成本的穩定導致收入成本佔總收入的比例從去年同期的 56% 下降至 51%。該項下降乃由於我們在結構上向高毛利率收入來源(包...
茅台提价的影响
对茅台公司的业绩是正面影响，但程度有限。一、茅台酒目前单瓶（500毫升）平均出厂价已经达到1400元左右，这次提价只涉及到普茅（飞天和五星），提价不涉及其他产品，影响范围并不大，对茅台酒整体出厂价影响也不太大。二、提价幅度20%，虽然符合我的预期（1199元，涨幅23%），...
腾讯控股2023年中报简析
一、整体业绩分析
1、收入端
延续一季度以来的同比增速，11%；但环比下降1%，这是最近10年来，继2022年二季度以来，第二次出现第二季度环比下降1%。递延收入，同比微增，环比微降。
收入总体让人失望。主要是增值服务拖后腿，再具体说是网络游戏中国内游戏...
贵州茅台2023年中报简析
一、营收端
第二季度营收同比增长20+%，是2019年以来，同期最高增速；且从2021年以来，同期增长保持加速。但第二季度实际销售收入增速只有11.6%，前两季度实际销售收入增速12.7%，基本都是2020年以来的同期增速的均值。对于营收我们以冷静对待之。至于为什么管理层...
腾讯控股2022年四季度简析
财务指标：
一、收入——同比、环比双增长，均创历史新高。复苏迹象。
递延收入——同比、环比双下降。未来仍有不确定性。
二、利润及利润——同比增长，环比稍降。利润增长不及收入增长。
三、销售费用骤降；管理、研发费用单季度历史新高。
...
腾讯控股2022年年报简析
年度分析
财务指标：
一、营收持平；递延收入小降。
（营收和递延收入都首次出现年度下降。）
二、非国标盈利小降，毛利小降，毛利率持平，EBITDA（及调整）小降。
（各种盈利数据下降是历史首次。）
三、销售费用大降，销售费用率历史低位...
对健帆生物的一些思考
一、营销改革不是业绩下滑的根本原因，从长期看，是一项正确的决定。
公司的销售收入应该仍是按开票核算的，扫码只是统计员工绩效。我实在想象不出公司如何通过终端扫码来统计收入。这个活技术难度有点大，而且没有必要。即便没有进行营销改革，实行终端扫码，公司...
健帆生物2022年中报简析
2022年中报显示，公司营收增速30.8%，净利润增速20.64%，扣费净利润增速19.52%。二季度单季营收增速40.63%，净利润增速22.6%，扣费净利润增速21%。营收增长原因，公司解释为，主要系本期公司通过不断的市场推广和研发投入，使主营产品销售收入实现快速增长。2022 年初...
2022年茅台提价的可能性几乎为零。
一、ZZ因素决定了年内不可能提价
2022年秋天，D的二十大将在北京胜利召开，时间目前还没有具体明确，这是今年中国最重大的ZZ事件。为维护稳定的社会局面，一切不利于稳定的因素都要消除。茅台公司绝不敢在二十大召开前提高出厂价，相关领导也绝不会批...
茅台酒的定价机制
商品价格的形成，往往受供需关系、成本、利润以及宏观因素等的影响，茅台酒价格的形成也主要受这几方面的影响。
（1）定价根本因素——居民收入水平
商品定价取决供需双方，作为高端消费品，茅台酒的价格受消费者消费水平的直接影响，而消费水平取决于收入水平。所以...
“血液灌流器就像自来水龙头下边的滤芯，把自来水里面的一些杂质给清除掉。那么，把人体动脉的血液流进血液灌流器，针对不同的病症特异性地清除不同的物质，达到治病效果。”健帆生物董事李峰告诉南方财经全媒体记者，健帆生物将血液灌流器从单纯治疗“中毒”这一病症，扩展到治疗肾功能衰竭、免疫...
茅台的成长性分析：$贵州茅台(SH600519)$
（一）茅台的成长不取决于产能和产量。
茅台的销量不取决于产能和产量，因为在产和销之间还有一个存量，茅台目前库存达25万吨之多。每年产出的年满5年期的茅台酒部分继续贮存为老酒，大部分上市销售。公司实际上可以自由掌控销售和贮存的比例，每...
2022年、2023年、2024年，我们以公司股权激励考核的营收目标百分百能完成，则营收分别为35.7亿、48.48亿、63.6亿。实现上述目标的可能性有多大呢？我们先关注2022年的情况。
先看生产端。
2022年之前，限制公司发展的一个重要因素是产能问题。无论是灌流器还是透析粉液，都因为产能、产量...
企业分析，我认为最重要的是两个问题：一是企业怎样赚钱，好不好赚钱；二是企业是不是越来越能赚钱。前者主要涉及企业的生意模式，后者涉及成长性。评估企业成长性，主要从营收增速和扣非净利润增速两个角度看。
健帆生物，2011-2021年营收复合增速为29.94%，2018-2021年复合增速为38.04%，整...
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