czy710

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有朋友给我提供了雪佛龙和康菲石油的数据，我分析一下。
雪佛龙2023年利潤213亿美元，2022年354億美元，下降约40%，康菲2023年利润109亿美元，2022年186亿美元，下降約41%，平均年利潤下降約40.5%。
雪佛龍2023年證實儲量比2022年下降1%，pv －10下降32%。康菲石油2023年證實儲量比2022年...

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回复@天地侠影: 布伦特油价跌至70美元，中海油实现油价约67美元，2025年一季度利润也有330亿元，年利润1320亿元以上。
至于分红，中海油看似是按利润的百分比分红，实际是按自由现金流的比例分红的，2022 －2023基本分了这两年自由现金流的71%。
2024年預測中海油自由現金流約1170亿元，20...

高端白酒价格，房价和原油价格的中长期走势

过去20-30年，在国内快速城市化，外贸大幅增长的带动下，国内经济和GPP持续快速增长，人均收入快速增长（从1990年前后人均工资几十元涨至目前几千元），带动了高端白酒和房价的持续大幅提升。同期国际油价并无明显变化（2000年大慨约30美元左右，目前80美元），明显油价和全球经济，人口变化密切相...

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回复@会计误工人员: 是啊，对于收息者来说，重点是估算企业未来现金流的总额和变化趋势，而不是只静态计算目前的分红水平。//@会计误工人员:回复@会计误工人员:时间回到2.5年前，10港元的中海油H，在那个手机视频流行以来的最大不确定性事件爆发的焦虑……当时10港元的股价，预期2021年历史新高700...

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回复@周山民6: 不是反感需求端的研究，是不和别人讨论短期油价和股价走势，我前面帖子专门说过，不和别人讨论短期油价和股价走势，你应该和雪球上的其他人讨论油价短期走势，我没有这个能力。//@周山民6:回复@czy710:石油也是一件商品啊 ，光研究供应端，企业本身，不研究需求端，也是不全面的研究...

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回复@周山民6: 只要是预测短期油价走势的都是瞎猜，你的预测也不例外，我一直不理解为什么这么多人喜欢预测短期油价和股价走势，这是根本完成不了的任务。至于中海油未来每年实现的自由现金流什么时候分给股东，分多少？原则是自由现金流未来都会分给股东，只是早分晚分的问题。和预测中长期油价，...

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再比较一下中海油2022 －2024年产量变化，2024年一季度油气油量1.801億桶，比2022年一季度油氣產量1.51亿桶增加了0.291億桶，主要增量来自以下几個地區，1，南美洲增加1400万桶，主要是圭亞那+巴西油田。2，渤海油田增加720万桶。3，南海东部油田增加1410万桶。4，加拿大增加330万桶。以上合計增加...

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回复@薪者: 油气开采都是用内部收益率irr 测算项目回报率水平的，折现率取10%，西方石油目前美国页岩油的盈亏平衡点约68美元，对应irr 约10%。
中海油圭亚那项目盈亏平衡点30美元，国内项目盈亏平衡点约不到40美元，国内外所有项目平均盈亏平衡点约40美元。
也就是说，目前中海油在油价40...

圭亞那油田，渤海油田，南海氣田比較

中海油参股的圭亞那油田是全球公認的超高盈利能力油田，稅費极低，資源稅仅2%，無所得稅，2024年一季度桶油利潤高達61美元，投資回收期約1.6年，roa 和irr 极高。但存在一次性投资巨大（单项目投资超100亿美元）的缺点，且完成投资回收后政府的分成油比例会上升，企业分油比例下降，桶油利润下降。...

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按2024年布油均价82美元，2025 －2026年布油均价降至72美元，中海油2024 －2026年年均自由現金流1282亿元，原則上可全部用於分紅和回购股票，目前港股市值8665亿元，1282除8665等於14.8%。

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假設中海油現在把除渤海油田以外的所有國內外的油氣資產卖掉，只保留渤海油田，每年淨利潤约700多亿，可全部用於分紅，目前中海油还处於1300多亿淨現金狀態，目前港股市值8665亿元，分红率700除8665等於8%，未來每年分紅可不断增長，利润还可實現高质量增长。市盈率pe等於8665除700等於12.4倍，并...

中海油渤海油田利润估算

上个帖子分析了国内油气田桶油利润，提到2024年一季度渤海油田原油开采桶油利润很高，约43美元每桶，主要原因是1，水深很浅，勘探建设费用低，桶油折旧低。2，老油田采收率和储量预估大幅提升，桶油折旧进一步降低。3，经过长期建设，渤海油田的管网和油气处理设施配套完善，降低新项目建设成本。4...

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根据这个帖子的分析，中海油国内平均原油桶油利润约40美元，由于渤海油田配套更完善，水深浅，开釆成本更低，使得渤海油田的平均桶油利润高于南海油田，即渤海油田平均桶油利润高于40美元，约43美元每桶。圭亚那桶油利润61美元，两个油田平均桶油利润约（43 + 61）除2等于52美元，远远高于2023年中...

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我以前较少分析油价，这个3月份的帖子分析了过去几年全球油企的勘探资本支出排名，前五名有3家中国油企，中海油排第二，能够看出来，过去几年全球主要油企的上游勘探资本支出是严重不足的，欧美油企都减少了上游油气勘探和开发资本支出，把现金主要用于分红和回购股票及投资新能源，在这样的大背景...

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回复@城南小陌l又逢春: 海底捞的主要问题是火锅未来的增长路径看不清，其他新歺饮也不确定。//@城南小陌l又逢春:回复@czy710:海底捞品牌能立住的可能性不小。上半年九毛九业绩暴跌，海底捞翻台率升20%、客单价降了6块。

零售和歺飲行业的大牛股

零售和歺飲行业都是競爭異常激烈的行业，在美國歷史上都出現了許多长线大牛股，例如沃尔玛，好市多，麥當勞，肯徳基，墨式燒烤等。這些企业能从眾多競爭者中跑出来的核心是把滿足客戶需求放到第一位，不断創新和強化管理，在為客户创造额外價值的基礎上獲得長期穩定利潤，而不是把追求利潤放到第一...

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回复@OUTIS: 实际上由于未来中海油新增储量和产量中国内三个万亿大气区占大头，会使得中海油内在价值随油价变化波动的幅度低于我的估算。大概应该是45港元一50港元一54港元。//@OUTIS:回复@czy710:总结，在布油均价72.2美元时，中海油内在价值约18600亿元，对应股价42.5港币。在布油82,2美元时，中...

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昨天这个估算中海油在布油72.2美元时的帖子用2023年产量进行了内在价值估算，再用2023年中海油pv-10的67.8亿桶证实储量估算验证一下。
2023年证实储量67.8亿桶中，原油51.12亿桶，国内原油26.68亿桶，占52.2%，海外原油24.44亿桶，占47.8 ％。天然气16.68亿桶，占总油气产量24.6%。
国内原...

若未來布油均价72.2美元，中海油內在價值估算

中海油2023年年报pv-10未來現金流折現值8821亿元，對应布油均價約82.2美元，中海油实現油价78美元，美元匯率7，油氣產量6.78亿桶。
我以前估算過，中海油实現油价從80美元下降10美元，桶油利润下降4.46美元。若布油价格72.2美元，中海油实現油价68美元，中海油2023年利潤將下降約6.78乘4.46等...

圭亞那证實儲量計算

根據赫斯石油2023年年报數據，至2023年底，其拥有圭亞那項目净权益证实储量4.18億桶。
目前圭亞那有三個項目投产Liza-1,liza-2，payala ，對应總可採儲量約19亿桶，過去已開采約1.5亿桶，剩余约17.5亿桶，按油企分80%，政府分20%估算，联合体净权益储量约17.5乘0.8等于14亿桶，赫斯占30%，约为...

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這是1月30日的帖子，分析了這兩年中海油和美国油企股价走勢的巨大差異。和港股，美股走勢无关，和油价走势无关，和企業的基本面？密切相关，若依靠判斷國际油价，香港恆生指數，美國道指漲跌来選擇持有中海油還是美國油企，這兩年將犯下很大错誤，研究企業基本面，忽视宏观面的股巿和油价的短期漲...