谈两个周期行业的问题

1：周期股投资选择股票最重要的标准之一是弹性

这也是在猪周期之始，我就定位在周期加成长的小猪身上的原因，最近这轮猪周期，为什么小猪涨的好？就是因为小猪弹性远大于大猪，周期底部，在企业不倒闭的前提下，弹性是优先考虑的问题，甚至可以说是最重要的问题，大家在投资周期股的时候，不要学习成长股分析每个具体公司的基本面情况，都是同质化的产品没有那么多可分析的，重点精力放在分析行业上，对于具体公司来说：在周期底部只要研究清楚两个问题就可以：第一：能不能抗过周期底部，现金流会不会断。第二，在第一步没问题的基础上，重点研究弹性问题，关于弹性的量化分析方法，我之前在讲周期的时候已经详细讲过，不再重复。

2：关于周期股的预期阶段

从2007年我写第一篇关于新和成的研究周期行业的大报告开始至今16年过去了，我没有发现周期股投资的方法和原则有什么改变。周期股有预期阶段是今天才出现的吗？是猪周期特有的吗？当然不是，过去这些年，除了一些市场预料之外的突发性因素引起产品价格上涨之外，早就在其他周期行业上重复过太多次了，越有效的市场，周期发展变化越充分的行业，预期阶段越明显，只是对于不了解周期股投资的人才会觉得惊讶，周期股投资就是逆人性的，这是由周期行业运行的客观规律，市场以风报比为导向，人性等因素共同决定的。

在行业周期底部和估值底部，这是周期股最确定的买入阶段，也是风报比最好的阶段，不在预期阶段买？难道非等到周期反转之后的产品价格大涨，股价大涨，业绩爆发阶段再买入？

最后提一句，酸葡萄心里可以理解，毕竟大盘这么不好，别人股票大跌，猪周期大涨，说一些什么都没关系，低调赚钱就好。

自从去年12月19日，我在雪球发的坚定看好猪周期文章开始，随便一只小猪，短短3-4个月，都50-60%，甚至翻倍以上的涨，涨了这么多了，以后我会减少猪周期的发言，更多的时间和精力去关注研究其他的行业和公司。