对呀，直接用的财报中的自由现金流数据。
为何要如此计算哪？
腾讯财务分析
按这个算法，大概每年自由现金流就是600-700亿左右，2022年预计只有500亿？ 这样腾讯目前的价格难言低估。
是
20年之前的口径是固定资产支出，之后增加了无形资产支出？是这样？
自由现金流-股份支付的薪酬，这样算也有道理，可以理解成：本身股份支付的薪酬就是应该现金付给员工的，现金付完后，去增发股份募集到相等的资金。这样现金没有减少，但自由现金流就减少了。