发布于: | 雪球 | 回复:8 | 喜欢:1 |
个人理解, 11%贴现率是对股东来讲的, 对股东来讲公司是加了杠杆投资的. 并非100元保费到明年就要值111元, 如果这样, 那还了得? 投资收益率是对保费来讲的, 5%的投资收益率是相对于几万亿的可投资资产来讲, 这对股东方是加了杠杆的(股东的权益远比可投资资产少,自然是加了杠杆).,投资收益率要对股东和保户两方负责. [大笑]
它是另一个折现率,比11%低,平安所用的应该是3%-5%的折现率,所以说如果选用的贴现率一样的话(统一用11%或者3%-5%的话),这两个(剩余边际和投资收益假设为0时的内含价值)就是一个数字。