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银行的理财产品介绍貌似很多都有这三个功能吧?!
好思路,收藏
或者我换一个说法,把资本的安全性、流动性、收益性,分别对应杜邦分析里的权益杠杆、总资产周转率、净利润率。
理论上,确实不可能长期同时存在高安全性、高流动性和高收益性;或者说不可能同时存在高杠杆、高周转、高净利润率的行业和企业或投资,因为三高会导致ROE高(当然也可能某项不高不低,但另两项很高),即投资回报率高。而资本是水性的,哪儿有估值洼地,它就会流向哪,最终把洼地填平。哪怕是再宽的护城河,也不可能长期阻止这种资本的流动。
我们在分析这三性时,关注的面主要在空间上,然而,任何投资或生意,除了空间这一要素外,还有另一个重要的因素,就是时间。时间是有成本的,也是有价值的。我认为价值投资的关键,除了分析空间外,还得善于利用时间,让时间成为你的朋友。
换句话说,投资的回报,取决于实际价值与市场预期价值的差额,这个信息差额本身是一个已经客观存在的空间,成功投资者比别人在时间上先发现到这个空间。
这个空间,也就是同时出现高杠杆、高周转率、高净利润率(或高安全性、高流动性和高收益性),资本还没来得及发现并流过去填平它的短期现象。而价值投资者,正是靠这个赚取超额的回报。
这个有道理
[赞]可以出书了,非常棒,有大师之风