$CBL金融(CBL)$ 在SA發了新文:

CBL Properties Just Closed On A Secured Facility And That Shows It Is Deeply Undervalued: 网页链接

要點：

* 由CBL剛發的抵押債款可見， 銀行用公司的帳面值來計公司可融資的額度， 所以商場的市價不會影響CBL的融資。

* 新債和舊債的利息差距只有100個百分點， 所以CBL融資成本沒有增加到不可承受的程度。

* 由現在到2013年7月期間， CBL只有少量的債到期， 所以有四年多時間去翻盤。

* CBL的問題在於same-store NOI沒有增長， 並非債務過高。基本上， 只要做到1%以上的增長就可以解決所謂的債務問題了。 管理層預計2019年年尾是轉捩點。

* 預計2020年後每股owner earnings大概$1， 保守估計每股值$8