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回复@坚信价值: @坚信价值 熊猫兄怎么看博枫收购AMT印度资产这件事？毕竟对于AMT来说，印度资产这几年表现实在太差，基站总数占到近三分之一，收入的10%，只贡献了不到5%的毛利，FFO更是负的。过去10年印度运营商经历了大规模合并整合，现在形成了类似双寡头局面，所以导致合同流失、租赁重新谈判多（这种情况跟美国国内四大整合为三大有点像，对CCI的影响类似，但貌似比CCI严重），不仅如此，印度国营公司好像也在切入信号塔这个领域展开竞争。浓眉大眼的AMT相当于放弃了印度市场（不得不说，AMT除印度以外的市场，表现还是相当不错的，而且最近几年运营数据，也优于单吊美国市场的CCI），对于博枫这个布局，究竟是对是错呢，熊猫大侠有什么看法？//@坚信价值:回复@坚信价值:【印度铁塔资产】
$Brookfield资管(BAM)$ 的基础设施5期基金去年完成300亿美元募集，新年第一周就投出2024年的第一单。
25亿美元收购了$美国电塔(AMT)$ 在印度的电信铁塔资产。
此前博枫在印度已经拥有15.7万座铁塔（大概价值50亿美元）。加上AMT的7.7万座，一共23.4万座，将超过Indus Towers（19.3万座），成为整合后的双寡头行业的老大。
印度三大运营商中，老大和老三（Jio和Vi）是博枫的主力租户，老二Airtel是Indus的主力租户。$中国铁塔(00788)$
引用：
2021-07-28 01:59
$Brookfield资管(BAM)$ 今天宣布，新成立的博枫全球转型基金（Brookfield Global Transition Fund，BGTF），已经募集了70亿美元。
博枫通过 $Brookfield再生能源(BEP)$ 和 $Brookfield基础设施(BIP)$ 跟投20亿美元。
这是一个碳中和为投资主题的旗舰PE基金。任何能帮助降低碳排放的项目都...

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坚信价值01-07 03:46

看了一下，$美国电塔(AMT)$ 管理层持股占比几乎可以忽略不计，博枫管理层持股大概20%，应该说AMT管理层才是拿别人的钱去投资吧。

六出祁山01-07 03:04

卖掉印度资产后，AMT国际业务收入占比降至40%，AMT的非美市场主要在巴西、墨西哥、尼日利亚、德国和西班牙，其中巴西和墨西哥也是典型的发展中国家。最近这些年正是由于这些非美市场表现相对好于美国，使得AMT的业绩在 3 年、5 年和 10 年的基础上差不多比CCI高4-6%。
AMT的印度资产不仅是会计利润低，而作为REITS业绩衡量的关键指标FFO甚至是负的。确实新基站的维护资本开支很低，那只能解释为债务偏高或者运营现金流偏低了，可能主要还是和运营商整合导致的合同到期退出和重新谈判导致平均价格下降有很大关系。
目前看印度电讯寡头局面似乎已经形成，之前这种情况未来似乎不应该再现了，但不知道为什么AMT在这个时点决定卖掉印度资产。可能是跟AMT的债务安排有关吧。
希望这对于AMT和博枫是一个双赢的交易。

pe_td01-07 02:48

拿别人钱去投资和拿自己钱去投资真是不一样。
AMT要ROE，毕竟是自己的钱。
Brookfield要规模，毕竟是收fee的。

坚信价值01-07 02:42

各得所需吧，AMT可以聚焦美国业务和数据中心业务，博枫可以专注印度业务。
也不能因为基站多收入少就说印度资产表现差。一个穷国的平均基站收入肯定没法和美国比，但是美国的需求增长前景又没法和印度比。
至于盈利能力，印度这些都是新建基站，维护资本开支并不需要多少，会计利润因为折旧成本高其实是失真的。