2021年半年总结:不迷信机构,深入一线调研

 

#2021上半年投资总结# 

 截止2021年6月30日,收益率为46.5%。以半年业绩来说也是追平我历史最好的半年记录了。

我来雪球,一开始主要目的跟着大V抄作业,因为我的财务水平不行,看着那么多大V把财务报表分析的头头是道,觉得不明觉厉,非常敬佩,自己也买来《手把手教你读财报》来学习,后来昏天暗地研究很久也不是很通透。后来心想反着雪球有的是精通财报的大V跟着抄作业就是了。因为这个缘故一直很自卑,觉得自己名气大于实力,运气大于名气。

其实我一直觉得自己的投资不够精确,心想按照经典的股票价值等于企业自由现金流折现,要是能把所有的股票都通过自由现金流折现计算出来价值,那么企业的估值高低岂不是一目了然了?实际上也因为财务不熟悉,也一直没有做成。

直到最近认识了一个美女股神,当然在她看来我才是大神,她自己是瞎炒。可是她的业绩令我羡慕嫉妒。

她是汽车行业4S店的老板,因为要经常应酬所有要喝酒,喝酒就要吃片仔癀保肝。所以就买了大牛股片仔癀的股票,买入时候一百多块,后来赚了几倍怕了,就买了。女儿比同龄人矮,她就按照医生要求给女儿打生长激素,然后就发现生产生长素的长春高新,就买了,赚了几倍最近又卖了。小孩子眼睛近视,就去佩OK镜,又发现欧普康视。又发现一个大牛股,又买了赚了一大笔。商会去考察光伏产业,她发现光伏产业需要大量使用铜,所以她买了紫金矿业,然后搜索紫金矿业大V找到我,又通过朋友介绍认识了我。她也不怎么看财报,也没有太多时间研究股票,却可以抓住好几个大牛股,实在是太牛了。她的投资经历说明模糊的正确胜过精确的错误。芒格也说,他从来没有见过巴菲特摁着计算器计算企业的价值。

女人在股票投资上优势,因为女人距离消费近,她们买东西挑选品质,不像我买东西就挑价格,选个最便宜的就走。女人在投资方面的优势在《彼得林奇的成功投资》里已经有写到了。彼得林奇还写道:一个行业的从业人员要比券商分析师对行业的景气感知早6-9个月。财报具有滞后性,尤其是周期性行业,

就像海控,去年7月-9月很多货代已经知道集运的景气周期来临,而到了今年3月,一季报出来,才能感觉到,集运行业真的不一样了。单单依靠财报,恐怕得知的都是滞后的信息。景气都过去了9个月了。现在白糖、造船、木材,在财报上没有反映,但是行业从业人员都知道他们的行业已经从萧条走向景气。真正反映到财报上可能还需要9个月-1年。

所以收集信息,除了关注行业每天公布各种指数价格,我喜欢收集一些行业从业人员的信息,他们对本行业从萧条到景气更有感触。很多时候,一个行业转换为景气,行业内部从业人员已经感受到了,而12个月后券商研究人员才能发现。我国人迷信机构,喜欢听机构解读。落实到行为上就想听机构声音,眼睛向上看。中国传统知识分子鄙视体力劳动者,自以为是,高高在上,不愿意向行业内部的一线劳动者请教。这种文化会反映到基金经理和研究员行为上,这体现在宁可翻译海外的研报,美国货币政策,也不愿意下一线,向行业资深从业人士打个电话咨询一下。

各投研机构向上看盯着各个央行,美联储,国外券商。他们宁可逐字解读财经会议讲话,也不愿意去给行业最一线的从业人员打个电话询问一下。一般来说行业景气,从业人员最先感觉到,然后,统计部门会感知,接着行业研究部门有感知,研究机构写出报告,等到行业已经反转,带来业绩大幅增长,或许这时候投研才能反应过来,开始研究做功课写报告。很多行业我根据粉丝的电话联系,已经知道行业反转了,投研机构依旧视而不见,错过最好的介入时期。投资调查应该深入一线,深入一线。深入田间地头,煤矿车间来了解。才能先知先觉了解第一手资料。

本月海控已经到了我的目标价格28.5,我也执行减仓,拿回本金,把持股成本降为零。减仓后海控依旧是我第一重仓股。今年没有想到海控到达目标价如此之快。故方其盛时,举天下豪杰,莫能与之争。最近在学习《易经》,按照易经乾卦,海控股价从8.6涨到17.5再经历7个跌停到9.59。属于或跃于渊,股价上蹿下跳。9.59-28.5块属于飞龙在天,这个阶段非常舒服。

   下一个阶段那就是亢龙有悔了。亢指亢奋,股价可能非常亢奋,超出市场预期,让广大散户非常喜闻乐见,有悔指的是盈不可久也」,意思是指龙飞升到九天之后,无法再往高处飞升,就是下落,离开显赫而崇高的位置,悔亦晚矣。不管如何,这需要用心感受一下市场情绪。股票大涨是好事。所以,大涨时候就小卖一点。我们来这个市场是来赚钱的。物极必反,月满则亏。不可能刚好卖到最高点,就如同大部分雪友没有买到最低点一般。长期得稳定的赚钱最重要...

海控虽然抢眼,却没有听说什么公募基金重仓持有的,可能要等公募基金抱团海控的时候,他们再提出一个新的说法。减仓得来的钱主要加仓了紫金矿业中国铝业

增持紫金矿业的逻辑在于,二季度铜价、金价、锌价均超过一季度,预计紫金矿业二季度利润37-41亿,一季度为25亿,环比比一季度增长48%-64%。三四季到2022年年初,随着21-22年紫金卡莫阿—卡库拉铜矿,塞尔维亚迪莫克,巨龙铜矿、哥伦比亚金矿、圭那压金矿、巴新的波哥拉等陆续投产,紫金矿产会有产量上的增长,也带来利润上增长,预计2025年紫金的利润会大幅超过2021年的利润。很多人担心美联储加息的事情,我认为铜、金等金属涨价是由于资源短缺引起的。03-06年,美联储加息14次,也遏制不住大宗商品涨价。$ $紫金矿业(SH601899)$   

最近十年世界范围内来缺乏超大型铜矿发现。自欧美中国碳中和政策下风电,光伏,以及配套的电网改造,和新能源汽车需要大量铜。而最近十年铜矿勘探缺少突破性发现,国际铜矿业巨头也忙着回报股东,削减铜资本性支出。忽视铜矿恶果会在未来五年显现。业内称之为“即将到来的铜危机”由于铜开发周期长,平均6-8年,即便是现在开始重视,也要6-8年后才能投产。考虑到后备探明资源不足,问题更大,有数据统计,铜矿从发现到开采投产,平均需要16.9年。

   到了2025年随着全球欧美碳中和碳达峰推进,铜危机有较大概率爆发,谁拥有铜精矿,谁就拥有定价权。

按照周金涛的预测,21-30年为经济萧条,全球经济可能陷入滞涨时代,黄金上涨,历史上类似的为71-79年,也是滞涨时期,金价从35涨到800,尤其是后半段,75-79年涨的尤其凶猛。世界黄金协会(WGC)最新公布的数据显示,2020年全球黄金产量达3478.1吨(1.227亿盎司),连续第二年小幅下滑,此前黄金产量持续多年增长。除了疫情这一明显因素,勘探预算稳步萎缩也是去年黄金产量下滑的一大原因。所以金价上涨的潜力巨大,长期看金价会上涨到一个突破大家想象的数字,上涨的金价为紫金的另一个利润增长点。

从易经看,紫金和海控类似,利润持续上涨,应该对应乾卦,走势符合乾卦中的“或跃于渊”股价经过前期上涨,开始剧烈波动回撤,与$中远海控(SH601919)$ 的从17-9.6类似,不过持续时间更长,幅度更小,这个阶段结束后,就进入“飞龙在天”。由于紫金利润增长周期更长,增加更慢,走势可能更加符合慢牛。

以上为看多紫金理由。

 $中国铝业(SH601600)$   ,电话调研来自一个做铝材加工的一个美女老板,她提到铝的新的用途,一个是太阳能光伏,另一个电动汽车减重,还有一个潜在用途是铝代铜。因为铝价上涨,侵吞她的利润,她买入中国铝业作为对冲,当前铝价价位令中国铝业等公司赚得盆满钵满,其中一季度利润同比30倍,由于当前的铝价预计二季度会保持良好的业绩。中国铝业历史底部为2.74。当前价位中国铝业涨幅远远低于其业绩增长幅度。铝进入长期牛市,由于中国铝业历史上有很多坑,先把坑填完。一季度业绩同比增长30倍,中铝二季度业绩会好于一季度,三四季度进入行业旺季,预计会继续保持印钞机模式。市场终究还是对传统行业抱有偏见……

中粮糖业,糖价影响因素较多,不过这个月资讯处处都显示出糖价要上涨,巴西大旱,美国大旱,云南野象北迁,油价上涨,北方甜菜大幅减产、甘蔗宿根到期,让我想起一句话叫做“时来天地皆合力”。由于白糖比较妖,涨跌难以用常理来判断,所以只能等待了。

油价继续上涨,海油预计会交一份漂亮的半年报。油价下跌时候,产油国陷入财政赤字,不得已加大石油产量,进一步压低油价。油价上涨时候,产油国财政赤字得到缓解,可以没有动力增加采油,然后推高油价。不过由于众所周知的原因,海油价格上不去,所以出现油价和股价背离,这是长期买入的机会。油价上涨促进电动汽车,光伏、风电发展,有利于紫金,中国铝业这样的公司发展。

对于煤价我只看供需关系。价格是由供需关系决定的,我国煤炭生产主要问题还是产能供应不上,要解决这个问题也不是一朝一夕能够解决的。根本上解决这个问题唯有实行井下无人采矿,这需要时间。上一轮周期煤炭景气了十年。所以看好煤炭,投资标的有陕西煤业兖州煤业H。

本月BDI指数继续飙升,维持在3000点以上,利好造船行业,当然从行业景气到报表增长,还需要一段时间,可以先潜伏等待。

昨天房东咨询我们,说他们全村的林地,树龄35年的木材连同林地有买方想要买,看来各方已经知道林场可以赚钱,已经要收取林地资源了。康欣新材没有啥好说的维持之前观点,拥有美好的木材资源,木材不断价格上涨,历史底部价3.10,预计采伐证的办理,也许未来的资源会释放为利润。林地进入碳交易,每年或许有额外收益。

以上就是半年的总结,谢谢各位雪友的转发点赞,本文同步发布于公号“雪球的润哥”。

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全部评论

砂锅59c2021-10-31 23:03

现在可以再分析下陕西煤业吗?谢谢

李菲特zsj2021-09-27 12:26

周期要回调了

黑宝叫兽2021-09-24 23:24

犀利

黑宝叫兽2021-09-24 23:23

也要看买入的时间。要是今年买上个长春高新就坐蜡了

顺势得天下2021-09-24 16:42

思考是个必不可少的环节,学习成长同样也是,不积跬步,无以至千里...