21年甚至更早一些时候，当时很多人给我推荐一些煤炭石油大宗商品的股票时，当时这些股票盈利很好，也都是我相对比较熟悉的股票。。。但是我当时对这些交易是很嗤之以鼻的。。。原因呢。。。

相对于我在房地产市场看到的情况，担心可能经济和需求方面会出现一些问题，没有哪个房地产下行严重的阶段，大宗商品的价格和需求会好，大宗商品的股票更加对商品价格极度敏感，因为成本相对刚性，涨跌基本都是利润的变化。。。我也很清楚中国需求在整个全球大宗商品市场中的份量，经历过14-15年那个周期，这种情况下，在商品价格不低，企业盈利高位，需求可能有很大变化的情况下，怎么能下得了手？。。。难到真看当时的低市盈率高分红去买？。。。

后来呢，这两三年发生了几件事情：一个是俄乌战争引发的能源危机，然后是疫情三年以及疫情期间印钞发钱导致的西方世界普遍的通货膨胀，这两件事情特别是通胀有利于抬高全球大宗商品的价格，其它不说，光这些东西的生产成本都会跟随通胀上涨就会确定地抬高行业的成本曲线。。。然后第三件事情是，虽然全球通胀导致大宗商品成本上升抬高价格（主要商品都是全球定价，且用美元定价），然后人民币贬值，所以以人民币计价的这些商品价格就更有支撑了，所以出现了一个奇幻的现象，这些国内的大宗商品销售端的价格受益于海外通胀和人民币贬值，而成本端受益于国内通缩；所以出现了国内的很多工业制造业行业由于需求不行价格天天跌，PPI一直跌，但成本端的大宗价格却异常坚挺。。。然后就是第四件事情，经济恶化导致人民币利率持续走低，地产暴雷后，金融市场的风险厌恶也急剧上升，所以这些盈利和分红较好的大宗商品类股票反而受到类似公用事业高息股的追捧。。。还有第五件事情，由于财政压力和提振指数的需求，这些个人一直极其抵触的中字头的公司竟然真的会提高分红。。。

而21年之后发生的这些事情，我是一个都没预料到的，也不可能预料到（当然利率的下行觉得是应该意识到的而没做到的）。只是当时对地产的崩溃以及可能对宏观经济的影响有些担心（这一点可能是蒙对了），而且因为见过08年和14/15年那两个经济周期和大宗商品周期，以及大宗商品股票的崩溃之后。整个市场下跌，大宗商品类股票走牛这种事情是万万想象不到的，所以很难在当初买进任何大宗商品类的公司。。。

说这么多其实只是想说：投资其实真的很难，一点也不容易，哪怕是在熟悉的领域。。。