高负债，是银行、保险和地产的原罪吗？

在投资圈里，银行、保险都是大烂臭，但现实中金融牌照却是无数大佬梦寐以求又求之不得的。地产早就被人唾弃很久了，可那么多地产企业拿着数百亿资金到处多元化，却至今没有发现哪条赛道能比得上地产本业。

事实上，过去十年的行业收益排行榜上，银行、非银金融和地产都排进了前六名。银行、保险和地产近年来的行业增速是下降了，但头部企业仍然有很好的成长性。

即便现在处于历史级别的估值底部，过去5年里（从2015年开盘价算起），招商银行还是涨了142%，中国平安涨了112%，融创中国涨了442%。而同期上证指数下跌了8.9%，深证成指涨了4.6%，创业板涨了57.7%，沪深300涨了14.9%，中证500恰巧也是14.9%。持有这三只股票，在基金圈里甚至有资格去拿金牛奖，普通投资者也应该满意了。

高负债往往让人想起赌徒，但现在大家买房子都是用杠杆，这不能算全民皆赌吧？银保地确实都是高负债行业，但借钱是种能力，也是赛道天然的优势，九倍杠杆不是谁都能有的，更不是谁都能用好的。不是每个行业都能承受这么高的负债率，很多行业加了杠杆也没用，钱太多反而容易出问题。

有多少投资人，就有多少种投资模式，不喜欢高负债是很正常的。但中国股市30年了，高负债的银行、保险和地产类别上市公司，有几个因为连续亏损退市的？倒是看起来很安全的行业中，有些企业的负债率一直都不高，却早已经离我们而去了。

高负债只是一种商业模式，与高风险并无直接关系。实际上，中国绝大部分个人资产，不在银行就在地产中，还有一些在保险里，大家觉得风险很大吗？

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