晶盛机电（五）单晶炉市场很拥挤

[学.24s23] 晶体生长炉设备的制造是晶盛机电的核心业务。研究该设备的市场情况，可大致了解晶盛机电的市场地位。下图来自晶盛机电官网，可以看到晶体生长炉的三个主要业务方向：单晶硅、碳化硅、蓝宝石。

【光伏单晶炉】

单晶硅生长炉指在真空状态和惰性气体保护下，通过石墨电阻加热器将多晶硅原料加热熔化，然后用直拉法生长单晶的设备，也称"单晶生长炉"或"单晶炉"。晶盛机电生产的全自动单晶硅生长炉可制备的单晶硅棒直径为 3~16 英寸，经过切片加工等多道后续工序后应用于太阳能光伏产业或半导体集成电路产业。

晶体生长的技术有非常久远的历史，现在主流的“直拉法”源自100多年前，理论上不是特别的高新科技。西安理工大学的晶体生长设备研究所，自1961年起就开始生产晶体生长设备了，单晶炉制造方面晶盛机电算是后起之秀之一，至今成立也只有18年，无论是光伏还是半导体单晶炉，晶盛机电都不是单晶炉的唯一供应商，市场竞争在所难免。

【半导体级单晶炉】

国内半导体级单晶硅炉市场中，S-TECH等外资厂商合计市场份额约为70%，国内主要有晶盛机电、晶升股份，两者市占率相当，合计市场份额约为30%。

半导体单晶炉领域的晶升股份小有名气，成立于2012年，2015年于“上海新昇”签订了12英寸半导体级单晶炉合同，实现了大尺寸半导体级单晶炉的国产化，主要客户：上海新昇，三安光电、金瑞泓、神工股份、东尼电子等。多年来专注于晶体生长设备领域，产品覆盖半导体级单晶硅炉、半导体级碳化硅单晶炉，以及蓝宝石单晶炉。

粗看了晶升股份的技术领导团队，觉得晶盛机电技术团队更让我放心。

【碳化硅单晶炉】

碳化硅作为第三代半导体材料，适合制作高温、高频、抗辐射及大功率器件，一度被视为新能源汽车领域的理想材料，因特斯拉大量使用碳化硅功率半导体芯片而拉起了这波热潮。碳化硅优势多，但劣势也非常明显：成本高、硬度大。成本方面主要是晶体生长温度比硅高两倍；成长速度7天才长2cm，而普通硅晶体棒3天就能长成一根；硬度极高（莫氏硬度为9.5级），仅次于金刚石（莫氏硬度为10级），切割困难，也影响良率。

晶盛机电研发的6英寸双片式碳化硅外延炉，与单片设备相比，单台产能增加70%，单片运营成本降幅可达30%以上。目前，四家国内厂商类似设备可实现批量发货：晶盛机电、中国电科48所、北方华创、纳设智能，目前它们都具备了8英寸碳化硅设备生产能力，其中北方华创实力较强。

此外，晶盛机电、芯三代 、中微半导体还在设计并推出立式外延炉，只是没有大规模利用。特点是可长时间多炉数连续自动生长控制、低缺陷率、维护便利性和可靠性高等。

其他厂商还很多，碳化硅衬底厂商天岳先进（688234.SH），晶升股份也有碳化硅单晶炉，长城旗下精工自动化，粤升公司，汉印机电等。电科装备48所还在2023年拿到了6寸（150mm）SiC外延炉国内半导体行业最大单品订单，正拓展到8英寸（200mm）。晶盛机电在8英寸领域已经达到了行业领先水平。

这两天传出的新消息：格力电器SiC芯片工厂将于6月投产。该新闻中包含了更多的碳化硅厂商，只是不知格力电器会采购哪家的单晶炉

国外碳化硅外延设备龙头为三家：意大利LPE，德国aixtron，日本nuflare等。

【蓝宝石单晶炉】

在晶盛机电的财报中，把蓝宝石业务归为材料领域，我个人猜测晶盛机电主要是销售蓝宝石材料而不是生长设备，可以理解一下公司发布的原话：“公司成功掌握国际领先的超大尺寸蓝宝石晶体生长技术，已成功生长出全球领先的700Kg 级蓝宝石晶体，并实现 300Kg 级及以上蓝宝石晶体、4 英寸及以上尺寸蓝宝石晶片的规模化量产，实现技术和规模双领先。”

晶升股份也有蓝宝石单晶炉，但2019年后未查到营收，不知具体是不是蓝宝石单晶炉比较难做。

【人造钻石】

晶盛机电的材料业务中，还有个很有“钱”的方向——人造钻石。作为新一代半导体材料，高品质的人造钻石应用前景广阔，不仅可用于制作珠宝，还可广泛应用于5G通信、先进装备等高科技产业。从公司官网可以看到10克拉级人造钻石成功培育的新闻，以下钻石图片源自该新闻，这部分钻石业务极大提升了子公司在该领域的市场竞争力。

总体而言，个人感觉单晶炉市场无论是光伏还是半导体市场都是很拥挤的，未来随着中国产业人才逐渐增加，高精尖技术人才不断积累，我相信竞争也会越来越激烈，差异化的生意模式也不太容易实现。中国制造业很难跳出“拼规模、拼成本、拼价格”的怪圈，或许是因为“薄利多销”的成语历史悠久，已经融入很多人的思想里，互联网“烧钱”方法更是玩出很多新的经典营销模式。但是，作为保守的价值投资者，投资前必须要先看清楚价值和风险，还必须等到“好价格”才会开始建仓。

【历史学习笔记】

晶盛机电（一）财务稳健

晶盛机电（二）市场在担心什么

晶盛机电（三）创始人和管理团队

晶盛机电（四）产品布局

晶盛机电（五）单晶炉市场很拥挤

【参考数据源】

本文部分信息或数据引用自如下资料，如有歧义，请以原文为准。

晶盛机电2022年财报

晶盛机电2012年上市招股意向书

晶盛机电官方主页

浅析国产碳化硅外延炉设备

晶升股份：能吃到肉吗

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