1、司马懿是做价值股的，已经占据了最大的市场份额，慢慢加深护城河就是了，看的是长线，求的是确定性。诸葛亮做的是成长股，面对龙头领跑者必须另辟蹊径，不断挑战。按照老大的节奏去发展，长期来看必死无疑，搏一下也许还有逆袭的机会。
做成长股就是投机吗？巴菲特说过：“成长其实就是价值的组成部分，它构成一个变量，这个变量的影响范围可以从微小到巨大，可以是消极负面因素，也可以是积极正面因素。”可惜诸葛亮英年早逝，让可能的“积极正面因素”变成了“消极负面因素”。
结论：谁活得久，谁一定是价值投资者。中道崩殂的，不管怎么做，都是在投机，这就是历史。
2、在追求胜率的前提下，尽量提高赔率，这是投资；在追求赔率的前提下，尽量追求胜率，这是投机。一阴一阳谓之道，没有投资的市场就是赌场，没有投机的市场也只是一潭死水。投资和投机，是交易的正反两面，互为矛盾，也互为促进。
3、赚企业成长的钱是价值投资，赚市场交易的钱是投机，二者并无高下之分，只是风格不同。不理解投机，也很难理解价值投资。任何时候，价值投资都是正确的，而投机只能在“有机可乘”的时候进行。水无定形，什么样市场有什么样选择，是为自然。
市场大部分时间都是错的，所以才会有人赚到交易的钱。在A股这样大波动率的市场上，纯粹的价值投资是件更难的事情，所以赚钱者一直都是少数。其实，价格投资者才一直是市场的主流，只不过他们自己都以为是在做价值投资，也不太会寻找时机，最后只能负责买单。
4、任何投资都是有概率的，价值投资是以企业的盈利能力为基石，以股票估值为关键指标，这都是相对可靠的部分，概率会比量化或者技术分析等模式大，但也没有绝对。譬如现在的估值比合理估值低了一半，但后面企业的业绩出现下滑，价格越跌反而可能估值越高。
一些自以为是在做价值投资的人，遇到这种情况，往往还会继续持有甚至加仓，最后越陷越深。知人者智，自知者明，价投和投机原本没有高下之分，但明明是投机却总觉得自己在做价投，这就很危险了。
所谓的估值，是对企业过去经营行为的一种描述，并不代表着企业未来仍然会保持这样的发展态势。估值的各种指标都是对过去的总结，拘泥于此，无异于刻舟求剑。最重要的还是企业的经营，脱离了企业成长，仅仅因为便宜就去买入，这仍然是投机，而且比一般的投机风险更大，亏损程度往往也会更严重。
5、买股票，就和我们在现实中投资企业是一样的，和对方沟通过程中发现人品有问题，或者是双方的理念不合，这个合作是无法成功的。但在股市上，很多人都买了不该属于自己的股票，这就是投机。
买自己看得懂的价值才是真价值，以此为基础的投资才是价值投资。买贵州茅台这样的价值股做投机的，一样大有人在。他们对茅台的基酒和渠道一窍不通，风吹草动就溜之大吉，追涨杀跌总会有他们的身影。
价值投资和是否满仓、是否长持、是否做波段、买什么股票都没有线性关系，这是一种理念而不是一种行为。价值投资者也只是一种客观描述，并无褒贬含义。事实上这个定义本身就有些模糊，很多人心目中的巴菲特，根本就是自己想象出来的。
全部讨论
这是对估值的错误理解，估值最基础原理模型是DCF，未来现金流的折现，指的是未来，所以投资和人生最终要的都是洞察未来的能力，离开这个基础原理去估值都容易犯错/所谓的估值，是对企业过去经营行为的一种描述，并不代表着企业未来仍然会保持这样的发展态势。估值的各种指标都是对过去的总结，拘泥于此，无异于刻舟求剑。
曹操不纠结理念审时度势杀伐果断，做成龙头，风光一时，靠的是个人能力，后人不济，自然難享国祚。司马借力上位，多阴谋，三代强人，也难免后人毫无理性杀人，国有胜于无，晋胜蜀吴，趋势延续而已。刘备扛大旗加丞相及时投机，不记成本主动出击，导致劳命伤财。一个真正的强大趋势交易者，一个捡漏苦心经营者，一个满嘴理念实际投机者。都只能胜一时，都是历史力量中的强者。
1，投机和投资，都不能是舍命一博。
巴菲特强调投资的第一原则是不能亏钱。索罗斯强调在发现自己做错事后果断退出，保证存活。
2，投资和投机都是发现机会，然后抓住。所谓的机会就是风险级别和收益级别不对等，例如无风险对冲套利。 这点巴菲特和索罗斯都一样，平时不断寻觅机会，没有机会时耐心超好（其实是因为知道乱动是作死），机会来临时果断出手。
3，投机和投资都不是预测未来，而是根据市场做出反应。 没有人能预测未来，逆势而行必定损失惨重。
这一篇有想法，不错。但是更大的问题是以偏概全，似是而非。
投机是人性，价投是物性，两个对手不一样，一个是人，一个是企业。
两点反对。一，投资投机没有高下之分。实际是不仅有高下，甚至是前对后错。二，投资更难。这更是错误。投资确实难，因为赚钱本身就是一件千难万难的事，投资难在识别好企业。而投机，看似容易，实则是不可能完成的事情，投机永远处于百分之五十概率的魔咒下，投机的概率修行一生也无法提高，而投资是可以提高的。投机需要500分的智商，投资则需要100分的智商。大道甚夷而民好径，投机就是径
历史角度出发，价值投资者是拼图者，线性的图拼不出来，因为历史规律不是线性。价值投资者就是找到那些小的一块一块拼图，用自己所学的知识，去试图解释这些小拼图后面代表着什么。当小拼图不断出现，历史的发展就像霍然开朗一样，出现了拐点。这就是价值投资者，价值投资者一直做的工作就是找到拼图然后结合其他消息把他拼完整。
我说实话，本文章的作者可能水平很高，此文章看得我似懂非懂。我在想有没有必要区分投资与投机，这么区分对我们赚钱有用吗？我对市场的理解是：
1、市场对任何股票的定价是非常合理的，也是无理的。如现在的中国平安跌跌不休，因为他只值这个价。说市场是无理的，因为市场总是在波动，似乎都在修正价格。不要把市场先生看成疯子或傻子。
2、将买股票视为买公司的股权本来是事实，但股票过去的数字只代表过去，看估值买股票不靠谱。市场经常发生我们眼中的好股票跌出屎，垃圾股却涨上天。但从市场整体来说，看估值却是很有用的。因此我将股票看成是符号而非公司。
3、想战胜市场是非常难的，需要天赋更要运气。我们最好是期望自己只能取得市场的平均收益。
朱老师，在银行保险不受波及的前提下，三四线房地产除了央妈买旧楼炸掉，还有其他解吗？