| 发布于: | 雪球 | 转发：1 | 回复：60 | 喜欢：16 |
在“资产负债表衰退”的背景下，单纯的开足马力使用各种名目的货币政策扩张流动性，利率搞到0.。。。产生的结果可能是，对实体经济的刺激作用廖廖，因为实体经济的参与者都在去杠杆，不借钱，只有很少的流动性进入实体经济活动；反而这些0利率的天量流动性会流入存量资产市场（楼市股市），催生新一轮的泡沫。。。进而一放水就起泡泡，一收就泡泡破裂进入资产负债表衰退，泡沫和衰退之间往复循环前进。。。还是要有货币政策之外的大规模的财政支出，要有人在其它经济主体收缩经济活动的时候主动花钱支出，才能真正扩张实体经济活动。。。
资产价格起飞，比如说楼市涨，也只是核心一二线城市的核心位置的楼价涨，有利于持有这部分资产少数人。。。占比90%的城市的大多数位置的房产都算不上资产，都只能算消费品，跟车差不多，折旧年限有差距而已，不见房价涨了那么多年，碧桂园每年的销售均价一直都在八九千。。。所以这种不均衡的资产价格上涨只会拉大差距，对消费和投资支出的促进作用不大。。。 而如果钱能流到实体经济，带来某种程度的整体物价上涨，则所有人的房子都可能普涨，因为所有房子的新建（重置）成本也跟着水涨船高了。。。
钱一直都有两种流向：一种投资实体经济追求回报，另一种投资存量资产（股票房产黄金文物古玩等）追求回报。。。。当实体经济中没有好的投资机会时（可能是因为发展到一定程度确实找不到太多有吸引力的投资机会，也可能是没有什么新的技术变革新产业可投），流动性（钱）就会溢到存量资产市场中区吹泡泡，存量资产市场中的泡泡和实体经济的泡泡不一样，某些情况下（特别是流动性泛滥的时候），它会自己创造赚钱效应，自我形成，自我膨胀，赚钱效应的正反馈，会自然把一个小泡泡吹成大泡泡，直至吹不动爆裂。。。
改善分配，最简单也最难。
为啥非要用有型的手干预？政府除了托底民生，其他的，都让各主体修复差不多了自然恢复不好吗？我们走到今天，正是因为无效低效的事干多了，病了，让病人缓缓吧。
我跟你看到的恰恰相反是，我们的印钞机开的太慢，太慢。。。应该尽快的降息，大幅度的降息，我们的政府支出太大太大了，应该通过货币政策，更加公平的让每个人，每个企业根据自己的情况加减杠杆。。目前我们是实际利率太高抑制投资，而不是典型的日本式的流动性陷阱。。
图片评论
日本三十年的地产泡沫破裂史说明货币政策解决不了结构性的问题。得靠结构性改革。
通缩个5年8年 问题就解决了，拖后处理
不仅仅花钱支出那么简单，关键是可预期的未来，花的钱要能产生持续回报的ROE。这样的花钱才是良性且可持续的。否则只花钱没ROE，迟早汇率崩掉，或者停止花钱后，经济又面临收缩。
通胀要起来前提是流动性足够并及时，这也是美联储在1929那场危机最大教训，也是07年危机后在市场稳定但通胀没有到2%目标时依然不断继续注入流动，问问自己，现在流动性足够吗?
能进入楼市股市也算进入实体经济，可资产负债表衰退的背景就决定了，你利率为0我也不借，不买房，不炒股。就是日本走过的路，现在我们也有点这个意思了。现在的管理层的问题是，我利率这么低了，你们还不炒股炒房？