绿城让人失望的地方，是管理层对于历史上的大坑披露不足。隐隐约约含含糊糊

理论上，从一直披露的信息来看，绿城的坑都是历史的坑，那么坑有多少有多深管理层应该是清楚的，这方面应该给投资者一个明确的预期，这样应该会好很多。现在这样年年报年年有的给投资者的印象就成了：我的坑填填填不完，我可以年年填坑到永远。

和中国奥园相比，19年支付的利息都是70亿左右，绿城当期费用27亿，奥园7亿，一项就差了20亿。如果再除去填坑的减值准备13亿，绿城19年的实际利润不比奥园差多少。

人淡老师，绿城整个的逻辑是没问题的。现在主要还有2个潜在的障碍，第一个是管理层说的杭州的项目亏损，这个会影响今年多少利润；第二个问题，全球经济发生危机，如果房价下跌，那今年的利润也危险了，现在这个风险越来愈大了。

支持人大，其实计提是企业很正常的会计操作，现在反常的是有些坏账不是当然经营产生的，分摊到现在计提，原本这个计提是一次性的不用在估值上太在意，但连续多年的计提会让人觉得这是经营能力问题需要在估值上充份反映。但我个人觉得应该从这部分坏账的产生原因去分析，这是宋卫平时期由于大量的明股实债而且是高利贷的原因产生的，绿城在17年之后的项目就再也没有明股实债了，看看它发债的情况也明白不会有高利贷了。也就是那个历史因素确实不存在了，而且计提近尾声，感觉绿城是希望尽快计提完。总之，虽然连续计提多年，但真的不该把它理解为当下的经营能力问题。

稍微有点乐观，永续债规模如果继续扩大，可能能吃掉3成利润左右，不过即使打7折仍然不贵$绿城中国(03900)$

恒大和绿城是两个方向的公司。人淡和军长也是思维方式和性格截然不同的人。虽然市场不看好绿城，但我为人淡兄持续的分析点赞

看懂的自然懂，何必动气。支持你

挺有意思的，明明绿城的前瞻利润很好估值很低，但市场不看不听。也许是历史的教训太多，也许是地产股便宜的太多选择的太多，也许是人性就这样不愿慢慢变富，也许还有也许

拉黑他们，他们不配看你的文章。。人品道德有问题，义无反顾拉黑。一边免费看着你的文章，一边嘲笑你，垃圾太多。