我刚刚调整了一下雪球组合 $好公司加烟蒂港股(ZH3266694)$ 的仓位。觉得#海螺创业#商业模式不如白酒，也不算低估，今天赔本清仓，全部换入#珍酒李渡# 。
乐道不易
买股票就是买公司。不懂不做。不做什么更重要。懂的坚持做，享受复利。本分。慢就是快。无论多大错误，立马改掉的成本最小。享受简单，享受志同道合的人。
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他的全部讨论
巴菲特致股东的信2013(上)——收购亨氏、商誉、费用、车险的经济特性等
信中重要观点：
1. 伯克希尔主要公司表现，收购亨氏、NV；
2.巴菲特以保险为例，说明经济商誉和商誉区别，保险业需遵守的纪律和车险的经济特性、不同种类费用摊销问题、买错未来能源控股公司的错误等。
3.巴菲特股东信中首现“能力圈”这个词，以自己投资的小农场和纽约大学商业地产...
巴菲特致股东的信2013（下）——能力圈、投资核心理念、养老金问题等
关于投资的几点思考
最具生意导向投资是最明智的投资。——本杰明格雷厄姆的《聪明的投资者》
引用本-格雷厄姆的名言作为本次讨论的开场白非常合适，因为我对投资的认识有很多都要归功于他。稍后我会详细讲本，在此这前我先讲讲普通股。但让我先告诉你们我很久以前做的两个小的非股票投...
#贵州茅台# 一下跌，就有人拿#贵州茅台# 的社会库存讲鬼故事，好像像堰塞湖一样能冲垮一切。茅台社会库存有那么夸张么？其实仔细想想，就知道这就是个伪命题。
最近十多年茅台和地产疯涨，大家都感觉茅台的金融属性好像一万年那么长了，其实细想一下，茅台的收藏属性才几年呢？塑化剂那几年，...
巴菲特2008年致股东的信摘译-次贷危机、公共事业质量和信用、免税债券保险、康菲石油错误等
信中重要观点：
1. 次贷危机的原因和影响；
2. 公共事业质量和信用的重要性；
3. 克莱顿在次贷危机中表现出色的原因；
4. 免税债券保险的由来和风险；
5. 巴菲特在康菲石油、爱尔兰俩家银行等方面错误；
6. 衍生品概率损失计算、巴菲特为高盛可转债卖宝洁等股权。
致...
#BRK# 从2022年开始下决心把巴菲特致股东的信全部用机器翻译加自己翻译一遍，不知不觉，已经从1977年的信翻到了2013年了，感觉自己人生通透了好多，想明白了好多道理，人简直像换了个人，受益匪浅，好后悔没早点干这件事情。接着翻译，接着品味，像看电影一样，把巴菲特的经历和思考一幕幕往自己脑...
学到好多，得多读几遍，慢慢悟
创业之初
1964年5月6日，当时由西伯里·斯坦顿(Seabury Stanton)经营的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)致信股东，表示愿意以每股 11.375 美元的价格购买225,000股公司股票。这封信在我意料之中，但价格却让我大吃一惊。
伯克希尔当时有1,583,680股流通股。其中约7%由巴菲特合...
#贵州茅台# 占仓位一半，已经跌破了我成本价，但拿的很踏实。
茅台管理层真的很有智慧。这两年经济不景气，酒业也不景气，我以为他们不敢提价，没想到他们提了，但提的很有智慧，提出厂价，没提零售价，提高了利润，又避免了伤民zc风险和舆论风暴，提价得以通过应该也有这方面原因吧。
用i...
这是查理·芒格对伯克希尔哈撒韦公司过去、现在和未来的成功原因的思考以及对公司管理体制和政策的描述。
尊敬的伯克希尔哈撒韦公司股东：
我密切关注了伯克希尔公司在沃伦·巴菲特领导下取得非凡成功的 50 年历史。现在，我认为由我独立补充一些来自他的庆祝性评论是恰当的。我将尝试做五...
谢谢分享。干货好多。大道毫无保留把一生所悟分享给了这三个孩子，我们也跟着沾光了，运气真好，好多得细品。
粗看了眼年报，最近对#万科A#和#海螺创业# 的预估都大跌眼镜，周期性行业形势之差比预期还差很多。之前预感#万科A# 可能会在四季度降价清库存，也有预感会计提，但形势比我预期严峻多了，三大评级机构确实厉害，不得不服。如果万科接下来销售不能回到280亿以上，融资环境也没有大幅回暖，真危险了...
#海螺创业# 其实主要就两个东西可看，一个是持有海螺水泥的股权价值和分红，一个是垃圾发电。股权价值就是个水中月镜中花，好看是好看，对小股东没用，不可能清算。这两年房产不景气，水泥效益不会很好。即使处理了股权，海创负债并不低，这个股权价值都不一定够还债的。垃圾发电规模虽然扩大，进...
#海螺创业# 逆势扩张，目前看效果不好。销售和财务成本增加了3亿多，减值了2亿多，吨上网电量不断下滑，zf补助也大幅下滑，经营状况明显恶化。好在建造大幅减缓了，应该是要收缩了。扩张的地方多数是县城，目前财政状况下，计提减值，估计年年会有。大摩报告说的没错，海螺的盈利质量，的确是堪忧...
#万科A# 仍是轻仓深套中，综合各种信息，如果没有加大计提，毛估估#万科A# 净利润应该在178—183亿附近，180亿附近是大概率，除非增加计提5亿以上。经营现金流估计仍很紧张，为正的话估计也不超过50亿。
$海螺创业(00586)$ 曾经一拍脑门子买进，现在深套，好在不多，准备等解套出掉，根据目前信息综合，毛估估#海螺创业# 2023年净利润应该在34亿附近，看看周一不知道是给惊喜，还是给惊吓。