微光破晓

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微光破晓回复的提问

微光老师,你有一个观点我还是不甚明白。为何一定要在一个整体低估的市场寻找机会?打个比方,一个市场整体高估,平均市净率高于三,但在这个市场我找到几只市净率低于0.7的,平均分散买入,难道不行吗?查看全文

微光破晓的热门讨论
投资兵器谱-可转债(1)

可转债 可转债的基本原理 可转债全称为可转换债券(Convertible Bond),是债券的一种,其持有者可以在某种情况下将可转债转换为债券发行公司的股票,通常具有较低的票面利率。本质上讲,可转换债券是在发行公司债券的基础上,附加了一份期权,允许购买人在规定的时间范围内,将其购买的债券转换...查看全文

繁殖的套利者,美帝的掘墓人

任何收益和风险的不对称,都会引发套利! 任何收益和风险的不对称,都会引发套利! 任何收益和风险的不对称,都会引发套利! “福利社会”的系统,有一个巨大的BUG,它会“创造”出越来越多的吃福利的人。注意,我说的不是福利会让勤劳的人变懒,这已经是个基本常识,而且它所带来的危害,还勉强...查看全文

时隔四年之间,可转债又一次出现了大规模的系统性机会

原创:微光破晓 微信订阅号: poxiao0123 这两天在知识星球收到的很多提问,不少是关于可转债的。今天就来系统地说一下我对当前可转债市场的看法。 目前已上市的所有转债中,价格跌破100元面值的有23只,大约占所有转债的三分之一。上一次发生这种“转债大面积破百”的事情,已经是2013-2014年的...查看全文

翻到一篇十年前写的文章,有点忧伤。岁月静好,只是催人老

偶然翻到一篇我自己十年前写的文章,有点忧伤,仿佛突然间就感受到了时间的存在。 现在还能回想起这篇文章形成的始末:我清楚的记得,当初是在北京师范大学的操场里,跟一个朋友吃完晚饭,边散步边聊投资,涉及到“价值投资能不能赚钱”这个基本问题,后来越聊越激烈,几乎到了争吵的程度,可见我...查看全文

投资兵器谱-可转债(2)

原创:微光破晓 WX 号: poxiao0123 上一篇我们讲了可转债的基本原理网页链接 接下来,我们从实际操作层面,讲一下应该如何投资可转债。 笔者在投资可转债时,会重点关注以下几个指标: 可转债价格.到期年化收益率(税后) 转股价值(转换价值) 转股溢价率 下调...查看全文

致平庸的投资者

统计表明,80%的司机认为自己的驾驶技术高于平均水平。 我们都是平庸的投资者,所以我们应该: 1、强化容错机制:很多“基本面投资者”控制风险的主要手段,是对企业的深入研究。我认为风险控制应该通过仓位控制(权益类资产比例控制)、投资组合(单个行业、企业上限设置)、标的选择(安全性、...查看全文

我的新书《投资要义》今天正式上架了

我的新书《投资要义》今天正式上架了 本书写于2017年,这是我做投资的第十个年头。过去十年,证券投资占据了我主要的时间和精力。从只会傻傻地思索“哪只股票更好”到熟练掌握各种复杂的投资工具并形成完整的投资体系,十年间的蜕变,我对自己是满意的。这个过程有些艰难,但是不苦,能做自己喜欢...查看全文

《投资要义》节选——你研究了,那又如何?

第二层级:资产配置和动态再平衡 投资体系的第二层级,是资产配置与动态再平衡。 在第一层级中,我们学会了识别系统性风险,这个技能可以保护我们在熊市中不受太大的损伤。但市场除了系统性风险之外,还有非系统性风险。通常系统性风险是指市场整体的风险,而非系统性风险,指的是单个投资标的本...查看全文

丛林往事

一个原始部落中生活着三个兄弟,小谨、小浪和小贱,这是一个衰败、凋零的部落。人少,团结。 三兄弟生活在半山腰,每天在山中打猎要花5小时,去山下打水要花5小时。打猎很危险,但是打水更危险,河里有鳄鱼,每年会吃掉无数打水的人。 某天夜里,整日仰望星空的小贱突然叫醒了两位哥哥,说他想到...查看全文

《投资要义》节选

第一层级:系统性机会与系统性风险的识别 投资体系的三个层级如下。第一层级:系统性机会与系统性风险的识别;第二层级:资产配置与动态再平衡;第三层级:投资工具的使用。 在投资体系的三个层级中,越基础的层级越简单,同时也越重要。第一层级,决定了我们能不能赚钱;第二层级,决定了我们能...查看全文

投资兵器谱-可转债(4) 自制可转债

原创:微光破晓 微信订阅号 : poxiao0123 之前三篇,我们讲解了可转债的基本原理、使用方法和实战案例 基本原理:网页链接 使用方法:网页链接 实战案例:网页链接 敲黑板!!! 在本节的最后一部分...查看全文

精子银行——用生命践行“分散投资”

我是一个用生命践行“分散投资”的人。2017年,我在医院购买了“生殖保险”服务。 生殖保险,也叫精子(卵子)银行,意思是你可以在年轻的时候,把自己的精子(卵子)提取出来,在氮气罐中冷冻,以供将来使用。目前国内已经有了这项业务。大城市的大医院可以操作。(强调一下,这项服务要在医院购...查看全文

北京木愚投资管理有限公司成立

北京木愚投资管理有限公司成立。投资路漫漫,新起点,新挑战。 官网:网页链接查看全文

《投资要义》节选——快速构建一个跑赢指数的投资组合

当当今日半价! 当当:网页链接 股票(Stock)是股份公司发行的所有权凭证,是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每只股票背后都有一家上市公司。 在前两...查看全文

《武侠经济学》第二章-由大高手来统治世界行不行?

原创:微光破晓 WX号:poxiao0123 上一篇我们提到,由于大高手的存在,会使得统治链条的齿轮崩坏网页链接。由此自然引发的下一个问题是:由L1级别的大高手直接统治整个世界,行不行? 首先,在金庸武侠世界的背景下,我们会看到各个门派的首脑人物都是该门派中武功...查看全文

我能给你的,只有应对未来的工具箱

刚刚为新书写好的前言 ======================================================== 前言 本书写于2017年,这是我做投资的第十个年头。过去十年,证券投资占据了我主要的时间和精力。从只会傻傻地思索“哪只股票更好”到熟练掌握各种复杂的投资工具并形成完整的投资体系,十年间的蜕变,我对自己是...查看全文

《投资要义》节选--现实生活中的“估值”

附言:错过了前天京东半价的同学,当当今天满100减50哦~ 第二章 估值的原理 为什么“市盈率”和“市净率”这两个指标在实践中如此有效?道理很简单,因为现实世界本身就是这样的。 这些年笔者接触过大量投资者,除了少数职业投资者外,做投资的人来自各行各业。一个有趣的现象是,投资者在现实世...查看全文

投资兵器谱-可转债(3) 投资实例

原创:微光破晓 微信 : poxiao0123 之前两篇,我们讲解了可转债的基本原理和使用方法 基本原理:网页链接 使用方法:网页链接 本篇我将介绍一个自己投资可转债的实例 工行、中行转债的投资机会 截至2011年11月30日,工商银行(6013...查看全文

《投资要义》节选——债券

注:已经看过书的朋友,烦请到豆瓣做个评价。不一定要写评论,也不一定要给好评,按照真实的感受评个分即可,非常感谢~ 豆瓣读书: 网页链接 07 债券 债券(Bond)是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时向投资者发行、同时承诺...查看全文

《投资要义》电子版正式上架了

本书写于2017年,这是我做投资的第十个年头。过去十年,证券投资占据了我主要的时间和精力。从只会傻傻地思索“哪只股票更好”到熟练掌握各种复杂的投资工具并形成完整的投资体系,十年间的蜕变,我对自己是满意的。这个过程有些艰难,但是不苦,能做自己喜欢的事,是一种幸运。 在这个世界上,能...查看全文

他的全部讨论
欢迎来到“破晓的奥特之星”

一直以来,我这个人对新鲜事物的反应总是慢半拍。大家都玩网游的时候,我还在打单机;当微博已经成为现象级的产品时,我还在新浪写博客;当身边的朋友都在微信摇一摇的时候,我还拿着摩托罗拉的小砖头……现在我终于也开启了“知识星球”,希望在这个新事物上没有落后太多。 知识星球是什么? 这...查看全文

回复@沉默的70后: 我也复习一遍[笑]//@沉默的70后:回复@交易小助手:低估分散不深研@微光破晓查看全文

要在金里淘金,不在沙里淘金。一个系统性低估的市场,你找到的便宜公司基本确定是真的便宜。在相反的情况里,买到的很可能是坑人的东西。查看全文

我就在想,如果乌克兰美女有了中国国籍,她们的择偶标准是不是会突然提升到跟中国美女一样甚至更高的标准?那时候把她[引渡]过来的人如果不够优秀,会不会悲剧掉?查看全文

回复@文云轩: 我还是觉得东方女性更美~//@文云轩:回复@HIS1963:可惜我们富了,却老了,要能再来一次,求上天再给我100百年,欧美女人通通撸一遍。查看全文

回复@物理程: [不说了]//@物理程:回复@微光破晓:长安b还用说吗?查看全文

回复@北行纪: 这个就不说了吧~//@北行纪:回复@微光破晓:b股哪只方便透露么查看全文

回复@魏员外: 不加杠杆不等于把钱存在银行呀,我鼓励大家做投资,只是不鼓励用杠杆。未来的现金流可以维持当前的高杠杆,这件事本身具有很大的不确定性。如果未来的现金流真的足够充足,直接用现金流来投资是更可靠的方案。//@魏员外:回复@微光破晓:年轻人,特别是穷人,把钱存在银行里借给富人,...查看全文

回复@MRunknown: 嗯,坚决不能上杠杆//@MRunknown:回复@微光破晓:[捂脸],不上杠杆,听你的话买了点可转债查看全文

B股还有希望吗?/知识星球问答精选

微信订阅号: poxiao0123 提问: 请问奥特曼,以后分级基金是不是越来越受限了。昨天又翻了一遍《投资要义》。发现你特别不赞同融资。包括买分级b这种杠杆。但是不得不承认,小资金某种意义上杠杆的需求是迫切的。怎么把握好平衡,利用好收益与风险不对称的情况,给自己创造更大利益。 嗯,我知道...查看全文

梦想这么具体,真好。我一般也就意淫一两个菜查看全文

不知道啊。见,也行,不见,也行,都行。[笑]查看全文

回复@果汁仙人: 我不知道巴菲特为什么这样说,按照我的实际经验,完全不是这么回事。价值投资和其他任何知识一样,是需要慢慢学习和接受的。我已经成功洗脑了身边很多人,但没有一个是在10分钟内完成的。//@果汁仙人:回复@微光破晓:哈哈,如果去向别人推荐价值投资的就不是价值投资者了。巴菲特说...查看全文

回复@yzx_7901: 对于亲朋好友,我觉得还是有劝说的义务。至于能不能成,一方面这里面其实有技巧,另一方面,把该做的事做了,结果如何,只能说尽人事,听天命吧。//@yzx_7901:回复@微光破晓:“严谨”是传播的天敌,那反过来说,为什么要去传播“严谨”呢?当年听单田芳的评书,印象很深的一句常用...查看全文

回复@半透明的sky: 那就再一两年。除非人类彻底进化,否则牛熊周期这个东西是不会消失的。//@半透明的sky:回复@微光破晓:问一下奥特曼,如果那每过三五年总有一个的“牛市”不来了怎么办查看全文

回复@Velaciela: 嗯,语言不是一种好工具,但没办法,找不到更好的替代品。//@Velaciela:回复@微光破晓:这是当然的,任何人都无法把自己的思想完全传达给他人。按照波普尔的观点,语言说出口的时候就变成(和你思想中的不一样的)另一种东西了查看全文

回复@猜不知道: 四哦//@猜不知道:回复@微光破晓:故事有人听…论理要睡觉查看全文

回复@真2015: [大笑]//@真2015:回复@微光破晓:这还真是个好思路[很赞]查看全文

回复@温柔原始人: 哈哈,不知道会在哪年//@温柔原始人:回复@微光破晓:那就等2020年的牛屎了[鼓鼓掌]查看全文

零基础老股民的洗脑之旅

前两天跟一个炒股多年一路亏损老股民聊天,本来想给他科普一下价值投资,好好洗洗脑子,结果发现他在证券市场浸泡了十多年,竟连市盈率、市净率、总市值这些基本概念都搞不清楚。绝望之下我尝试着换了一套说法,完全放弃掉我最最看重的“严谨性”,效果好像还不错。 印象中我大概是这样说的:大多...查看全文

回复@招财啦啦啦: 高估啊//@招财啦啦啦:回复@微光破晓:问问你说是整体市场pb2 以下,创业和中小远远高于啊?这个怎么理解啊查看全文

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