$北京控股(00392)$ 名字随便起的。主要任务还是应别人要求，要把2023年北控如何戏耍股东的来龙去脉说清楚，因为可能会贴不少图片或者连接，所以才写个长文。
一、北控公然违反年报30%的派息承诺。
既然名字都写了一二奇葩事，就不可能只写去年一件。顺带写一些北控以前怎么违反承诺的。顺带手的事情。
我简单查了一下北控2015年，2016年，2017年的年报（更早的没查，懒得查了），发现北控在年报中都承诺会拿出经常性盈利的30%用于派息，原话是本集團將繼續採納穩定之派息政策，至少會將每股經常性盈利的30%用作派息。
然后到了2018年年报中就变成了 在維持合理資本結構下，本集團將繼續採納穩定之派息政策，以爭取每股股息的持續增長為目標。
30%的承诺，没有了。
2018年年报公布的时间是在2019年的3月28日，看了下当时人的评论，没有一个人指出这一关键点。然后大家可以去看看2018年年报公布之后，北控的K线走势。很明显，市场调低了北控的估值。
二、2023年北控关联交易提案中北控管理层如何摆平“闹事”散户一事的始末。
写完后发现其实挺长的，很多内容都是在讲述当时的情况，想省流，直接翻到最后。
背景：2023年，北控提案，希望北控股东大会同意提高在北控集团财务公司下的存款上限，由15.38亿提高到95.6亿。因为很简单，大股东（集团）很缺钱，把手伸向了北控。
2021年，北控曾经提出过类似的提案，因为在投票中北控需要回避不能履行投票的权利，所以决定该议案能否通过要看小股东们的脸色，2021年的投票，以48.81%同意，51.19%反对而被搁置。
这个时候提案，小股东群情激昂，北控你这些年不作人，不想着提高分红，成天就想着占便宜，没门，继续反对。当时真群情激昂，一致反对，眼见提案肯定通不过，管理层开始做工作了。
下面主要截图胡总当时的一些言论，因为他一直是散户的代表，言论最有代表性和风向性。让大家更加直观了解当时小股东都在想什么。而且一直以来都是他代表小股东去和管理层进行沟通，且只有他。所以，如果要说管理层怎么戏耍小股东的，你也只能通过他当时的言论来看管理层的做法。先说明，不是想证明他被管理层耍了，而是管理层如何耍了持股的所有人。
1.提案刚发出，小股东纷纷表示反对。
2.小股东们的代表胡总一直以来都在和管理层沟通，希望管理层建立长期稳定的派息机制并逐步提高，二是建立常态化的回购机制。总结起来，就是提高派息和多回购。
于是趁此机会，再次提出诉求。
3.北控和小股东之间的纠纷，引发了红周刊的关注，写了一篇报道。
4.北控一把手熊总接待胡总，听取小股东意见。这里面胡总明确提出三个诉求。一是要求2023年派息30,24年派息32,25年派息35。二是在低PB的情况下，建立常态化回购机制（打个比方比如你PB低于0.6，每年固定回购一定金额）。三是远期40%以上的派息指引。 然后管理层的答复现在来看，相当有意思。魔鬼藏在细节里。
5.管理层在7月27日晚上发布了派息指引和市值管理措施，一是制定了2023-2025年三年的派息计划，只有这三年哦，满足你们要求的2023到2025的要求。然后，就没有然后了。小股东要求的常态化的派息计划，没有。要求的低PB下常态化的股份回购，没有。
只告诉你公司视市场情况，适时开展股份回购，作为市值管理的措施。（这等于没说）
然后我再说一个扎心的事实，就是在2022年，北控回购了105万股。2023年，1股都没有回购。基于此，有人会认为公司的回购是应小股东要求做出的吗？没有，本身跌的多了，他就会回购托一托股价，2022年回购的多，完全是2022年末跌的狠。
更搞笑的是，在这个公告的最后一段，用黑笔加粗了明确告诉你，这个公告，没有任何法律效力，这才是最搞笑的。他在对小股东有要求的情况下，冒着惹怒小股东的风险，且只有三年的有效期，都要突兀的加上这一句，你猜万一他因不可抗力大赚了，他违反承诺不派那么多了，你有什么办法。后面我会写，管理层后面都没有把这个派息承诺写入2023年年报，忽悠小股东实锤了。
这就是张废纸，履行不履行，全靠管理层是否要脸，但从历史上来看和现在管理层的做法，他们要脸吗？我不认为他们一定会履约。但我知道，管理层的目的已经达到了，用一张是否要履约看情况的废纸，换来了管理层眼下最想要的东西，那就是提案通过。他可以光明正大的“借”走北控95亿。牛，真是牛。
6.既然公司已经表达出了“善意”，那么单纯的小股东自然义无反顾的要让提案通过了。注意看第三张图，了解一下当时小股东迫切希望议案通过对管理层释放善意的决心。
7.提案以95%的超高票得到通过。
8.两天后，公司宣布派发中期股息，一个谁也没有预料到的价格，0.93元港币。股民沸腾了。第二天，公司股价冲高3个点，收盘涨1个点，紧接着，“不和谐”的声音出现了。
因为有人计算过，中期营业性收益39.2亿港币，乘以30%的派息，刚好等于0.93几。不会吧，不会玩那么大吧。北控一向都是上半年利润比下半年多。你这样玩，下半年还能有多少分红，百分百比去年同期更低，不是注定我们白高兴一场了。
市场跌了几天，人心不稳，大家都很疑惑，因为从7月份公布派息之后就开始跌了，市场在用脚投票，明显和“大利好”相反。不由不让人怀疑。于是，胡总找到公司咨询。得到了一个让人心安的结果，公司说，公司上市以来，每一期派息从未下降。
这里我解释一下，北控上市25年，每一期派息从未下降是事实，25年呐，他确实做到了，所以这一点反复被持股的股民提及（其实也是我持股北控的核心逻辑之一），也是大家持股北控为数不多的信心之一。这是一个比较重要的背景。现在有人认为这不重要，只要他整年派息不降低就够了，这绝对不对。而且看跌幅也清楚，市场认为也不对。
9.公司都这样说了，那还说什么，坚定持股呗。25年都坚持住了，总不可能今年就破坏了吧。是吧。不会吧。应该不会吧。
在我们坚定持股的同时，胡总不定期的会和公司沟通交流，然后把一些公司的反馈告知大家。但很可惜，从事后来看，他这里面提到的1和2，都出现了严重错误。
1.都12月份了，公司告知的消息是全年利润增速转正，实现低位数增长。我回想了一下，大家认为2023年下半年管理费用大涨，很可能是应对23年宁夏的燃气爆炸导致维护更换燃气设备的，但问题是宁夏的事情是在6月份发生的，而后面江西的火灾更是2024年的事情了。如果真是因为这个导致业绩的下滑，公司没理由在12月份做出这样大的误判？对此我是有疑惑的。
2.事实证明，花旗的话是对的，这个时候肯定也进行了成本核定，因为三天后，也就是12月4号国家发改委就公布了最新的管道价格。所以在12月1号，公司肯定已经得到了最新的消息，才会有花旗公布并标明消息源来自于北燃。
不过我觉得这倒没什么，从公司嘴巴里面拿不到正确的消息挺正常的，这真的是常态，相比1的那种误导性消息，2真不算什么。
10.2023年年报公布，派息0.67，重点是，那纸没有法律效应派息承诺没有写入年报，派那纸没有法律效应派息承诺没有写入年报，那纸没有法律效应派息承诺没有写入年报。一场空。就是逗你们玩的。
11.终章。
第二日收盘，小股东们迎来了他们意料之外又情理之中的结局。-22.39%，还不错，这数字总比-22.22%要来的好很多，虽然跌的更多了一点，但起码还不是太嘲讽。他要是往上跳一格，以22.75收盘，那就。。。
这玩意断断续续的写了一天，其实并没有多少热情。主要真的是答应了别人要写出来给他看，看看北控究竟有没有戏耍散户。
我认为是北控管理层一定戏耍了小股东，玩了很恶心的文字游戏。现在可以回头看一看。小股东最开始要的诉求，其实北控一个都没有答应，小股东其实并不是真想要什么2023年派息30%,2024年派息32%,2025年派息35%。北控偷换了概念，胡总提的要求是2025年后派息不低于35（更没有小股东要求的长期派息指引派息40%），这个后绝对不仅仅是2025年一年，这个后代表的是长期稳定的派息机制，但管理层并没有答应，拿出了一个仅仅三年的计划去敷衍。
再强调一下，小股东真正要求的是建立起常效且具备约束力的派息机制，大家可以去翻一下我这第2点里面胡总有一篇写给管理层的诉求长文，里面有一段话写的特别好，“以常态化派息增长机制代替管理层主观行为，以规划范派息政策公告代替吹风式喊话表态。”对，这就是小股东的诉求，小股东要求的是建立起常态化的派息机制，公司实际并没有答应，包括要求低PB建立常态化的回购机制，管理层都无视了。
换句话说，如果建立起来了长期的派息机制，那么今年持平，也不是那么难以接受，毕竟还有未来可以期待，23年业绩不行，还有24年，24年不好，还有25年，25年不行，还有26年，只要你有长期可预期的派息比例，小股东可以接受的。但，这些是不存在。
所以说，这纸协议根本就是没有意义的东西，但就这样没有意义的玩意连年报都没有写入进去。小股东自认为得到了想要的东西，但实际上什么都没有得到，小股东明知道你这协议没有任何约束力，但还是积极的去投票，说的肉麻一点，当时想的是以真心换真心，最后换来了真心吗？
所以纠结什么管理层是否遵守了承诺，有什么意义呢，当他拿出来的那张废纸的那一刻，他就已经决定要耍小股东了。这张废纸就是最好的证明，而最终22%+的跌幅更是铁证。
话说回来，我也很难理解管理层的做法，你哪怕为了自己的口碑，为了小股东刚和你做完交易，为了公司的市值管理，你提高一点派息额度，你哪怕多派1毛钱呢，多派1毛钱，也就1.26亿。你是真拿不出这1.26亿吗？我觉得不是。
但反过来想，如果他真的连这1.26亿都拿不出来，不是不想，而是确实是无能为力满足小股东，那么可能更加糟糕。
我个人认为，管理层压根不重视小股东的诉求，开始为了通过提案和小股东周旋，然后拿出了一张废纸来忽悠小股东，最后，用完即弃。
叠加他们2018年放弃多年的派息30%的承诺，北控的管理层，呵呵。也怪我，怎么会相信一个这样的玩意，相信他们竟然还有信誉可言。是我天真了，怪我自己。真的，怪我自己。