昨晚趣店出Q3财报，股价跌了21%，着实让人咋舌，似乎也在意料之中。跟踪了趣店以及互金这行有2-3年了，借这个机会说说自己的一点思考。
1）17年下半年开始，整个宏观都在去杠杆，互金这行也不例外，大环境使然，导致我国p2p行业彻底丧失了地位，期间监管循序渐进，不断出台打压政策，限制p2p平台企业发展，通过行政干预手段，达到p2p行业出清目的，看看宜人金科（宜人贷）、拍拍贷等公司股价就能感受到监管手段的雷厉风行了。
2）趣店、360金融、乐信等标榜金融科技类企业，在此次降杠杆大环境下同样不好过，别看规模（用户数量、借贷余额等）快速增长，而股价却长期被压制，投资者都是理性的，担心这类次级贷款用户之间的交叉借贷，多头借贷情况，降杠杆导致这些企业的坏账率上升；
3）同时投资者更担心监管这把火随时会烧到这些金融科技的身上，而实际上监管确实也把火烧到了这些金融企业身上，比如前段时间查数据收集公司违法收集用户个人数据就是全面的、无差别的打击金融科技这行的开端，因为这些数据采集公司的下游客户绝大多数就是这类金融科技类企业。当然这里并不能理解为，监管针对金融科技类企业去查数据收集公司，而是这些数据收集公司确实很可恶，过度收集了用户数据，侵犯了消费者隐私。
4）监管层对于金融科技类企业的定位现在还不清晰，但是监管原则是清晰的，a）银行不能风控外包，b) 金融科技类企业要不有相应牌照（比如小贷牌照、消金牌照等），从事牌照内的业务， c) 要不就应该成为纯正的信息中介机构，不对放贷金额做显性和隐性担保。
5）对照第四条看起来，看起来金融科技类企业做助贷业务也非明智之举，因为银行违背了不能风控外包原则、而金融科技类企业涉及到显性担保，也违背了纯正信息中介原则，长远看似乎发展持续性堪忧。还有一种可能是监管机构承认这类金融科技企业的地位，给予相应牌照，但个人似乎觉得这种可能性微乎其微。
6）介绍完了上文背景，来说说趣店的情况。趣店命很好，罗敏运气很好（运气也是实力的一部分哈），攀上了阿里这棵大树。阿里给趣店留下了一笔宝贵的用户财富，趣店简直就是在躺赚。而罗敏是一个十分有抱负的创业者，进取心十足，从其上市时公开信中提出市值千亿美金目标能看出来，他不是一个“安分守己”的创业者，期间搞了教育、社交、大白汽车等等，最终无疾而终，最后又回到了金融科技的主业。这里我并不想指责趣店管理层如何如何，而是想表达趣店管理层理解金融行业创业和其它行业创业的不同时，理解的不是很好，但能看出来他们确实在进化，并且进化的很激进，典型的是能办大事的管理层，也是能坏大事的管理层。
7）几乎每次趣店电话会议我都会听，CFO 杨家康?也是很厉害的，也是我佩服的中概CFO之一，尽管没有见过他。趣店管理层很想从源头上做到合规、最终提高估值，所以转型执行起来也很激进，看看其第三方无风险贷款进展就略知一二了。
8） 转型意味着机遇，更意味着风险和不确定性，趣店从Q2开始加速转型到Q3转型再提速，股价上看投资者是不买这个账的。我觉得站在这个节点上趣店这样做是对的，但并不意味着，趣店转型后还能像现在每年赚个三五十亿人民币，因为纯信息中介业务的核心竞争力在哪，我还想不明白，市场似乎也在反馈类似的担忧，那就先跌为敬吧。
9）如果趣店在未来曝露出来更多的信息，证实其在信息中介业务上越走越远，越走越好的话，还是值得重新关注的，昨晚暴跌买了一点观察仓，就当买个关注吧。我个人认为，趣店在监管下是走在最前面的，如果趣店都做不好，不指望其它其它已上市的互金机构做的更好了。
本人持有趣店股份，不排除在未来72小时做买卖交易。