牧原股份:到底有没有规模优势?

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要承认,牧原这几年确实上了规模,但是,牧原的规模化并没有给牧原带来规模优势。之所以这么认为,就是因为其人均营收要落后于猪队友。

22年,牧原的员工总数是14万,总营业收入是1248亿。由此,可以得出牧原22年的人均营业收入是89万元。

那么,这个89万的人均营收,到底是一个什么概念呢?比一比就知道了。

在猪圈内部,牧原这个89万的人均营收,甚至排名靠后

温氏:649亿营收/4.93万职工=131万元;

双汇:668/4.37=153万元;

新希望:1415/7.73=183万元;

天康:167/0.51=327万元;

正邦:144/0.8=180万元;

天邦:96/1.06=91万元;

唐人神:268/1.21=219万元;

傲农:216/1.39=155万元;

京基智农:60/0.29=207万元;

罗牛山:29/0.29=101万元;

新五丰:49/0.41=119万元;

中粮家佳康:129/0.99=129万元。

从以上数据可以看出,这些猪队友的人均营收都要强于牧原

要知道,牧原这五年可是砸进去了1158亿,而新五丰只不过砸10亿,罗牛山砸30亿,可是它们的人均营收却反倒要比牧原高。

这里的人均营收也可以理解为人均养猪头数。牧原人均营收89万元,可以理解为人均养猪400-500头。而如上列数据,其他大部分猪企的人均养猪头数都要超过牧原。

总结论:砸了上千亿的,其人均营收反倒不如那些砸得少的,那么,这叫做哪门子规模优势?规模给牧原带来的,究竟是劣势还是优势?

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有人一定不服气:牧原每个饲养员不是可以管2500-3500头吗?这个不假,但这只是育肥阶段的饲养员,那些扩繁、保育、兽医、保洁、饲料、装卸等就不要员工了吗?全牧原14万员工,可不全是育肥饲养员的。

$牧原股份(SZ002714)$

$新五丰(SH600975)$

$温氏股份(SZ300498)$

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精彩讨论

总是反过来2023-08-04 20:30

这应该是我看过最搞笑的研报 人均营收

wxdshida2023-08-05 09:20

这个。。。。。你这个比较本身就不科学,然后结论必然谬误百出。
温氏和牧原可以比较人均营收吗?当然不能。一个轻资产,一个重资产。
牧原和双汇能比较吗?必然更不能。一个上游,一个下游。
牧原和新希望能比较吗?当然更不能。一个养殖为主,一个饲料为主。
更主要的是,牧原在快速扩张期,人员要提前储备。温氏在经营稳健期,人员很可能减员增效。然后你就这么比较了。
四个字评价这篇文章:刻舟求剑。
再来四个字:不知所云。
$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$

烟火爱晚舟2023-08-04 17:04

哈哈,人均营收?怎么不敢算人均利润呀?有营收没利润,这种企业不是快倒闭就是骗子公司。

牛老九2023-08-04 16:02

这样简单地类比应该不太严谨。
牧原14万员工里面有很多是在上下游产业链上的吧,比如饲料、屠宰、物流等,真正养猪可能没有这么多人。
温氏则不同,明面上是4.93万职工,还有很多的合作承包户

募元2023-08-05 13:06

说话要讲逻辑,体量不是优势!相反体量越大,市占率越高,就与高速发展优势冲突了!其实一点就足够了,那就是巨大成本优势!

全部讨论

2023-08-05 18:22

养猪行业跟硅料行业有点像,前几年都赚疯了,大厂拼命扩产,外界纷纷加入,等再熬一段时间,原来靠运气赚的钱赔光了,新加入的吃到苦头了,才会收手,剩下实力派存活下来并且进一步成长。$牧原股份(SZ002714)$

2023-08-05 18:20

价值的人均营收没有任何意义。
牧原自己育肥,其他猪企是公司+农户。相当于是生猪的贸易公司。
一个产品的贸易公司,与该产品的生产企业比较人均营收。没有任何意义。
刚多行业,贸易公司集中在上海,生产企业集中在江浙小城市的周边工业区。

2023-08-05 18:20

如果要算就得算全口径员工吧。
你把温氏股份的合作农户的人口也算上,看哪个人均营收更高些。
或者你算每百公斤猪肉的成本谁高谁低也行啊。毕竟员工工资也得算到这成本里去。
如果算的人均营收高,按道理成本更低才是,但是每百公斤猪肉成反而高就说不过去了。
规模优势本就是摊销使得成本更低才对。

2023-08-05 17:02

别的企业不知道,中粮家佳康的129亿元大部分都不是养殖收入,所有营收除以总人数不科学,比如进出口业务,几个人都完成几个亿元的大单,仅仅是保持微利而已,所以这个比法,我觉得相当的不科学。。

2023-08-05 12:25

佩服你了评论很好,吃瓜

2023-08-05 10:43

这个比较毫无意义,为什么不比较人均净利润呢?因为其他猪队友养猪根本就没有什么净利润,大多最近几个季度连续亏损,要是比净利润,牧原就牛了,所以贴主避重就轻,故意避开净利润不谈,谈什么人均营收这种没意义的比较,合着企业不是奔着赚钱来的?

牧原股份相对于其他养猪企业的优势(或者说是结果)归根结底体现在:1,巨大的成本优势,2,巨大的体量优势,3,高速发展优势,4,上下游一体的完整产业链。。$温氏股份(SZ300498)$ $牧原股份(SZ002714)$ $新希望(SZ000876)$

2023-08-05 10:07

牧原股份每公斤成本14.6元,比同行低2元,这个优势巨大,这个优势是多种因素决定的,其中规模优势也是重要的优势,比如采购成本低。另外用工更多,却成本更低,说明牧原股份是全产业链运作,饲料、育种、防疫、屠宰全部都做了,只看养猪一个环节是不对的,商业模式不同,不具备可比性。这里面有个例子,就是快递业的顺丰跟三通一达的比较。顺丰人很多,但市场份额却不高,按人均单量很低,但顺丰从收件到派送一体化运作,营收规模和盈利规模都比三通一达高很多,市值也大很多。

2023-08-05 10:01

有些行业是规摸不经济的

2023-08-05 09:50

天康按照这个算,人均养1500~1800头啊,财务不会有问题吧