按照5%的增长： 2026年洋河营收预计331.3*（1+0.05）^3=384亿左右，归母净利润约为100*（1+...

发布于:2024-05-08 10:50

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按照5%的增长：
2026年洋河营收预计331.3*（1+0.05）^3=384亿左右，归母净利润约为100*（1+0.05）^3=116亿，取无风险收益率4%（估值25倍），2026年其合理估值为：116*25=2894亿左右，在当下理想买点为2894*50%=1447亿，总股本15.06，理想买点为96元，2024年4月26日收盘价为100.09，略高于理想买点。卖点为：288元。
2023年10月28日，第四届苏酒高质量发展联盟年会研究制定了《苏酒高质量发展联盟三年行动计划（2023-2025）》，提出“2025年，江苏省酿酒工业规上企业累计实现主营销售收入达到822亿元”的目标。其中，白酒主营销售收入将达到637.97亿元。比2022年增长40.49%，年均递增12%；实现利润总额279.52亿元，比2022年增长44.29%，年均增长13%。洋河作为苏酒龙头，保守预估营收增速达到中位数12%是大概率事件。
根据2023年报P25页，2024年经营计划中的描述：“2024年，公司将坚持“稳中求进、以进促稳”的发展基调，坚定“双名酒、多品牌、多品类”的发展方向，推动企业实现可持续成长和高质量发展，力争营业收入同比增长5%-10%。”
$洋河股份(SZ002304)$

精彩讨论

C的投资冥想05-08 11:50

2.49PB的洋河，还是具备安全边际的。当然并不是说这里就一定是底部，再跌个20%也正常。目前轻仓持有，成本98.8

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没有一片相同的雪花

05-08 11:10

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给5%的增速还是挺中肯的，只是用“无风收益率“去估值是不是可能太高估了。
一般认为长期国债的预期收益率约等于”无风险收益率“，难道洋河股份的投资风险和长期国债相当？公司的经营风险明显高于所在G的风险，所以用”无风险收益率“去给公司估值，势必会高估，具体高估多少又要看具体行业和公司，比如咱深陷其中的房地产风险就比白酒高多了$洋河股份(SZ002304)$ $万科A(SZ000002)$ $欧派家居(SH603833)$

茅台88

05-08 12:12

洋河的核心问题是核心大单品的问题，海之蓝100亿销售额，价格太低。汾20在450价位做到百亿单品。这个是差距。
洋河始终不愿意采用年份的销售策略，不跟随主流，导致消费者很难找到各种20的对标物。
5%的永久增速逻辑显然被这次的财报给打破了。大概率是利润调节。实际应该是，去年105亿，今年一季度负增长2%。
后边如果牛市来了，估值上去，洋河照样可以挣大钱。

C的投资冥想

05-08 11:50

2.49PB的洋河，还是具备安全边际的。当然并不是说这里就一定是底部，再跌个20%也正常。目前轻仓持有，成本98.8

滚圆的肉球

05-08 11:31

现在的洋河很安全，老唐卖个低点，典型的最低点割肉，还是没能坚持价投。
关键是增速算错了，哪有那么多好生意，每年都两位数增长

东方一帆

05-08 20:19

增长5个点市场不可能给25倍PE,当下的茅台也就25倍，五粮液，老窖也就20倍。PE乘数和业绩增速相关，也与市场热度相关。被套的，就地卧倒等业绩复苏，死不了人。头部的白酒股随便重仓一个都可以打败市场90%的基金经理。

高山20号

05-08 10:53

还在用老唐估值法，如果增速只有5%，pe基本就给15倍。现在不割肉，只能是当做股息股、牛市普涨。