薛定谔的猫盒 的讨论

不是怼，纯粹探讨下：如果我们预计一个企业20年后某一天可能会轰然倒闭归0，和一个企业预计20年后还会保持前20年的发展势头，从dcf估值角度，真的差异不大吗？
通常估值分析说20年后影响不大，是因为我们一般假设20年后企业按折现率获得收益，一个只能获得折现率的资产，它的折现价值确实为0。不过这种假设都是为了保守起见，也是为了数学计算方便（一旦假设永续经营收益超过折现率，可能会得到无限大的估值）

注意：DCF估值方法的前置假设一定是公司是永续经营的，脱离了这个假设，估值方法也就不成立了。

没有永续经营就不能dcf

我没理解错的话永续增长率一般是按照名义GDP增长率给定，逻辑上则是因为长期来看企业无法持续创造高于经济体平均水平的产出，否则就会出现在某期企业的规模则会超过整个经济体的规模这样的悖论。那换句话说除非给出和名义GDP增长率相同的折现率，亦即不期望任何超越市场平均的收益，不然永续增长率g一定会小于折现率r，使用dcf估值在永续增长段得到的现值则是经折现后的增长型永续年金现值，即[Ct/(r-g)]/[(1+r)^t]，而这个值不会为负

没怎么看懂[捂脸]就我理解的，一个企业当前的估值即为未来现金流的贴现总和，而20年以后获得的现金流的贴现对现在的估值影响不大，所以仅仅是当前时刻的估值的话永续和经营20年确实差不多，实际上，20年以后就算公司无法正常经营了这些年赚的钱也能够以银行利息的形式继续增长下去

如果这样说的话，倒也可以接受

不是，你可以去看一下现金流贴现的意思，然后自己算一算

不是这么说的。DCF难点是现金流的确定性。看10年20年，本质就是看永远。

60倍的倒数，不是1.67%吗（收益率）？