早月

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$长实集团(01113)$ 保守是双刃劍啊，拿着錢，只間中買些ROE勉強10%的公用公司，不痛不癢。香港地產走到盡頭了吧，跟深圳同化是時間問題，難再有起息。下半年減息有機會來一波脹，但更好的選擇有其他公司，而且沒有前景沒路的問題。長實唯一的希望是被私有化，有機會賺個帳面值和市值之間的套利。

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$碧桂园服务(06098)$ 我是姓楊的話，碧服舉債，低價買碧地的債，無條件永續，那就可以解決碧地流動性問題。碧地的債都可以兩折買，才三千億，等到期才買，碧服完全有條件消化大量碧地到期的債。

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$碧桂园服务(06098)$ 媽配股了，兒子就穩了，很簡單的邏輯吧？

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$滴滴(DIDI)$ 如果有送國家安全資料去外國，國家一早殺進去滴滴總部和各個data center停機慢慢調查，還等了那麼久才進駐讓你邊運營邊被查？是不懂國家的底線還是低估國家的果斷？亂放fud的人多用腦子吧，不要看幾篇抄來抄去的文章說滴滴賣國就以為是事實。我這次是真了解「三人成虎」這個四字詞了...

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$恒大物业(06666)$ 母公司項目沒有被收購，那就繼續會有新餡餅掉給恒大物業，穩了。

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$阿里巴巴(BABA)$ 比爾蓋茨他父母成就了比爾蓋茨，但那是他父母偉大還是比爾蓋茨偉大？用那些似是而非的理論以為可以抬自己然後踩個人的成就，可笑。

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$阿里巴巴(BABA)$ 看來螞蟻估值要斬一半甚至2/3。原先持有的份額佔阿里的市值大概才十分一，所以對阿里估值影響只是5-10%左右。現在看反壟斷那邊阿里要做出甚麼讓步了，個人認為影響不會太大，説阿里強逼二選一理據不足，最多就是警告一下，加個監察員。

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$阿里巴巴(BABA)$ 每年營業額3%拿出來做公益，建設國家，在中國數一數二有良心，政府對它只有愛。一家大公司易控制還是一百家小公司易控制？說政府怕阿里太大的人太不懂政治了

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$小米集团-W(01810)$ 小米是怎麼把硬件利潤壓到5%以下的？做硬件都是那些小米投資但不控股的公司，只是用了小米的牌子，那些公司沒有小米增值服務那一塊可以賺錢，靠5%利潤它們願意嗎？可能我對那個小米生態鏈不太明白

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$鑫苑置业(XIN)$ 財報還沒出，比上年遲了兩個星期，估計要十二月第二個星期左右才有財報，可能是因為最近上市了$鑫苑服务(01895)$ ，需要時間整理。

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$鑫苑置业(XIN)$ 財報不錯啊，利潤有改善，債務降低，照常有股息派，好像還回購了一點。管理層說會減債，減槓槓，還正式宣佈了在香港會上市公司的物管子公司。維持了contract sales 10% growth, net income 15-20% growth的guidance.
會議上CEO回答了鑫苑這幾年在一些財務指標上落後其他peers...

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$阿什福德信托(AHT)$ 沒見過更差的管理層，value trap hotel REIT

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美國最優質的購物商場REITs如$西蒙地产(SPG)$ $陶布曼中心(TCO)$ $马塞里奇房产(MAC)$ 都接近52-week low，在2008-2009時還繼續加股息的SKT 也沒有幸免。SKT和MAC的股息已到8%以上。是市場錯價還是美國購物商場真的撐不住了零售商的倒閉潮？另外，BPR 這家債務較高的一家反而股價站穩，看不懂。

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$特斯拉(TSLA)$ 最厲害的地方就是Musk夠膽做很多all in的賭博。
1)建gigafactory大規模產電池降低電池成本不難，但在需求不肯定的情況下，要夠膽搏需求終會全接生產出來的電池。
2) 融資建廠做車不難，但難在要相信市場會一直賣帳，在高估值的情況下不斷提供資金。
3) OTA不難，但難在...

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$鑫苑置业(XIN)$ 4月15日發了14.2％利息，兩年半到期的債，真貴，怪不得股價跌了不少。

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$CBL金融(CBL)$ 在這個時刻要付九千萬的官司，實在不幸

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$CBL金融(CBL)$ 在SA發了新文:
CBL Properties Just Closed On A Secured Facility And That Shows It Is Deeply Undervalued: 网页链接
要點：
* 由CBL剛發的抵押債款可見， ...

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$京东(JD)$ 京東鼓勵中國人消費升級，$拼多多(PDD)$ 鼓勵消費降級。只看市值沒有意義,最終都要看對社會造就了多少價值。

談談失敗之作 - CBL Properties (2018/12/23)

$CBL金融(CBL)$ 可以說是我近來最失敗的一項投資， 由2016年中大約$11開始買，一直買到現在，扣取股息後的成本大概$7， 浮虧七成， 在2018第四季前差不多佔了組合浮虧的90%。雖然在之前每季的投資組合總結都會有提及， 但我想在本篇文章再詳細總結一下這筆投資錯誤的地方，談談一些投資人對CBL的誤...

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我刚刚关注了雪球话题 #东哥解读电商# 欢迎一起来讨论