利弗莫尔与价值投资

期货、股票

没法与广大股民共享企业发展的红利，只能与股友们共享打假防骗经验，但凡在雪球出现以下情况之一的（排序不分先后），你需要做的只有两个选择，一是拉黑，二是打那电话：
1、建交流群，后面附带一个链接的。
2、凑热点，截图自己判断多牛逼的。
3、美女头像，粗体标题，COPY长文章，让...

有息负债有时候是会致命的。//@大道无形我有型:Q1季度显示贵州茅台现金余额1,587.69亿元，且没有有息负债。有息负债有时候是会致命的。

我们认为，从长期国债和类债的股票资产表现来看，市场的风险偏好已经降低到了很低的水平，具体表现为在定价时给予静态的股息率水平很高的权重，对成长性特别是企业的长期成长性持怀疑的态度。在简化模型下，在5%股息率+1% 成长性的公司A和3%股息率+8%成长性的公司B之间，现阶段市场大多更倾向于选...

房地产优等生万科都能出现流动性危机，足见这轮地产调整周期的惨烈，我不了解万科，那这次的流动性危机，行业危机是一方面，万科经营上有问题吗？反过来说，万科都出流动性危机，大房企能有几家不出问题了？$万科A(SZ000002)$ $金地集团(SH600383)$ $龙湖集团(00960)$

万科的流动性真有问题吗？如果万科都这样，除了几个央企和国企，基本只有不怎么经营的地产公司才不会有问题吧，说明这波地产调整周期的惨烈$万科A(SZ000002)$

建立可理解、可持续的投资理念并长期坚持，在波折和逆境中保持理智和专注，避免陷入自己茫然无知的危险行情，是保障我们投资策略有效性和投资结果可复制性的关键。这种坚持有时候会导致收益的不理想，时间甚至会相当长，但正是这种坚定和耐心会为我们带来投资机会。

本月市场的急剧反弹验证了极端优厚的风险回报率稍纵即逝，而这种情况往往是投资者最悲观、压力最大的时候。权益市场再次向我们展示，怀有一颗平常心、相信常识并不如看起来的那么容易做到。

从投资上来说，做投资本来就是基于有限信息对未来做推演，核心是坚持一个符合常识的，又被证明是大概率、在大多数时候都是有效的投资方法。

持有可口可乐和美国运通股票，有什么得失教训？当你找到一个真正出色的企业时，请坚持下去。耐心是有回报的，一项出色的业务可以抵消许多平庸的决策。

总结一下， A股这波下跌，很大程度上跟核心资产股价泡沫破灭有关。传统价值投资者所青睐的以消费医药为代表的核心资产，经过2020年的泡沫后，基本已经没有性价比了。但很多投资者期望以5年以上的业绩增长来填充泡沫，以时间换取空间，坚守在看上去还不算贵得离谱的公司上。
可泡沫的消除很少是...

央行在2月8日发布的《2023年第四季度中国货币政策执行报告》中明确，要减少对月度货币信贷高频数据的过度关注。我国贷款增量存在比较明显的季节特征。从历年统计数据看，一季度尤其是1月新增贷款会多一些，4月、7月、10月则是贷款小月，这些季节性规律主要与银行内外部考核以及融资需求特征有关，...

在我看来，理性投资有三个层次：概率思维、算期望值和防黑天鹅。概率思维是理性投资中最初级的层次。长期看，较高的投资期望值源自于“知行合一的数学思维”和“良好的基本面判断能力”的合成。
“数学思维”包括以下两个关键要素：
1）不干不可逆的事情，如果输了没机会翻本的生意或投...

所谓“遍历性”，是指某类事件在大样本和充足时间的检测下经历各态后，统计结果在时间上和空间上是一致的。

裘国根把所有理性投资原则中，放在最前面的一条就是：不干不可逆的事情，如果输了没机会翻本的生意或投资就绝对不干。

在裘国根看来，理性投资有三个层次：概率思维、算期望值和防黑天鹅。

恭祝朋友们和家人新春愉快、龙年大吉、阖家幸福！🐲🎊 [烟花]

能源类、国有大行、运营商等高分红资产

我们一直追求的是长期复利式的增长，短期涨跌快慢不是大问题，但不能发生致命的回撤，如果说未来市场的合理预期年化收益率是10%-12%的话，50%的回撤将要花6-7年时间才能恢复净值。
另一方面，作为稳健风格的大资金，我们大体上以“农耕式”的方式来经营我们的投资组合，种下优质的种子，精心...

我们认为，不惧市场的波动、坚持做难而正确的事情，从长期来讲会获得市场的奖励。对于投资而言，经历波折和逆境是常态，如何在逆境中保持理智、保持专注，是我们投资管理人需要持续修炼的内功。
自下而上从基本面出发的选股思路是一种可复制可提升的方法论，坚持寻找有竞争力、能分享中国经济...

谢谢

因为科技行业本质上是符合摩尔定律的，它长期来看是属于通缩的，它在下一个周期里面，尽管它的景气度可能会回去，但是它的盈利回不去，这和传统行业或者和其它周期行业完全不一样。