飞天茅台酒什么时候提价，一直是投资者关心和争议的焦点。茅台酒近期有提价的机会吗？每个人都有不同的观点，你有你担忧，我有我理由。
今天我们就来畅想茅台酒的涨价时机，通过复盘提价历史，分析提价理由和风险，最后推测茅台酒涨价的时机和幅度。
一、提价历史
首先复盘一下茅台酒的提价历史：
2001年至今，茅台酒共进行过九次提价。价格从2001年的218元涨到最近的969元（出厂价，下同），年化增长7.0%；而从2011年的619涨到最近969元，年化增长0.8%。
按涨幅算，最大一次涨幅32.3%（2012年9月）；最小一次涨幅13.9%（2009年1月）；
按时间间隔算，最长5年4个月，2012年9月到2018年1月；最短10个月，2007年3月2008年1月，10个月内连涨两次。
二、提价理由和风险
茅台酒近期能否提价，每个人都有不同的观点，我们先从风险开始：
1、茅台产品价格带的问题：飞天茅台要提价，其市场指导价1499就脱离1000-1500价格带，那么只能由茅台1935来承担，它虽然前期发展得很快，但能否独当一面，能否抵挡住普五、1573、青花郎等一大批强劲对手的冲击，尚未可知。如果失守，这个以前茅台最重要的价格带产品就会拱手相让。
2、行业问题：目前经济低迷，很多行业和公司面临较大的经营压力，白酒行业不能独善其身，同样面临下行压力，一旦提价后白酒行业如果出现类似十年前的行业低迷期，对刚刚形成的新价格带带来冲击，可能会影响茅台的长期品牌力。
3、经销商问题：茅台提价或加大直销都是与代理商争利的一种手段。从目前市场数据看，部分白酒经销商已经开始出现产品滞销、库存增加、资金困难等情况，这些都需要厂家同舟共济，而不是与之争利，因此这也是茅台提价；要考虑的问题。
4、社会舆论问题：茅台不是普通商品，其价格变动牵动着市场多方参与者的利益，由于总所周知的原因，很多消费者收入下降，消费意愿不强，如果贸然提价，茅台作为国企和中国名牌企业，或者会有社会舆论的风险，因此提价应当比较谨慎。
尽管有以上制约茅台酒提价的因素，但是，我认为提价也有更多理由，而且这些理由也越发成熟了：
1、 产品带和价格带已基本完善
截至三季报，茅台系列酒收入125亿，全年收入或可超160亿，同比增长超30%。其中茅台1935预估全年收入接近50亿。系列酒产品分布了1000-1500、500-1000、200-500等多个价格带，特别是茅台1935开始填补飞天茅台1000-1500的位置，让飞天茅台有了提价的空间。
2、 茅台营销体制改革初显效果
i茅台、电商渠道、代理渠道等各种渠道已经比较完善，i茅台自3月底启动，成绩斐然，截至三季报收入84.6亿。明年4月份一季报公布后，i茅台刚好启动一周年，或许可以见证营销体制改革的阶段性成绩。
3、价格由市场说了算
目前茅台酒出厂价、市场指导价分布是969元和1499元，而一批价基本都在2500-3000之间，这些都较大损害了国家、地方、企业和股东的应得利益。
茅台丁董事长多次说过，在进行营销体制改革、逐步完善产品带和价格带后，茅台价格由市场说了算。相信这更是广大投资者所期盼的。
4、有利于公司的市值管理
上次谈到茅台特别分红时（链接），我提到茅台股份已经意识到市值管理的重要性并在积极实施，而在条件允许情况下提价，为公司创造更多价值，是加强市值管理的最好手段，也是落实最近热门的“中国特色估值体系”的体现。
5、地方财政资金需求
由于地方财政资金需求，茅台第三大股东贵州省国有资本运营公司迟早会继续减持并为地方财政输血。贵州国资距上次减持已接近两年，其在2020Q3-2021Q1共减持4349万股，减持金额或达760亿（按均价1750计算），目前持有茅台5700万股，占比4.54%。
如果提价能成真，茅台明年业绩大增，或许能推动市场情绪向上，从而迎来一个比较合适的减持时间窗口，至少能解决地方财政部分资金需求了。
6、其它因素
茅台酒距上次提价已近5年，而且从2012年819元到2022年969元，茅台酒价格年化增长率仅0.8%，远低于同期中国GDP年化增长率8.9%和全国居民人均可支配收入增长率8.8%，而M2增速更是远超过这两个数据，茅台酒确实到了该提价的时候了。
综合以上几点，茅台酒提价理由充分且必要。明年应该会迎来比较好的提价时机。
三、提价时机
如果明年提价，4月或许是比较好的时间点。
1、公司各项改革初见成效，如营销体制改革、产品带和价格带完善等。到明年4月份，i茅台上线一周年，销量达到预期目标；茅台1935重要性越来越强并填补了飞天茅台的价格带，这些都是飞天茅台提价的契机。
2、明年4月份公布国家一季度GDP数据，如果到时数据超预期，社会经济稳定上升，居民收入开始增加，消费市场日益繁荣，这时你好我好大家好，茅台提价就不会有什么社会舆论风险，可减少社会对茅台提价的反感。
3、配合GDP数据，茅台公司一季报也同时出炉，如果有比较亮眼的业绩，加上提价契机，或许市场会迎来一波小高潮，这是落实“中国特色的估值体系”的最好行动，也为贵州国资减持提供时间窗口。
4、到明年4月份，距上次2018年1月提价已达5年3个月，与历史最长间隔5年4个月基本相同，或许到了该提价的时候了。
5、如果明年真的提价了，估计提价幅度也不会太大，1199-1299元或是比较有可能的区间，涨幅23%-34%，应该是社会各方皆大欢喜的结果。
（以上猜测，纯属虚构，如有雷同，实属巧合）
声明：本文为个人投资备忘录，仅代表个人意见，结论和数据均可能有严重偏差，不作为投资建议。
相关文章
——————