不分红的情况下，或者少分红的情况下，这句话才成立。那种分红百分80-90的企业，高ROE还高PB就是债券的价值

这句话误导了不少人，我是觉得只有用钱生钱的企业可以参考下，因为净资产基本就是钱或者等价物，净资产决定了造血能力。但是有些企业其实赚多少钱和有多少净资产关系不大，举个例子，一个负债2w的年轻人一个月工资是5k，那么算roe这个人就是无限大了；一个人有三套房产价值1kw，但是工资只有5k，算roe连10%都不到。。。

我觉得你这说的是有失水准的，它从高点下跌的原因是估值从35倍，下降至20倍以下，多年盘整的原因是利润增速缓慢。但你如果把它当做一个企业，会发现，它利润放缓以后每年几乎把利润全部分红了，如果它是一个私人企业，相当于这个企业每年创造了20%的资本收益，并且收益所得以全部进了腰包，我觉得20%的收益还是可以令人满意的。但是股票多了一道程序。根据利润和前景给予一定估值，这是是18倍左右，导致了它的每年分红变成了5%左右。至于它以后得涨跌，取决于它的利润未来是继续增长还是维持现有水平，还是利润减少

教授正解。承德露露目前PE16，股息率5%，倒推分红比例接近80%。所以真实的回报大概是20%＊（1-80％）+5%＝9%，而不是20%。原因就在于它的高ROE是由于高比例的分红维持的，而不是依靠内生的盈利增长推动。

$承德露露(SZ000848)$ 问题在于利润不增长，但估值又太高。假如利润零增长+大笔分红的股票，估值一直是1PB左右，选择分红再投资，那么复利回报率就会接近ROE。

ROE＝净利润/净资产，利润虽然几乎不增长了，但是净资产会增长，所以想要维持高ROE的方法就只能多分红，使净资产也不增长。

当然，如果企业不分红或者少分红，也能保持一个较高的ROE，那自然最好，相当于留存利润获得了满意的新增回报，利润以不错的增速增长，股东享受企业复利再投的业绩。
企业赚取利润～留在企业～创造更多的利润。

但是像这种利润不增，留存利润只会降低ROE，所以高比例分红是最好的选择。那么股东可以选择分红再投资。企业赚取利润～分给股东～股东买入更多的股票～拿更多的分红。不过可惜目前市净率依然高达4倍。分红再投入只能享受四分之一的ROE（相当于分红再投入获得的回报为ROE20% 除以4＝5%）。

所以，这里面一个很重要的问题，就是这家公司利润不增长的情况下，估值比还较高。目前市盈率18倍，市净率4倍，之前估值一直很高。

大佬说这话有个前提，你可能没仔细听：我倾向于把钱投向不需要我再做决策的地方。

承德露露显然不是这个地方。

说到底，低pb+高roe最好。

ROE只是参考值，关键还得看消费者是否强性认可

伪命题，比如长期维持高ROE 20%，说明利润年增速20%，这种股票有多少？能维持多少年？100倍PB跟1倍PB买入 同样roe股票，收益会一样？骗谁？

道理很简单 股价高点市净率太高了

你高PB买的，要消化高于PB那部份得时间足够长。

承德露露是我几年前关注的股票，主要原因是净资产收益率高，而且变化不大，我那时候买股只选年报净资产收益率高过20%，且几年稳定的票，后面被我排除了，一个是净利润增长速度太慢，八九年净利润才增长一倍，分红不行，而且现在流行行业龙头大市值股票。一线龙头企业净资产收益率年报在30%左右稳定几年的，净利润增长速度三年左右一倍，二线的连续几年年报净资产收益率过20%，净利润增长速度四到五年一倍，三线的不知道，因为我不会去看。

净资产收益率很高，但净资产很低，没有一点意义。

不带上条件的谈任何一个指标炒股的都是耍流氓

对承德露露 真有点快死心了……
这也是这么低的股价 仍然不补仓的主要原因……