洞见消费

我的投资法则

1，买股票就是买企业，买企业就是买未来现金流折现。
2，商业模式第一，企业文化第二，估值第三。以合理的估值买入商业模式好的公司。
3，不跨出能力圈，不懂不做，不加杠杆不借钱，不做空。
4，努力扩大投资能力圈。
5，抄底不追高，不买热点题材股，不搏傻，不做短线不做T。

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ :感悟茅台（288）：茅台一季报业绩整体符合预期，净利润增速低于营收增速主因税金增加较多。一季度提前缴税，后面就少缴一些，这种情况很正常。
但是令我惊讶的是两只长期持有茅台的私募都退出了茅台十大股东之列，从2018年进入茅台十大股东之后，持有...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ 感悟茅台（287）：公募基金规模一哥，易方达基金经理张坤公布了旗下基金24年一季报。持仓结构总体保持平稳，前十大重仓股几乎没有变化。依然重仓白酒和互联网平台企业。主要加仓了山西汾酒和阿里巴巴，减持了医药金融，能源股中海油被动涨成了第一大重仓。...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $美的集团(SZ000333)$ $中国神华(SH601088)$ ：感悟茅台（286）：19年的时候大家都说新能源即将取代传统能源，光伏即将取代煤炭，结果煤炭股从此开启了一轮大牛市，到现在都没有结束。去年大家都说房地产完了，那家电企业和房地产联系最紧密，肯定也要完了。结果今年家电行业...

讨论

$中国中免(SH601888)$ $爱尔眼科(SZ300015)$ $中国石油(SH601857)$ ：感悟茅台（285）：仅仅几年前整个市场还是以中免和眼科为首的赛道股天下，PE被炒到100多倍，而煤炭石油等能源类个股PE不到5倍。提醒赛道风险的投资者被狂欢人群嘲笑，坚定持有煤炭石油的投资者默默面对大幅跑输主流板块的境遇。...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$$美的集团(SZ000333)$ :感悟茅台（284）：腾讯与阿里，美的与格力，伊利与蒙牛，招行与兴业浦发民生等。这十年，许多原本实力差不多市值差不多的行业前二龙头企业，差距已然越拉越大。前者的市值几乎已经是后者的两倍以上。十年前，我们可能根本就看不清胜...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ $美的集团(SZ000333)$ :感悟茅台（283）:2004年第一次国九条的头条是“充分认识大力发展资本市场的重要意义”。2014年第二次国九条的头条是“到2020年，基本形成结构合理，功能完善，规范透明，稳健高效，开放包容的多层次资本市场体系”。为什么我觉得这...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ :感悟茅台（282）：“国九条”和牛市没什么关系。2004年第一次国九条推出后，市场继续震荡下跌了近两年，直到推出股权分置改革以及经济发展火热大宗商品价格暴涨等共同因素下，股市才迎来了一轮大牛市。
2014年第二轮国九条推出，可实际上创业板早在一...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ ：感悟茅台（280）：为资本市场新的“国九条”点赞。特别是在分红方面，有关方面提出了具体实施措施，对长期不分红或者分红很少的企业强制实施ST标识。我估计未来10年内A股会有至少三分之一的公司会变成ST某某。因为A股中垃圾股太多了，这些企业根本就没有...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $美的集团(SZ000333)$ :感悟茅台（279）：茅台暂停了在葫芦娃下属国资平台的茅台投放，并且允许部分地区大经销商不必拆箱零售。昨天和今天飞天茅台酒价大幅上涨。
飞天茅台这一轮价格下跌，究竟是供给端有问题还是需求端有问题？看空的人都认为是需求端出问题了。而看多...

讨论

$美的集团(SZ000333)$ $格力电器(SZ000651)$ ：格力电器最近股价连续下跌，貌似是因为3月份销售出了点问题，天气原因。再加上没有享受到一季度家电企业出海的红利，所以最近有点落后。根据券商一致预期，格力电器一季度的业绩要大幅低于海尔和美的。格力预计一季度净利润个位数增长，而美的和海尔...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ $中国神华(SH601088)$ ：感悟茅台（278）：很多投资者在投资中犯得一个最大的错误就是搞不清楚供给变化，以及供给端对长期股价的影响会远远超过需求端。
我记得19年初看了一篇权威的报道，说按照现在的开发速度，中国的煤炭只能再挖45年，45年后中国的...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ $美的集团(SZ000333)$ :感悟茅台（277）：持仓三家企业年报公布完毕，整体非常满意。对这三家企业的未来充满希望和信心。特别是茅台和企鹅，当下无论从各方面看都具备长期投资价值。
一家企业究竟好不好，还是得从自我能力圈、商业模式、企业文化以及...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ 感悟茅台（276）：公告:预计2024年营业收入增长15%。今年业绩又稳了。

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ $美的集团(SZ000333)$ :感悟茅台（275）：今晚持仓的最后一家企业，也是绝对重仓股（我将持仓占比达到50%以上成为绝对重仓）茅台将公布年报。之前腾讯和美的都已经披露了年报，业绩都符合预期。茅台业绩是名牌，但是由于丁总上任以来的出色表现，本人又对...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ $美的集团(SZ000333)$ ：感悟茅台（274）：看了易方达张坤的最近观点，还是认同的。宏观经济未来从高速增长切换到高质量增长，在投资中商业模式以及估值将变得更加重要，企业逆袭难度越来越大，黑马公司后来居上的难度将越来越高。世界前十大市值的公司，...

讨论

$美的集团(SZ000333)$ $海尔智家(SH600690)$ :美的年报几个亮点：1，经营现金流高达570亿，远超净利润。2，研发费用高达145亿，在A股上市民营企业中预计可以排名前三。3，毛利率全面提升。4，家电以外的新业务占营收比重首次超过10%。5，分红比例继续提升。6，ROE企稳回升。7，合同负债大增，公司...

讨论

$美的集团(SZ000333)$ $贵州茅台(SH600519)$ :方总一年一度的年度讲话，这也是为数不多能够倾听美的最高管理者想法的机会，在2023年年报里他说到：
没有时间的朋友，只有趋势的朋友。一个时代的终结也必将是又一个时代的开始，每一 次产业的兴衰、每一次经济危机，成功的企业永远都是少数，此...

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ ：感悟茅台（272）：我就是一名普通小散户，能力圈非常小，也没有其他独特优势。如果现在让我自己下场开店做生意，我只能选择茅台和腾讯，因为没有其他选择。就是这么简单。
其他生意我一无所知，而茅台和腾讯的生意没人可以复制，既然没人可以复制，...

讨论

$美的集团(SZ000333)$ $海尔智家(SH600690)$ ：今晚美的和海尔两兄弟都将公布2023年报。根据券商一致性预测，美的集团去年净利润在340亿左右，预期分红每股3元左右。

讨论

$贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$ ：腾讯依然是国内商业模式最好，管理层最靠谱的企业。叠加当下的估值，个人认为股价向下的空间及其有限。不过当前市场将公司从成长股转换成了价值股，未来估值中枢可能面临下沉。股价上涨不会一蹴而就，更可能缓慢稳步进行。
由于今年公司回购额度大幅...