在前文《宋城演艺是做什么生意的》中，我们从宋城的发展历史、管理层、股权结构、主营业务层面，大概说明了宋城演艺具体做的生意。今天，我们从财务视角，基于公司过去十年的财务指标，来审视一下宋城演艺这个生意，到底赚不赚钱。
营收&净利润<...
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他的全部讨论
本文开始，计划用三篇文章，分析一下旅游演艺第一股宋城演艺的生意属性、财务指标、成长前景等。本文是宋城演艺系列文章的第一篇，介绍宋城演艺这家公司的历史沿革、主营业务、行业领域。
一、发展历史
杭州宋城创建于1994年，创建至今宋城演艺经历了三个比较明显的发展阶段。第一阶段是扎...
一、巴菲特买入NFM的记录
内布拉斯加家具城巴菲特自从1983年买入后，一直持有至今，这一实践案例，是巴菲特从格雷厄姆的捡烟蒂进化为买入好企业长期持有的一个实证。无论价格如何，巴菲特和芒格都没有兴趣卖掉伯克希尔所拥有的优质企业。
二、巴菲特等待了超过12年才有机会买入
1970年...
一、巴菲特买入大都会的记录
二、大都会的生意模式（特许经营权）
产品或服务被需要或被期待
在互联网出现之前，广播电视+报纸是信息传播的主要媒介，商业广告通过广播电视、报纸进行投放，而广播电视的经营是需要牌照的，牌照提供了其垄断属性。
没有类似的替代品
互联网...
注：本文为读《巴菲特的第一桶金》、《巴菲特的伯克希尔崛起》读书记录
一、巴菲特买入盖可保险的记录
二、盖可保险经历的两次危机
——第一次危机——
1) 1970年底，71岁的戴维森辞去了盖可总裁和董事长职务。新管理层追求成长、对新电脑程序充满热情。
2) 1973年，盖可保...
四月五号的文章，自己再转一下，清晰的行业未来竞争格局、优秀的商业模式、内生增长的转型、当下价格与长期价值的差值带来的较大的安全边际，好企业、好价格。$腾讯控股(00700)$ $恒生互联网ETF(SH513330)$
在文章《券商的本质》中，我们探究了券商的发展历史，主营业务，本质上的中介属性。本篇文章，我们尝试从十年维度研究分析券商龙头中信证券的财务数据，探究其生意模式。
营收&净利润
从营收&净利润来看，券商呈现周期波动性。2015年营...
上周五晚上一则重磅消息，《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》被广泛称之为新“国九条”，在中国文化里，三、六、九为约数，所以大家不必纠结是不是正好九条。新“国九条”内容很多，是一个纲领性文件，后续涉及到的相关部门，必然会逐条细化落实到具体的指导和工作中，所以...
先上结论，本文的核心观点认为，互联网行业当下已经处于一个比较好的投资时点，未来有望获取较好的投资收益。
一、业绩向上、估值向下
据晚点财经统计，包括腾讯、阿里在内的12家头部互联网企业，其2023年净利润，除了阿里、B站，其余均超越了疫情前的2019年。以点窥面，头部互联网企业的...
在文章《互联网 or 券商？探究东方财富的企业属性》和《东方财富：十年财务指标分析》中，我们研究了东方财富的发展历史、主营业务以及十年财务指标分析，今天我们来研究下东方财富这家企业的核心竞争力、长期成长空间，并从长期维度计算出一个合理的估值。
行业竞争格局（护城河）分析
东...
净资产收益率ROE
东方财富的净资产收益率ROE呈现明显的周期波动性，在2015年这样的牛市，ROE最高达36.76%，而在2017年则低至4.62%，2021年再次达到22.16%的阶段性高点，随后22、23年连续下降，23年ROE为11.35%，已经是一个非常平庸的数据了，这一数值已经逼近传统券商的ROE水平。
营收、毛...
一、发展历史
东财是国内最早的财经信息门户网站之一，2005 年，创始人其实先生成立公司前身——上海东财信息技术公司，上线东方财富网；2006 年、2007 年，股吧和天天基金网上线，公司三大门户网站布局基本形成，东方财富逐渐成为国内访问量最大、用户粘性最高的财经门户网站。2010 年，东方...
日前，平安银行发布2023年财报，当日股价上涨3.62%，盘中一度上涨5%。从股价来看，市场给予了平安银行2023年财报一个偏积极评价。
首先看到，营业收入同比减少8.4%，净利润增加2.1%。营业收入减少，净息差降低，还能保持净利润的正增长，必然要在其他地方体现出来，继续看会发现“信用及其他资...
2023年A股市场人均亏损5.4万，2022年这一数值更是高达7.87万。一般而言，股票市场七亏二平一赚，只有10%的人能赚到钱。绝大部分人炒股都是亏钱的，只是亏多亏少的区别，甚至有多年炒股经验的老股民，依然无法摆脱亏损的结局。普通人炒股为什么会亏钱呢？逃不过以下几点原因。
一、想赚快钱，想...
行业竞品分析
$金山办公(SH688111)$ 行业规模：2021年办公软件市场规模为11.2亿美元，未达到天花板，仍有增长空间，预期年符合增长10%；线上办公用户数量预期CAGR年复合增长5% 渗透率： 1、截止2022Q4，WPS在Windows系统的覆盖率达到69.2%，Office为78.6%，而2016Q1覆盖率仅为36.5%，2018Q2为5...
打开金山软件的企业官方网站，上述两张图片让人印象深刻，第一幅图的标题是：技术立业，求伯君对技术的执着追求，深深影响了金山的企业文化。而第二幅图的标题是：兄弟抱团打天下，深刻而准确的说明了张旋龙、求伯君、雷军三个人的创业故事。
1988年，求伯君加入香港金山公司，开发Super-WPS文...
回复@rich_homie_young: 如果只有10%的营收增速，利润增速还大于10%，那就是降本增效了，收缩战线，降本增效短期财报好看了，长期是不利的。腾讯所在的行业属于技术迭代非常快的行业，要投入资金去研究新技术，才能获得未来的领先可能性。只有10增速，就有点鸡肋了。短视频确实不是赢家通吃的行业...
市场给低市盈率的原因，是因为成长性降速了，新的增长点一直没爆发出来，比如短视频，游戏出海等，有不确定性。护城河基本盘没问题，11倍估值能不能买，关键看自己对腾讯成长性怎么看，能看到未来的成长性那就是便宜，看不到那就不能说是便宜。