发布于: Android转发:0回复:29喜欢:2
按照5%的增长:
2026年洋河营收预计331.3*(1+0.05)^3=384亿左右,归母净利润约为100*(1+0.05)^3=116亿,取无风险收益率4%(估值25倍),2026年其合理估值为:116*25=2894亿左右,在当下理想买点为2894*50%=1447亿,总股本15.06,理想买点为96元,2024年4月26日收盘价为100.09,略高于理想买点。卖点为:288元。
2023年10月28日,第四届苏酒高质量发展联盟年会研究制定了《苏酒高质量发展联盟三年行动计划(2023-2025)》,提出“2025年,江苏省酿酒工业规上企业累计实现主营销售收入达到822亿元”的目标。其中,白酒主营销售收入将达到637.97亿元。比2022年增长40.49%,年均递增12%;实现利润总额279.52亿元,比2022年增长44.29%,年均增长13%。洋河作为苏酒龙头,保守预估营收增速达到中位数12%是大概率事件。
根据2023年报P25页,2024年经营计划中的描述:“2024年,公司将坚持“稳中求进、以进促稳”的发展基调,坚定“双名酒、多品牌、多品类”的发展方向,推动企业实现可持续成长和高质量发展,力争营业收入同比增长5%-10%。”
$洋河股份(SZ002304)$

精彩讨论

C的投资冥想05-08 11:50

2.49PB的洋河,还是具备安全边际的。当然并不是说这里就一定是底部,再跌个20%也正常。目前轻仓持有,成本98.8

全部讨论

给5%的增速还是挺中肯的,只是用“无风收益率“去估值是不是可能太高估了。
一般认为长期国债的预期收益率约等于”无风险收益率“,难道洋河股份的投资风险和长期国债相当?公司的经营风险明显高于所在G的风险,所以用”无风险收益率“去给公司估值,势必会高估,具体高估多少又要看具体行业和公司,比如咱深陷其中的房地产风险就比白酒高多了$洋河股份(SZ002304)$ $万科A(SZ000002)$ $欧派家居(SH603833)$

05-08 12:12

洋河的核心问题是核心大单品的问题,海之蓝100亿销售额,价格太低。汾20在450价位做到百亿单品。这个是差距。
洋河始终不愿意采用年份的销售策略,不跟随主流,导致消费者很难找到各种20的对标物。
5%的永久增速逻辑显然被这次的财报给打破了。大概率是利润调节。实际应该是,去年105亿,今年一季度负增长2%。
后边如果牛市来了,估值上去,洋河照样可以挣大钱。

05-08 11:50

2.49PB的洋河,还是具备安全边际的。当然并不是说这里就一定是底部,再跌个20%也正常。目前轻仓持有,成本98.8

05-08 11:31

现在的洋河很安全,老唐卖个低点,典型的最低点割肉,还是没能坚持价投。
关键是增速算错了,哪有那么多好生意,每年都两位数增长

05-08 20:19

增长5个点市场不可能给25倍PE,当下的茅台也就25倍,五粮液,老窖也就20倍。PE乘数和业绩增速相关,也与市场热度相关。被套的,就地卧倒等业绩复苏,死不了人。头部的白酒股随便重仓一个都可以打败市场90%的基金经理。

05-08 10:53

还在用老唐估值法,如果增速只有5%,pe基本就给15倍。现在不割肉,只能是当做股息股、牛市普涨。

05-08 11:39

没有高增长,市盈率给不了那么高。除非普遍牛市,我觉的是老唐整个逻辑系统里的一个小问题,

关注你之后,发现你比我还肝

25pe没可能的,二季度继续下跌,大概率10pe要去到了

05-08 13:31

对分红折价而不是利润可能会更稳妥一些