岁寒知松柏

岁寒知松柏

撕掉上市公司的脸

岁寒知松柏的私募基金
总收益 15.7%
  • 无认购费
  • 岁寒知松柏1号
    主理人:岁寒知松柏
    岁寒知松柏回复的提问

    您是财务方面专家,请教一下,威孚高科2017年财报分红体现在母公司现金流量表的筹资活动产生的现金流量中分配股利、利润或偿付利息支付的现金607,280,892.11元,为什么跟2016年分配预案现金分红605,370,342.00元不一致啊?第二个问题是合并报表的投资活动产生的现金流量中...查看全文

    岁寒知松柏的热门讨论
    第二眼看骗子

    前几天我无聊发了个识别骗子的帖,结果引发热议回贴过千,里边骂我的不在少数,最让我震惊的是竟然至少有5名以上的大V力挺骗子。有趣的是主人公“U兄”本人自始至终都相当冷静克制,没有回应也没骂我(有没有小号我不知道),但今天很多人@了我他的新帖子。乍一看有理有据,都说有图有真相,那我...查看全文

    怎样一眼看穿骗子

    晒点好玩的,刚刚有朋友向我推荐高手,一个有5万粉丝的大V,号称10年500倍的亿万富翁。我打开他的主页,一眼就确定其是100%的骗子。我随便截4张图给大家看看,你找到了几处疑点?超过5处的合格。[大笑] 因为一会儿我要去广州参加长城汽车赞助的江苏卫视跨年演唱会,这么多人关注和热议,我赶紧写...查看全文

    康得新有没财务造假?

    刚刚学习了球友“银角大王的葫芦”对康得新的分析,他对大股东的信息挖得很深。我对康得新没啥研究,去年5月份才第一次看它的财务指标,当时是我一券商研究所所长朋友邀请我去他们所做财务分析交流,他们现场提问康得新,我看了几分钟的财务指标,当场下了结论。回家后,我怕自己看几分钟不严谨有...查看全文

    汽车股研究的教训

    我研究了近2年的汽车行业,最终发现对自己投资组合的收益贡献为负。汽车产业几万亿的市场,整体就没啥好生意和长期好标的。等于自己花了近2年的时间,证明老巴说带轮子的不是好生意这话是对的。别人赚钱,我赚到经验如下: 一、汽车本质上有点类似于TO B的生意,单位价格偏高,消费者购买比较理性...查看全文

    对比财税中国能赢贸易战

    有关中国税负的各种讨论一直都是热门话题,贸易战阴影下更是近期投资圈关注的焦点。本人接触财务超过20年,其中从事企业财务工作16年,关注国家财税等宏观问题过10年。7年前我还在工厂做会计时,就曾写过《从个税改革来看税收是怎样拉大贫富差距的》,当时年轻气盛言辞尖锐,发在网上被删帖了。近...查看全文

    联想集团1996年上市以来,前12年有70亿的自由现金流,后10年现金流是负数,目前资产负债率85%,有息负债200亿人民币。联想控股过去6年自由现金流负523亿,靠融资498亿过日子,资产负债率76%,有息负债876亿元人民币。二公司合计有息负债1000多亿,20多年的研发支出还不如华为一年的900亿元多。查看全文

    守望长城汽车的春天

    很久没写长贴了,今晚一个人喝了点酒,在这个冰火两重天的世界里,让我来给同样低迷的人们一点希望吧。 众所周知,过去一年,我看好长城汽车H并花了大量的时间在它和汽车行业的研究上。如果只看我的发帖记录,很多人会认为我可能是全仓在长城上了。但关注过我基金产品的人应该知道,我的基金净值...查看全文

    推荐雪盈证券,界面友好,A港美股及美股期权、港股窝轮牛熊都可以交易,也能港股打新,港股佣金万3,融资利率低。且能关联雪球ID,雪球上的自选股和帖子都能看到。开户链接为网页链接点击进去用手机几分钟就走完开户流程。查看全文

    对消费和股市不能太悲观啊,刚才三个亲戚同我说到退休工资,农民一次性掏6万多买工人养老险这个月发了7百多;两干部这个月都加了1千多元,每月分别可以领6和7千多,夫妻两人1万多,这在内地老人家怎么花得完?中国城镇退休人员1亿出头,人均一年若加1万元那就是1万亿。农村也有1亿多,不过每人每年...查看全文

    2017年投资总结-守正未用奇

    2017年是我发行“岁寒知松柏1号”基金后第一个完整的年度,为尽力确保不赔钱,我在配置上过于注重安全边际,操作上偏于防守求稳,较好地恪守了正道。但也因为思想上的保守和经验水平的欠缺而用奇不足,在这轮结构严重分化的价值投资盛宴中没有取得足够满意的投资成绩。 同时,造假公司在相当长的...查看全文

    咱俩网上相识多年,你也由老毛升级成巨师。以前我曾点评过你除了投资,啥东西都懂。今天我再点评你一句,你是聪明有余但智慧不足。本来我这主贴里提的至少5名以上的大V力挺骗子并不包括你(也不包括梁宏),之前你还一起质疑的,怎么在我进一步摆出证据且你自己也认为确实有造假后,你反而倒戈为造...查看全文

    千亿沽空中国平安的危与机

    最近发现自己犯了一个错误,即为了所谓的“无风险套利”,过早的把中国平安H全换成了A,结果H由折价变成了溢价,目前已经损失至少5%以上。我分析了一下,这种溢价很有可能会持续甚至扩大,因为市场确实有它的逻辑在,即博弈因素导致。 截止1月12日,平安H累计沽空未平仓量超过14亿股,市值已近140...查看全文

    滴滴顺风车不必一禁了之

    前天我在皇岗口岸叫滴滴顺风车回家,车主很兴奋地说,他拉了600多单顺风车,我是他碰到的第一个六星级用户。这两年我坐了250次顺风车,信用值99分。被扣掉的1分是由于取消订单导致,估计是车主上车后让我脱离平台结算,并不是我的责任但却扣了我的分。 做为滴滴的深度用户,我觉得顺风车本来是个...查看全文

    现在买房出租年回报率不到2%,相当于50年以上才回本,但大家仍在排队摇号抢。按今年签约销售估算,很多地产股PE已不足5倍,有些港股低于2倍,即不到2年回本。上半年全行业销售同比略增但百强增长3成多,其中6月增长过5成,龙头企业份额快速集中的趋势非常明显且不可逆转。买房与买地产股,预期回...查看全文

    财报选股思路

    这两年我近半的收益来自于管理和财报有问题市场对业绩增长不确定的公司,包括格力、白云山及顺鑫。但我都买少了,单票仓位基本还不到一成。超额收益最终来源于自己有能力优势的区域,很明显我之前没有这么去思考和配置,导致很多时候事倍功半。 我自己有一个大概的筛选思路:一、财务严重造假(虚...查看全文

    去年底国家队只有30%的仓位了,这一次不但不及时救市,反而借美股大跌锤压,完了以后再进来抄底收割韭菜。我算是明白了,红旗上的镰刀加锤子是啥意思。查看全文

    德州扑克的投资启示

    最近初学德州扑克,感觉和做投资一样入门容易提高精通难。它给我最大的一点体会,就是要懂得舍弃,起手弃掉70%的弱牌不打,翻牌圈忘掉沉没成本再弃一半,转牌圈与河牌圈该弃还弃。只要懂得该怎么弃,立马就能横扫菜鸟。有如巴菲特和芒格所说,懂得怎样保住本金,知道哪儿会让自己死去,投资至少已...查看全文

    狗年必旺,一起发财!查看全文

    这轮结构性大牛市,价值观冲突得让我有点怀疑人生。有两类完全不同的大牛股:一是越来越优秀或基本面拐点的真龙头,比如腾讯、美的、海康、舜宇、平安、招行等;另一类是基本面短期有一定支撑但未来业绩难以证伪的,包括某些地产、汽车、5G股, 其中部分夹带着上市公司放业绩自己拉抬股价,还有些...查看全文

    长城的营销和定位我完全看不懂了,前年底去年初压库冲量,去年中亏本甩卖清库;去年底今年初加配挺价要利润,现在又亏本甩卖。每年一次推倒重来,不知道SB管理层怎么决策的,股价简直就是和空头联手在杀熟,用阿汤哥的电影表达:跌中跌-全面瓦解。查看全文

    他的全部讨论
    2017年投资总结-守正未用奇

    2017年是我发行“岁寒知松柏1号”基金后第一个完整的年度,为尽力确保不赔钱,我在配置上过于注重安全边际,操作上偏于防守求稳,较好地恪守了正道。但也因为思想上的保守和经验水平的欠缺而用奇不足,在这轮结构严重分化的价值投资盛宴中没有取得足够满意的投资成绩。 同时,造假公司在相当长的...查看全文

    长城终于开始男人了[强]。一个公司鼓吹自己可以,但同时专门去造谣抹黑别人,这样价值观的企业怎么能给消费者、股东和社会持续创造价值?某公司的那堆烂账,尤其体外的都足够破产了,我只是不愿意写而已,因为我不做空不想给自己惹麻烦。查看全文

    春天没来,凜冬将至。虽然2018年我满仓至今已经亏了13%,但自我感觉情绪还算比较稳定。刚刚和几个投资我基金的朋友聊了下,本来是想自己作检讨分析同时也给朋友们心理按摩一下,没想到他们倒是比我还岁寒知松柏,这样的朋友真暖心!查看全文

    一、分配股利、利润或偿付利息支付的现金包括了偿付利息支付的现金啊,母公司有银行贷款并需要支付利息,所以和现金分红有差异是正常的。另外有些小股东的帐户有异常不能支付股利,这种情况也是有可能的。不过我很奇怪你对比这个想干嘛呢?二、投资支付的现金包括了收并购,同时也包括了购买理财产...查看全文

    在A股估值接近历史最低水平之际,我回看了6年前的文章,记得那会儿曾和很多“价值投资者”讨论过参照物的问题,我还笑话过一些人在犯刻舟求剑的错误。在经历2014-2015年那波以中小市值票为主角的脉冲行情后,过去3年A股的结构变化为大票估值下降不多而中小市值票估值腰斩,我认为这是价值投资比以...查看全文

    早上看了吴晓波频道做的改革开放40年中国城市GDP排名变化视频,感受到什么是深圳速度网页链接这里再转一下世界各国发电量变化视频网页链接感受什么叫中国速度。继续坚持改革开放,别走回头路!查看全文

    今天一早在朋友圈看了迅雷总的这篇文章,很认同其客观理性的分析,我算是看了好几年电力行业数据的人,也做过一些模型分析。其实我们只要看一下过去15年来一二三产及居民用电同比增速的图表就很清楚趋势了,金融危机以后中国的第三产业和居民用电量就已经明显比第二产业增速要快,这和GDP里第三产...查看全文

    刚才在我以前企业的同事群及其它几个群问,回复的十几人所在的近10个省中没有任何人说档支部有实质影响民企和外企的经营决策。像我以前的外企10年前就有支部,不是本届新设,一直到现在都纯摆设。看来最近媒体彭斯朋友圈刷屏的组织在加强对民营和外资的实际控制,甚至准备倒回到公私合营时期是瞎编...查看全文

    查处FBB合理合法

    今天FBB的事刷屏,上午我在某个几百人的职业投资群里说了一句税务总局的查处是合法合理的,别啥事都骂ZF,并建议大家少讨论宏观及和投资无关的事,多看看财报一起研究下个股。然后就被一堆人围攻,认为我战狼看多了而帮ZF部门说话,甚至有人说我是法西斯主义,还引用林语堂的那句名言骂我是低智生...查看全文

    知识份子的焦虑与理想化

    最近知识份子特别焦虑,投资圈尤其悲观,每天都是各种负面信息刷屏,民意的干柴让贩卖焦虑的一点就烈火要烧人,感觉都已经开始预期中国经济崩盘和回到封建社会了。股市尤其A股的走势应该已经包含了部分的预期,所以我想可以稍微乐观一点。 经济数据不算太差 其实今年上市公司总的业绩数据还是可以...查看全文

    朋友圈刷屏的网红文章,作者人品事迹我不评价,呵呵吧。里面关键的图表,第一个图看绝对值,左右坐标值起点是不一样的,差别没看上去那么大。第二个图我用万得把上市公司的数据做了简单的统计,我不确定他全国数据是不是正确的,但很明显上市公司没有出现这个问题。查看全文

    今天我终于又转正了,今年已经三起三落,基本上一直都是在满仓煎熬中,尤其第一重仓股全年跌幅近40%,中了超级大地雷。魏总还是不大气啊,空头真没有那么强大,如果去年能出手,我就不会丢钱又丢人了,看看人家蔚来汽车的估值和中国重汽的表现!查看全文

    对比财税中国能赢贸易战

    有关中国税负的各种讨论一直都是热门话题,贸易战阴影下更是近期投资圈关注的焦点。本人接触财务超过20年,其中从事企业财务工作16年,关注国家财税等宏观问题过10年。7年前我还在工厂做会计时,就曾写过《从个税改革来看税收是怎样拉大贫富差距的》,当时年轻气盛言辞尖锐,发在网上被删帖了。近...查看全文

    做为不是爱顺大众趋势的我,在面对市场高关注度问题时,不能聚焦停留在问题的是非对错判断这第一层思维。而应该观察大众对这个问题的看法和演绎过程,因为不论大众的判断对错与否,群体的一致行动都会造成某种后果。如何能在事实证伪之前不被伤害到以及该怎样利用,这第二层的思维更务实和有价值...查看全文

    因为股票或公司的价值就是未来自由现金流的贴现值,而这个自由现金流是指经营性的净现金流入减去资本支出后的余额,所以分析资本性支出不但有用而且必须。如果资本支出绝对金额和占比特别大,那得认真分析它的项目可行性,可以结合公司现有的产能利用率情况并对比竞争对手,分析公司在行业中的地位...查看全文

    长城的营销和定位我完全看不懂了,前年底去年初压库冲量,去年中亏本甩卖清库;去年底今年初加配挺价要利润,现在又亏本甩卖。每年一次推倒重来,不知道SB管理层怎么决策的,股价简直就是和空头联手在杀熟,用阿汤哥的电影表达:跌中跌-全面瓦解。查看全文

    最近朋友圈特别悲观,据我观察了解,公募在持续降低仓位,私募大多已经减到半仓少数甚至清仓,而外资保险国家队在加仓。今年以来跌得多爆地雷的大都是之前非常看好涨幅大的,相反年初都不看好的行业个股比如石化电力反而表现不错,市场往往把一个不是太确定的长期逻辑在短期内进行充分的演绎。所以...查看全文

    滴滴顺风车不必一禁了之

    前天我在皇岗口岸叫滴滴顺风车回家,车主很兴奋地说,他拉了600多单顺风车,我是他碰到的第一个六星级用户。这两年我坐了250次顺风车,信用值99分。被扣掉的1分是由于取消订单导致,估计是车主上车后让我脱离平台结算,并不是我的责任但却扣了我的分。 做为滴滴的深度用户,我觉得顺风车本来是个...查看全文

    虽然是月初的文章了,但确实写得很好。逻辑学和心理学可能是国人最需要加强学习的两门课程,而科技公司将这两门课做了很好的结合应用,来扑捉甚至是控制我们。对股市悲观的人建议多刷抖音,你会发现那是另一个世界。查看全文

    对消费和股市不能太悲观啊,刚才三个亲戚同我说到退休工资,农民一次性掏6万多买工人养老险这个月发了7百多;两干部这个月都加了1千多元,每月分别可以领6和7千多,夫妻两人1万多,这在内地老人家怎么花得完?中国城镇退休人员1亿出头,人均一年若加1万元那就是1万亿。农村也有1亿多,不过每人每年...查看全文

    回复@海绵小宝2015: 难得你翻出我6年前的文章来,当时我还在工厂做会计,纯业余散户,啥也不懂,上凤凰卫视做节目完全是初生牛犊不怕虎,尤其去讲宏观方面的东西,让人怡笑大方了。刚才我自己回看了一下,觉得其实也蛮有意思的,因为好像那会儿我还真蒙对了一些东西。首先我的标题就取得挺好的,至...查看全文

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