前几天的文章中提到：
散户的资金天然地属于中短期资金，而价值投资天然地要求长期主义。散户强行去遵循价值投资就必然会导致“资产期限错配”，从而产生流动性危机。
其实，我也是一个外行。如果我是内行，这个道理或许会更早弄明白的。王国斌在方三文的采访中一语中的：
资金策略决定投资策略。
资金是长线还是短线，资金是追求低风险低收益还是高风险高收益。资金策略本身就决定了投资策略。
但是很多散户无法正确地认知自己，错把自己的中短期资金当做长线资金，误认为自己可以轻易地遵循价值投资的长期主义。结果往往是深度套牢，最后被迫割肉。
所以，考虑到散户的资产投资期限，绝不能简单地长期主义。散户实际投资过程中，还是要考虑趋势因素，适当地高抛低吸。
前天的文章中又想明白了“催化剂”的问题：催化剂本身不会改变任何东西，唯一的作用就是提高反应速率。对于投资，催化剂本身不会改变企业本身的价值，但是催化剂却可以加快价值低估向价值回归的过程。
催化剂对于价值投资最大的启示在于：我们在选择投资标的的时候，除了判断企业价值之外，还可以加入催化剂因素。不仅是寻找有价值的投资，还要尽可能寻找有促使价值实现的催化剂的投资。
即使是价值投资，也要考虑催化剂因素，否则容易长期深度亏损。
既然需要考虑催化剂因素，那么就必然需要考虑“择时”的问题。
因为相比随意无脑买入，选择在催化剂因素出现的时候再买入，明显会更加可靠。投资的时间效率会更高。
从催化剂角度考虑，价值投资也应该考虑择时问题。
我的这些观点，很明显是价值投资的原教旨主义相违背。、
经典的价值投资理论都是告诉大家投资秘诀是：好行业，好企业，好价格，长期持有。
我将这种完全遵循价值投资经典理论的行为称之为“价值投资原教旨主义”
我这几天就是在反思价值投资原教旨主义中所说的“长期持有”这个理念到底是否适合于散户。我不是说“长期持有”有错，我是说是否适合散户。
我最后的结论是：散户并不适合无脑地长期持有。
由此，我又想到了雪球上十分出名的大V“腾腾爸”，腾腾爸就是一名典型的“价值投资原教旨主义者”。选择优质股票，在价格低廉时，坚定买入，长期持有，然后等待下一波潮水的到来。
他近两年最出名的话应该就是“珍惜XX元的中国平安”。但是，从股价走势来看，他的这句话明显是坑惨了不少他的拥趸。
我批判腾腾爸这种毫不讲究择时，毫不在乎波段的投资策略。
腾腾爸之前所谓几年几倍的成功，与其长期持有的策略相关，但是归根到底还是因为当时平安、万科、格力等企业仍然处于企业上升期。
而现在，这些企业明显进入降速换挡时期。腾腾爸无视企业基本面的变化，继续鼓吹所谓长期持有，实在是一种无脑行为。从高点到低点，有的已经接近腰斩了。当年的6倍，一下子只剩下3倍。这些企业真的可以迎来下一波潮水吗？我对此持怀疑态度。
这种行为，美其名曰“长期主义”，其实是一种懒惰主义。长期持有是价值投资的附属特征，而非本质特征。
还是要对企业的基本面保持跟踪，随时更新判断；要对市场的趋势保持警惕，不能一味逆势而为。
反对腾腾爸，反思价值投资原教旨主义
对于散户而言，还是需要在价值投资的基础之上，加入趋势因素，加入择时因素。@我是腾腾爸 $中国平安(SH601318)$ $汤臣倍健(SZ300146)$ $格力电器(SZ000651)$