1、司马懿是做价值股的，已经占据了最大的市场份额，慢慢加深护城河就是了，看的是长线，求的是确定性。诸葛亮做的是成长股，面对龙头领跑者必须另辟蹊径，不断挑战。按照老大的节奏去发展，长期来看必死无疑，搏一下也许还有逆袭的机会。
做成长股就是投机吗？巴菲特说过：“成长其实就是价值的组成部分，它构成一个变量，这个变量的影响范围可以从微小到巨大，可以是消极负面因素，也可以是积极正面因素。”可惜诸葛亮英年早逝，让可能的“积极正面因素”变成了“消极负面因素”。
结论：谁活得久，谁一定是价值投资者。中道崩殂的，不管怎么做，都是在投机，这就是历史。
2、在追求胜率的前提下，尽量提高赔率，这是投资；在追求赔率的前提下，尽量追求胜率，这是投机。一阴一阳谓之道，没有投资的市场就是赌场，没有投机的市场也只是一潭死水。投资和投机，是交易的正反两面，互为矛盾，也互为促进。
3、赚企业成长的钱是价值投资，赚市场交易的钱是投机，二者并无高下之分，只是风格不同。不理解投机，也很难理解价值投资。任何时候，价值投资都是正确的，而投机只能在“有机可乘”的时候进行。水无定形，什么样市场有什么样选择，是为自然。
市场大部分时间都是错的，所以才会有人赚到交易的钱。在A股这样大波动率的市场上，纯粹的价值投资是件更难的事情，所以赚钱者一直都是少数。其实，价格投资者才一直是市场的主流，只不过他们自己都以为是在做价值投资，也不太会寻找时机，最后只能负责买单。
4、任何投资都是有概率的，价值投资是以企业的盈利能力为基石，以股票估值为关键指标，这都是相对可靠的部分，概率会比量化或者技术分析等模式大，但也没有绝对。譬如现在的估值比合理估值低了一半，但后面企业的业绩出现下滑，价格越跌反而可能估值越高。
一些自以为是在做价值投资的人，遇到这种情况，往往还会继续持有甚至加仓，最后越陷越深。知人者智，自知者明，价投和投机原本没有高下之分，但明明是投机却总觉得自己在做价投，这就很危险了。
所谓的估值，是对企业过去经营行为的一种描述，并不代表着企业未来仍然会保持这样的发展态势。估值的各种指标都是对过去的总结，拘泥于此，无异于刻舟求剑。最重要的还是企业的经营，脱离了企业成长，仅仅因为便宜就去买入，这仍然是投机，而且比一般的投机风险更大，亏损程度往往也会更严重。
5、买股票，就和我们在现实中投资企业是一样的，和对方沟通过程中发现人品有问题，或者是双方的理念不合，这个合作是无法成功的。但在股市上，很多人都买了不该属于自己的股票，这就是投机。
买自己看得懂的价值才是真价值，以此为基础的投资才是价值投资。买贵州茅台这样的价值股做投机的，一样大有人在。他们对茅台的基酒和渠道一窍不通，风吹草动就溜之大吉，追涨杀跌总会有他们的身影。
价值投资和是否满仓、是否长持、是否做波段、买什么股票都没有线性关系，这是一种理念而不是一种行为。价值投资者也只是一种客观描述，并无褒贬含义。事实上这个定义本身就有些模糊，很多人心目中的巴菲特，根本就是自己想象出来的。