永庆投研

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回复@永庆投研: 很多消费品都这样啊，酱油、杏仁露、榨菜等等。只是这个占用周期是多久的问题//@永庆投研:回复@沙场秋点兵2017:先打款 后发货

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回复@沙场秋点兵2017: 先打款 后发货//@沙场秋点兵2017:回复@永庆投研:公司现金流很不错，先收钱——请问这公司怎么做到“先收钱”的啊？

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这本书是多篇论文的合集，也可以直接把几位作者的论文找出来，直接看。 做了很多数据统计：比如汇总了这么年容易造假的科目和行业；财务舞弊的识别方法和框架、重要逻辑；代表性案例具体怎么做的。

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先做排除法。如果把骗子、不厚道的公司排除掉，再把估值异常高的公司排除掉，再把无明显竞争优势的公司排除掉。赚钱概率将明显提升。

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都是下跌 星巴克一次跌17% 瑞幸之前跌过了 查看图片

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瑞幸，基本面角度，一季报数据是很差的，直营店opm只有7%，对比kfc是19%、必胜客是12.5%，瑞幸的单店收入同比也是-20%，这个数据意味着要么店面开太多、要么单店模型崩了。
另一方面，中概股有个情况是中国投资者的信息获取太敏感了，当前的利润数据可能很多中国机构投资者都有了解了，即可能3...

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基于基本面的投资和基于市场的投资最大的区别不是公司或市场，而是投资者自己的内心，是觉得这个生意可以穿越周期、有竞争优势，是微观的、具体的，而基于市场的投资是宏观的、大局的。

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中美价值投资有何不同，底层规律相同、具体的公司和行业存在不同。

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这篇很扎实的分享……

港股：它回来了？原因为何？

本周港股表现明显不错，恒生科技指数$恒生科技指数(HKHSTECH)$ 涨幅有10+%；代表性大市值公司，如腾讯、美团、快手等涨幅都是很不错的。包括小报童里之前提到的中国民航信息网络。$腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$
对于本轮的短期上涨，有几种原因来解释：
（1）境内出台了支持港股市场...

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最近几天，港股的上涨，让关注港股的群又活跃起来了，哈哈哈，大家目前还不适应这种上涨。

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消费品行业的去伪存真……

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昨天见面不是感觉状态挺好的吗

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$沪深300ETF(SH510300)$ $标普500指数(.INX)$ 和资深基金经理聊：中美价值投资，有何不同？

比音勒芬：精英的偏见

关于比音勒芬，精英话语体系是有偏见的。$比音勒芬(SZ002832)$
（只是一个记录，因为不懂所以不推荐）
170亿市值、30多亿现金，无有息负债。
公司常年保持很高的毛利率70%、净利率15%左右，其中，销售费用率40%左右。
目前有1100+家店，vs fila差不多2500多家店。
利润情况：...

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本周末录播课聊美团，引用一下你的这个观点，会说明来源的，哈哈哈//@希尓瑞斯:我之前低估了「企业最后的买家是公司自己」这句话的分量。去年高股息被推崇成那样，中国移动被港股通净买入才200亿；去年港股通逆势买美团成那样，也是200亿的净买入，这俩是港股通净买入的榜单前两名。转到2024年，腾...

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三月资本市场回顾：震荡行情等数据验证；债券基金投资要点；为何拼多多业绩大超预期，走势异常？以及代表性互联网公司年报点评
收听：小宇宙和苹果播客，投资实战派 第33期

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回复@好生意瞌睡虫: 差不多8%左右，可能是因为交通票的佣金率太低，1-2%//@好生意瞌睡虫:[该内容已被作者删除]

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爱彼迎和booking的文章都看了，很棒。请教一个问题：如何看待携程这种平台，从国内走向国外？为什么国内的OTA平台的佣金率仅5%左右，而海外的平台普遍13%左右？这个原因是什么？