5月17日，A股三大指数集体高开，截至收盘，沪指涨0.65%，深证成指涨1.23%，创业板指涨1.62%。盘面上，汽车整车板块再度走强，整体涨幅达4.9%。其中，$中集车辆(SZ301039)$ 、$中通客车(SZ000957)$ 、$中国重汽(SZ000951)$ 、$长城汽车(SH601633)$ 、$北汽蓝谷(SH600733)$ 位列板块涨幅前五位，涨幅分别为20.04%、10.10%、10.02%、10.00%、7.47%。
港股汽车股同样表现强势，$长城汽车(02333)$ 涨超11%，$蔚来-SW(09866)$ 涨超10%，$理想汽车-W(02015)$ 涨9.51%，$吉利汽车(00175)$ 涨8.77%，$比亚迪股份(01211)$ 、$小鹏汽车-W(09868)$ 涨超6%。
自去年四季度汽车和零部件板块指数冲高后，近半年来，汽车板块一直呈现出大跌的趋势。步入2022年，疫情反复之下的汽车消费市场受到重创，SW汽车板块一度跌超30%。好在随着5月大盘反转，受上海复工复产的利好预期；以及汽车下乡带来的消费政策提振，汽车板块大幅反弹，9个交易日SW汽车累计涨幅达11.38%。
据中国汽车流通协会最新发布的4月汽车消费指数报告显示，今年1-4月汽车消费需求分指数明显低于2021年的平均。受疫情影响，许多消费者对汽车等大宗商品消费多持观望态度。虽然随着政策刺激、疫情环节导致的社会活动和经济活动的恢复，汽车需求有望得到改善。在如此不容易的大环境下，要想实现销量的增长、净利润的提升，对于车企而言，也是考究其自身硬实力和应变能力的巨大挑战。
2022年一季度，受上游原材料价格走高、缺芯少电等因素制约，叠加疫情多点爆发供应链紧张、消费者需求收紧等掣肘，车企原有生产节奏也被打破，销量和业绩承压前行。
据不完全统计，国内上市车企一季度财报有6成处于下滑状态。今年一季度，乘用车企业中$长安汽车(SZ000625)$ 、$广汽集团(SH601238)$ 、$比亚迪(SZ002594)$ 、$力帆科技(SH601777)$ 和$海马汽车(SZ000572)$ （亏损收窄）共5家企业实现营收净利双涨，其中比亚迪和长安汽车净利润同比增长幅度最大，分别为240.59%和431.45%；$长城汽车(SH601633)$ 、$小康股份(SH601127)$ 、$北汽蓝谷(SH600733)$ 3家企业一季度呈现”增收不增利“；$上汽集团(SH600104)$ 、$江淮汽车(SH600418)$ 、$北京汽车(01958)$ 3家企业营收、净利双降。商用车企业则更为惨淡，仅$金龙汽车(SH600686)$ 实现营收净利均增长，除了$亚星客车(SH600213)$ 增收不增利外，$江铃汽车(SZ000550)$ 、$一汽解放(SZ000800)$ 、$宇通客车(SH600066)$ 、$福田汽车(SH600166)$ 、$安凯客车(SZ000868)$ 、$东风汽车(SH600006)$ 、$中国重汽(SZ000951)$ 共7家企业净利润出现大幅下降，多数降幅超过50%。
反观国外，受到种种外在因素的影响，多数跨国车企中销量出现下滑，分别是宝马、奔驰、大众、通用、福特、现代、沃尔沃、雷诺、Stellantis，仅新能源汽车制造商$特斯拉(TSLA)$ 实现了销量增长。但是减量不减利，从财务表现看，8家跨国车企实现了营收或利润的逆势增长，其中5家营收利润双增长，分别是宝马、奔驰、现代、大众及特斯拉。
宝马表示，其一季度在华新能源销量达到去年同期的三倍。奔驰第一季度纯电动车销量达2.19万辆，同比增长210%；插电式混合动力车的销量创同期新纪录，达4.59万辆，同比增长8%；总体来看，梅赛德斯电气化车型（纯电动车+插电式混合动力车）的销量现在占总销量的15%。
作为全球最大的新能源汽车市场，中国成为各跨国车企电动化转型的关键。在多种因素的掣肘下，汽车行业当前面临着供给端与需求端的双重压力。
在供给端，汽车芯片短缺尚未得到明显缓解，今年以来动力电池原材料价格快速上涨。今年已有近30家车企、超50款新能源车官宣涨价，涨幅从数千元至几万元不等。在消费端，据中汽协观察，从去年11月份开始，终端市场就开始出现疲弱的苗头，虽然，新能源汽车终端市场表现较好，但传统燃油车市场急剧下滑。
今日，「投资炼金数」有奖互动栏目第16期从汽车板块出发，话题不限。欢迎大家与#投资炼金季# 聊一聊：
今年以来，上游原材料涨价、长三角疫情、宏观经济走弱等对汽车板块形成轮番冲击。你对汽车消费刺激政策有怎么样的预期？新能源汽车产业链的投资布局有怎样的看法？新能源汽车投资中，你会更关注公司的哪些指标与能力？
*「投资炼金数」为雪球#投资炼金季# 2022年上线的全新栏目。秉承“每周数据汇 炼金有数聊”这一信念，希望以数据解读致新知，探索价值之道
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精彩讨论
蓝天白云小桥流水2022-05-18 20:32#投资炼金季#
$新能源车ETF(SH515030)$
新能源电池主要指以锂元素为正极材料的蓄电池，它具有安全性好、能量密度高、对环境危害小等特点，主要应用于新能源车与电力储能领域。其中，新能源车动力电池是未来几年的主要增量来源，电力储能领域的应用同样增长迅速。此外，锂电池对传统铅酸电池的替代也是驱动其市场规模增长的重要因素。
动力电池是新能源车中成本占比最高的部件，接近40%，新能源车销量增加势必带动电池装机量的大幅增长。2020年以来，包括多国政府、整车厂在内，出台了一系列政策推动汽车产业电动化。
此外，锂电池还广泛应用于储能领域，用于保证供电的稳定与可靠。根据IHS统计及预测，2019年至2023年，全球电力系统电化学储能新增装机规模年复合增长率将高达53%。
捕龙高手2022-05-18 20:37#投资炼金季#
$新能源车ETF(SH515030)$ 随着汽车智能化程度的不断提升， 软件和汽车电子价值之和有望超过硬件，继而成为整车价值的核心。据德勤预测，2030年整车成本中软件的占比将由目前约10%增长到近50%。
汽车目前的重点是新能源化，必然趋势是智能化，如自动驾驶、车联网等，而智能化的重点是软件系统，所以这一块也是必然兴起的。目前的车载系统，大部分还不够智能，至于考虑到物联网、车联网、自动驾驶，更是不可能，我敢说5年前买的汽车，不可能给你考虑到未来的什么车联网、自动驾驶趋势，然后在软件里预留这些功能——就算有，还不知道过时没有。
所以，软件的升级替代是必然的。
蓝山价投2022-05-18 08:59#投资炼金季#
事实上，疫情持续的这几年里，人们的出游欲望很大程度上只能通过自驾出行来满足，而随着全国各地疫情防控形势进一步好转，国内汽车行业也将快速复苏，在加上各地鼓励政策的推行，人们的购车激情将会被重新点燃，接下来的5-6月有望迎来新的增长点。
展望后续政策，作为乡村振兴与绿色消费战略的交汇点，新能源下乡和地方政府集中采购或成为新一轮汽车消费促进政策的发力点。从现有措施展望未来，发放消费券、提供购车补贴、增加购车配额及以旧换新等措施均有望成为促进汽车消费的潜在抓手。
宏观经济不断复苏，消费鼓励政策不断出台，为汽车消费夯实基础，加之电动、智能变革不断深入，种种迹象显示出汽车行业新一轮投资周期已经开启。消费升级、结构改善，乘用车售价有望延续上升趋势，新能源汽车正在摆脱补贴扰动，通过高品质产品吸引消费者。可以说，总需求改善，电动化、智能化渗透率提升，汽车产销有望在2021年-2022年进入量价齐升的阶段。
小手冰凉mai2022-05-18 06:48#投资炼金季#由于疫情，现在一些城市和地区经济活动受到了较大影响，不少企业经营活动处于停滞或半停滞状态，不少人收入大增减少或没有正常的工资收入，在过去已经加杠杆需还房贷或车贷的情况下，其中一些人已经丧失了新购车或换车的能力。此外，消费者预期也有所改变，过去一些人敢贷款购车和买房，是对未来收入有确定的预期。在目前严酷的现实面前，再采取此类提前消费行为的人或将大幅减少。
不过，汽车增长区域将从东部向中西部扩展转移。从一二级城市向三四级城市扩展和转移，从城市向乡村扩展和转移。此前的小排量免征购置税政策，让自主品牌受益颇多。此次汽车下乡政策，近几年市场占有率一再下滑的自主品牌有望重整势头。
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#投资炼金季#
未来新能源车产业有望从硬件制造逐渐向软件和生态演变，为投资者创造出更多新的投资机会。各领域的数字化改革刚刚开始，在消费领域数字化改革已经改变了我们的生活，如产业互联网、物联网、车联网等当下正在突飞猛进的发展。
新能源汽车发展可能会超过我们的预期，它将会走到一个拐点，越过拐点后可能会势不可挡。板块估值较低，看好其未来发展潜力。
#投资炼金季# 汽车板块行情最终建立在需求修复基础之上，战略上乐观。
汽车板块相对收益较为明显时，均处在“需求周期向上，主动加库存或被动去库存，使得利润周期向上”的阶段。短期内，政策预期落地后，需求有望逐步恢复；中长期看，电动化、智能化变革趋势下，国产整车厂、零部件厂崛起趋势明显，战略上继续乐观，逢低坚决配置。
#投资炼金季#
新能源车市场渗透率是最引人关注的数据之一。渗透率，一方面体现了新产品在市场中的占比，另一方面也反映出未来在市场中的发展空间，是检验行业景气度的关键。$比亚迪(SZ002594)$
对于一个快速发展中的行业，宏观及产业政策是行业发展最重要的动力来源，新能源车行业也不例外。当前全球新能源车行业还处于渗透率的高速提升期，这一时期的动力还源于宏观上的产业政策。未来核心零部件成本下降、车型大众化、汽车智能化程度、使用便捷性等都将成为新能源车渗透率二次加速的动力，其中也将孕育着巨大的投资机会。
在乘用车保有量持续提升的情况下，消费者换购和增购的需求不断增加，国内乘用车市场换购和增购的比重稳步提升，多地出台促汽车消费政策，有望推动汽车产销加速恢复，同时提振市场情绪，板块估值较低，看好底部反弹趋势。
#投资炼金季#
新能源汽车产业链的投资布局：
潜在的新能源汽车消费刺激政策有望改善行业需求，利好相关乘用车整车及零部件企业，我看好智能化，高景气度新能源化，自主品牌这三条投资主线。
短期看，在边际改善的零部件领域以及乘用车整车存在博弈行情，中期维度下，从成长空间以及确定性两个维度，来选择有细分赛道龙头。智能化主线，包括伯特利，上声电子，德赛西威等。高景气度新能源化和自主品牌主线方面，我看好比亚迪，长城汽车等。
#投资炼金季#
我国在新能源汽车供应链上是最完善的，锂电池等关键原材料、上游设备、金属资源及加工等格局逐步清晰，并具备全球竞争力。短期虽有干扰，但新能源汽车加速渗透大趋势不会改变，在需求持续增长下，各领域头部企业加速同时加速扩张，充分享受全球新能源汽车发展红利。中长期投资布局上可以关注各细分领域龙头企业，如比亚迪，宁德时代，天齐锂业，恩捷股份，德赛西威等
#投资炼金季#
投资新能源汽车产业公司，需及时关注新能源汽车月度产销率、特斯拉车型销量，中游动力电池装载率，上游钴锂价格变动情况，重点关注特斯拉国产化进展情况等等一系列指标。
在当前油价重回高位的情况下，长期看，新能源车和传统燃油车的销量将呈现此消彼长的态势。由此，新能源车的需求或将继续保持强劲的增长势头。
@理想汽车 @小鹏汽车
#投资炼金季# 如果是汽车板块，选择$比亚迪(SZ002594)$
1、产品周期：从量变到质变，大部分车型刚开启生命周期。
2、技术周期：混动和纯电技术已经具备代际优势，随着补贴退坡，竞争力进一步凸显。
3、高端化、智能化：新汉、海豹、腾势进一步品牌向上，智能化已补足短板。
4、规模效应：原材料上涨下，规模效应凸显，奠定长期龙头格局
长期来看，比亚迪在国内乘用车市场市占率提升具备确定性，龙头地位明确。公司规模效应、产品结构升级，对标当前合资品牌盈利情况（当前大众、日系单车利润1.0-1.5 万元，比亚迪25 年销售规模与产品结构与当前合资相当），比亚迪单车盈利将超过当前合资品牌水平。
#投资炼金季#
在全球“碳中和”背景下，新能源汽车革命是对世界百年汽车制造业格局的重塑。从国内来看，新能源汽车产业链足够长，能吸纳大量投资、就业，带动消费升级，拉动经济增长。而从消费端看，我国电价较低，致使新能源汽车使用成本更低，同时新能源汽车是智能化、数据化终端的良好载体，能为消费者带来更多便捷性和新体验。
认识一个行业发展的趋势最好的方法就是持续跟踪行业相关数据。其中，新能源车市场渗透率是最引人关注的数据之一。渗透率，一方面体现了新产品在市场中的占比，另一方面也反映出未来在市场中的发展空间，是检验行业景气度的关键。$比亚迪(SZ002594)$
对于一个快速发展中的行业，宏观及产业政策是行业发展最重要的动力来源，新能源车行业也不例外。当前全球新能源车行业还处于渗透率的高速提升期，这一时期的动力还源于宏观上的产业政策。未来核心零部件成本下降、车型大众化、汽车智能化程度、使用便捷性等都将成为新能源车渗透率二次加速的动力，其中也将孕育着巨大的投资机会。
在乘用车保有量持续提升的情况下，消费者换购和增购的需求不断增加，国内乘用车市场换购和增购的比重稳步提升，多地出台促汽车消费政策，有望推动汽车产销加速恢复，同时提振市场情绪，板块估值较低，看好底部反弹趋势。
#投资炼金季#
汽车板块个人认为有以下几个投资机会：
一是新能源汽车，今年虽然乘用车销量下滑了不少，但即使在4月，新能源车销量也依然同比高增。零售这块新能源车的渗透率已经来到了4月份25%的历史最好水平。目前渗透率仍有望进一步加快，且燃油车禁售时间表尚未落地，国内新能源车优势产业链也有望争取全球的份额；$比亚迪(SZ002594)$
二是传统燃油整车。如文中所说，一些地方给予购车补贴，还有“汽车下乡”也是类似的补贴政策，会刺激一部分边际需求；
三是去年热炒过一波的汽车零部件。最初是因为国外通胀，二手车回收价格提升而带来的炒作。二手芯片现在价值确实还处于高位，但国内的零部件没那么稀缺，还有一部分依然需要海外进口，炒作的逻辑并不充分！