北新发布2022年中报，简单做做笔记
一、公司实现营业收入 1,037,286.99 万元，同比增长 2.40%；营业利润 169,436.56 万元，同比下降 15.36%；归属于上市公司股东的净利润 163,687.73 万元，同比下降 11.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 153,571.44 万元，同比下降 14.05%。
在疫情，地产接近崩溃，原材料大幅涨价的多重打击下还能取得如此业绩，作为小股东，我很满意。
二、石膏板
（一）石膏板量保住了，仅仅下降了6%。投资北新重点是下有保底，保底就在于石膏板的量，如果需求随着地产崩溃而大幅下降，那说明北新跟地产的相关性就需要重新评估，甚至可以把这笔投资就归为失败。
石膏板销量稳定在十亿以上，核心地区有2个月疫情，生产运输施工等各方面都受到影响，这个6%的下降完全是可以接受的，而且全行业销量下降了17%（管理会议纪要的数据）。
（二）惊喜的是石膏板价格提升幅度非常大
22年上半年，石膏板平均售价首次突破6元，达到6.5元每平米，这是在梦牌今年增长了18%的基础上做到的，说明很好的把成本涨价传递出去，且未影响到销量，垄断的基石性作用在危机时刻就体现出来了。
上半年毛利保持相对稳定的35%以上，而单位成本上涨多少呢？看下图
今年上半年同比单位成本上涨了24%左右，而毛利率仅下降了4.5%。
成本如此剧烈！！今年上半年顶着疫情和原材料继续上涨，毛利率出现了向上的拐点，石膏板对成本的传导能力让人放心！
（三）展望石膏板业务
1、下半年继续涨价，龙牌高位引领，北新，泰山等公司品牌相继跟进，整体毛利提升！竞品跟进意愿强烈，涨价落地可行性比较高。
2、开拓龙牌的县乡及家装零售领域，寻找新的增长点。上半年县乡增长11%，家装增长8%。
3、石膏供应充足，煤炭价格下降，成本降低。下半年石膏板售价和成本之差会拉大到新的水平。17年因此利润近乎翻倍，相信今年也会为公司利润上一个台阶创造了非常好的基础。
三、龙骨
（一）龙骨跟随石膏板的配套率，目前产能足够（100万吨都没问题），配套率方面提出了“迅速倍增计划”，两年内龙骨的配套率要达到15%以上，目前不到10%。
（二）龙骨国标出台后，非标产品会逐步被淘汰，加上装配式工厂化制造，配套率提升会有一个加速过程
（三）22年龙骨有一个好的趋势，就是毛利率向上拐头了，接近20%。
四、防水
（一）原材料涨价影响最大的就是防水，上半年亏损1800万，也就是拥有众多战略客户，基地分部相对合理，有石膏板渠道加成的行业第三，竟然被干到了亏损。这是个什么概念呢！
就两个字“惨烈”！！！
也说明了这个状态不可能持续，否则东方雨虹和科顺要去吃土，北新有石膏板保底，他们只剩裤衩！业绩会上管理总说“这是防水的底部区域”，既然不可能再差，就只会向好了！
（二）市场中小防水企业死的差不多，原材料特别是沥青下降，地产保交房，基建落地加速等等，成本端，销售端和竞争环境，都会得到改善！
（三）北新防水值得期待的国企身份，逐步要发挥作用了，战略性客户的大国企央企达到76家，接下来就是要在终端和微观去落实，优势转化果实！
五、涂料
涂料到现在都没有一个并购落地，让人很失望，失望多了，也就不期待了。扎扎实实自己搞吧，反正不期待，也许就会有好消息呢！9月灯塔有一个5万吨的基地投产，销售会提速，但是，但是，剩下的51%要卖给北新啊，中建材爸爸！
北新建材作为压舱石的配置，其业绩确实对得起压舱石的定位，股价嘛，，，反正我现在不好意思说我买了北新，还买了很多！简单记记吧，口号就不喊了！