$格力电器(SZ000651)$ $广汇汽车(SH600297)$ $世纪华通(SZ002602)$
过去，我习惯去找公司、行业、宏观等多方面具体数据，然后经过一系列看似科学、实则主观的分析，得出基本面向好或向坏的事实，然后”唱多“或“唱空”。价投嘛，通常是唱多的，就是惯买在“左侧”，习惯惰性的“买入+持有”，用基本面良好麻痹自己。可买入后，经常事与愿违，股价继续下跌或盘整，而这经常是长达数年；于是，终于在某个时刻，忍受不了抛盘了，可股价却开始在最惨淡基本面的情况下，无端开始上涨。我克制着，等待它回调，因为坚信基本面还没有改善，可是股价经常一骑绝尘，多年坚守成为笑话。
难道，价值投资错了吗？
我也是近些时候才体会到，价值投资当然没错，但惰性的希望用大而全的事实与数据堆砌来分析，或者紧盯核心优势的一叶障目式分析，并坚信“买入+持有”一定会盈利的思维是错误的。
无论是股票投资分析，还是其他分析类文章，最容易让普通人感叹的就是“分析的好全面”，于是“不加思索的信任结论”。但是，如果细读会发现，多数过于全面分析长文，更像是“科普”；它做的不是对某个结论的支撑性分析，而是大量事实与数据的无逻辑堆砌。很多时候，分析类文章的结构不是逻辑结构，而是形式结构，对结论没有支撑意义。此外，分析者还经常在有意识或无意识中地夸大某个数据和事实，主动或被动地忽视正在发生的变化，特别是变化对我们潜在预期的影响。所以，我才将“诚实记录、感受市场变化与内心波动”作为自己股票投资的警戒。
我把自己归为“价值投资者”，可距离真正价投的路还很遥远、漫长，需要不断自我更新迭代，优化自己的投资体系。我认为，价投核心能力决不是堆砌已经发生的事实，而是推测正在发生事实对市场预期的影响，进而跟踪预期转事实的过程，而这一事实会再进一步强化我们的某种预期。
影响股价走势的不是发生了什么---事实，而是我们针对已发生事实对待发生事件的判断---预期。因此，已发生的事实和数据没有特别意义，经过市场无数投资者加工判断，形成的预期与情绪才有意义；特别是，那些具有转折性的预期和情绪，对“困境反转型”公司具有特别价值。
我们要分析什么会影响我们的“预期”，以及影响的程度、广度、时长。当一个预期被印证时，实际上已经变为事实，那么，就会产生“新预期”，这就是影响股价的重要逻辑“预期链”。
很多身边人问我，写雪球的初衷是什么？我说，不是为了分享，而是为了自我梳理；写作对我来说，是个重要的信息推理过程、思维构筑过程、体系搭建过程、事后查漏过程。写投资类分析，目的绝不能是满足自己被崇拜的虚荣心，股票投资是为了挣钱，不是当大V。因此，我的所有文章，更多像是自我梳理，而非投资推荐；因为，当文章是写给自己的时候，才不会有那么多的功利心。
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