是的,大部分人只凭感覺不进行认真数据分析,中海油未來的中长期盈利能力和分紅能力远超大部分人的感覺。
20219-2023年合计资本支出4792亿,合计总折旧2989亿,资本支出比折旧多了1803亿,2024Q1日产量比2018年的130万桶每天的产量增长68万桶每天,或增长52%,这对石油行业年化1%的增长率来说是超级高速的增长速度,而且期间分红2000多亿而且公司留存的净现金增加1000多亿。
未来几年维持1000-1300亿资本开支,也会稳带来非常可观的产量净增量,而且即使按峰值资本支出1300亿相对于逐步成长的产量体量来说负担已经越来越小,自由现金流也会逐年快速成长,这为未来几年明显持续提高派现率都是最硬核的支撑。
你自己去按C兄的产量增长率计算,同时如果再保守一些按70美元实现油价计算,未来10年的派现率是完全可以达到的。
派现率不能达到的可能性是未来产量增量体量或收购等超过预期。
我自己计算了几年后每年增产8万桶或3%左右的年化增产时,也是2000亿以上净现金余额不再增长时,需要高达83%的派现率才能不再让2000亿的净现金不再增长。
换成利润,
2024年1590亿,
2025年增长17.4%,1866亿,
2026年增长15.1%,2147亿,
2027年增长12.8%,2421亿,
2028年增长11%,2687亿,
2029年增长9.3%,2936亿,
2030年增长8%,3170亿,
2031年增长6.7%,3382亿,
2032年增长5.4%,3564亿,
2033年增长4.5%,3724亿,
2034年增长4.5%,3891亿。
累计31378亿,若按70%分红率累计分红21964亿,跟之前十年分红收益200%的数据接近
首先取决于储代率,要有资源增量加持,然后是资产收购,再有是唯产量动机,具体情况不是一成不变的。2020时资本开支水平达到750亿水平,7.3亿桶高峰产能(今年实现),过两年发现上1000亿资本开支水平,高峰产量10亿桶当量,现在水平1200亿,高峰产量12桶的目标了。
依照中海油的情况,不管是十几年前的水平还是现在水平,桶油折旧水平大概就是每桶100元。维持多少资本开支水平将来就有大概多少产能。
但是重点是
比资本开支数量更重要的是资本开支质量!
中海油2019-2021年平均资本支出826亿,2022年1025亿,2023年1296亿,峰值资本支出2023年,但往往建设产能需要1-3.5年左右为主,2023年的资本支出的小高峰会带来2024年的高峰新投产体量,今年的高资本支出明年也是高峰新投产量。(可参考1月25日的中海油经营策略公司公告)
20219-2023年合计资本支出4792亿,合计总折旧2989亿,资本支出比折旧多了1803亿,2024Q1日产量比2018年的130万桶每天的产量增长68万桶每天,或增长52%,这对石油行业年化1%的增长率来说是超级高速的增长速度,而且期间分红2000多亿而且公司留存的净现金增加1000多亿。
未来几年维持1000-1300亿资本开支,也会稳带来非常可观的产量净增量,而且即使按峰值资本支出1300亿相对于逐步成长的产量体量来说负担已经越来越小,自由现金流也会逐年快速成长,这为未来几年明显持续提高派现率都是最硬核的支撑。
换成利润,
2024年1590亿,
2025年增长17.4%,1866亿,
2026年增长15.1%,2147亿,
2027年增长12.8%,2421亿,
2028年增长11%,2687亿,
2029年增长9.3%,2936亿,
2030年增长8%,3170亿,
2031年增长6.7%,3382亿,
2032年增长5.4%,3564亿,
2033年增长4.5%,3724亿,
2034年增长4.5%,3891亿。
累计31378亿,若按70%分红率累计分红21964亿,跟之前十年分红收益200%的数据接近
7月10号能源局的专会,持续推进增储上产,加大勘探力度,这是国家能源安全战略性要求。不排除未来增加并再搞高资本支出。这将会迎来持续的高增长。你们看呢?
第2点是说桶油利润不断增长,但增长率不断下降吗?
大佬,港股账户分红T+2到账,是下周二么?
如果川普上台,页岩油开整,石油的供给端将会提升。所有的事别说满。
还有,电动车大幅提升,油车使用率也会下降。今年已有端倪。
建议大佬以此为基础,算一下每股分红。如果我没记错的话,43%的分红比例好像是到2025年,之后有可能提高,暂时按50%来算吧,看看每股分红能有多少
油价会这么温和的波动吗?过去几十年油价年涨跌5%的都非常少