| 发布于: | 雪球 | 回复：16 | 喜欢：19 |
估值是一个体系，而不是一个模型，更不是一个数字。其背后渗透的是对企业生意逻辑、商业模式、管理能力、市场环境、技术更替的全面理解。所谓的历史也是未来的一部分，没有哪个未来可以不建立在历史之上，所有对未来的洞察都不过是对历史的理解而已。
至于DCF，折现率的设定本身就是一种思维的体现，其价值在于变量的可能性影响，而其中最有意义的不是结论，而是折现率设定的条件。
从来没有一个方法是准的。所以估出来的都是千奇百怪，莫名其妙。估值是很容易骗人的，包括骗自己。所以要尽可能低估，而不是高估。这是为什么本人不玩成长股的原因。等着新能源玩死大部分小伞，等着周期股玩死大部分投机客
在下认为价值投资必须在能力圈范围，估值相对靠谱才行。即使这样还需，还要设安全边际，以免计算不够精确而导致的误差。这些都做对了，还有黑天鹅事件，不能满仓以免黑天鹅事件发生。最后还要请上帝保佑你，让你活得够久来享受胜利成果。
虽然不是追求直接靠DCF计算出一个具体的值，但我认为这个理论思维需要作为基础使用于估值中，这就是为什么要投资于自己能理解的生意，了解的管理层管理的公司，按巴老的说法，能看得清楚该公司未来10年的样子。
请问朱总，融创爆发流动性危机的概率有多大，，50？60？