总结一下， A股这波下跌，很大程度上跟核心资产股价泡沫破灭有关。传统价值投资者所青睐的以消费医药为代表的核心资产，经过2020年的泡沫后，基本已经没有性价比了。但很多投资者期望以5年以上的业绩增长来填充泡沫，以时间换取空间，坚守在看上去还不算贵得离谱的公司上。
可泡沫的消除很少是用长时间的业绩增长来填实的，更多的是阶段性的股价大跌。举个例子，某家消费品公司，未来5年每年利润在15%左右，这是不错的成长性，但目前市盈率已经40倍了，估值确实不便宜了。