$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ ：感悟茅台（332）：风险是涨出来的，机会是跌出来的。现在机构资金迫于短期排名压力，卖出茅台五粮液去追涨那些所谓的高股息红利资产，他们自认为做了正确的事，但长期来说这是非常愚蠢的事。茅台和五粮液的股息率甚至已经要迈入高股息行列了。

市场担忧茅台和五粮液业绩不行，可实际上茅台的业绩完全拥有确定性，当前批价都已经企稳回升了，而即便茅台批价跌到2000元，依然与出厂价有很大的距离，茅台的业绩不会受到太大影响。至于五粮液，股东大会管理层都明确表明库存低，开瓶率高，今年两位数增长的概率很大，而且未来将继续提升股息率。

茅台和五粮液都没有负债，账上还有那么多现金，完全能够抵御行业逆风期。当前茅台动态PE甚至快跌破20倍了，而五粮液跌破了15倍，他们的估值已经低于煤炭资源和部分公共事业股了。

现在行情已经从一个极端来到了另一个极端。以白酒为首的消费股一直下跌，以煤炭石油为首的央企高股息股一直涨。什么时候结束，谁也不知道。但是投资者要对持续上涨的高股息股逐步警惕起来，对连续下跌的消费股也不要太悲观，要逐步重视起来。特别是茅台和五粮液，这两家企业的价值已经显而易见。只是A股市场非常情绪化，容易涨过头和跌过头。短期机构资金喜欢追涨杀跌。

本人也将继续持有高端白酒。如果继续下跌，将卖出其他企业增持。