等机会跟王文张尧,十年计划,
神华长协价占比高,比较稳;
兖矿主要是市场价,弹性大。
魏:山东省有1.2亿吨产能,看来兖矿在山东还有很大产量提升和资源注入空间啊。
R:我再说下不看好煤炭股里面璐安的逻辑吧,有什么不同观点欢迎指正、指教、批评。
璐安本来的优势是对喷吹煤的垄断,大家都知道喷吹其实是人工合成煤,未来璐安这块的供需格局和高新技术税率,都比较悬;而他最大的问题在于储量,这个层面的问题太大了,和喷吹煤供需格局一样大概率是对基本面引起质变的两个点,容易引起璐安的成本随时骤升。
我觉得动力煤未来更偏向公用事业属性,也就是周期属性下降。而弹性大的是高热值的煤,高热值矿井本身就是有一定溢价的,像陕煤就是因为主力矿井热值高成本低,所以利润很难低,什么煤溢价高就洗选成什么煤。
张尧总买陕煤,大概率是看中陕煤储量和煤种,双向的成长性。
引起璐安供需格局变化的是,无烟煤和广汇的提质煤都可以提改,我觉得未来不排除喷吹阶段性供大于求的格局。
赖:动力煤未来核心就看储量,热值。高热值煤越来越稀缺。
李:陕煤25以下有钱就加仓,持有3年多了,准备长持。
V:我想请教一个问题,每个矿的设计产能是固定值对吧,如果陕煤所有矿的核定产能都达到了设计产能,产量再增长只能新开矿或者收购了吗?
R:是的理论上是这样,我对陕煤整体的研究一般,所以仓位也不高。主要研究兖矿、神华、华阳、中煤四家。
陕煤超产也挺多的,这是一个潜在隐患。陕西安监这几年一直比山西严,对大的煤矿可能影响不大。
华阳的煤热值也很高,而且储量大。
申:实际上很多都超产。
R:都是为了财政,为省、地方财政做贡献没办法的。
实际上上面都知道的,上市公司总体产量并不大,非上市的主体要大得多,这很多都是乱来的。
这部分完成市场化出清,退出一部分就好了。
李:我今天开仓了华阳 看了一下储量还是不错的。华阳的储量有近60亿吨跟四大煤企比起来,还算可以的。新建的2个矿投产,较当前的产能增长28%。
一:华阳后续有两个500的新矿投产,增量可以。缺点是山西公司。
华阳80%长协,为什么二季度预告业绩下降那么大?
李:无非几个原因:1、煤价跌了 2、产量下滑了26% 3、山西整体减产19% 4、产量下滑对应的成本上升。
R:山西煤中报的利润范围普遍很高,大概率税收计算规则在其中的作用很大。未来华阳、兰花也会经历昊华22-23年类似的业绩表现:老矿限产/长协比例抬升导致业绩下跌—新矿投产产生财务费用导致业绩进一步下滑—新矿产生效益,利润抬升,昊华22-23的业绩就是滑坡的。
我:张尧总二十多年的投资历程并不复杂,03年之前趋势投资,他自己认为没啥特别的,不值得总结。
03—07年,主要是煤炭,在伊泰B上赚了大钱;
08-14年,主要是水电,投过黔源电力,国投电力+川投能源(雅砻江);
15年股市大跌之后重回水电、煤炭,重新买入国投电力、中国神华(短暂过渡,持有时间不长);
18年—现在,主要是煤炭+水电,主要持仓陕西煤业、长江电力、国投电力。
以07、15年两次牛市为分界线,主线始终在煤炭+水电上。
一:A股通过长期持有挣到大钱的主要是两个板块:能源和消费。
松:总结王文总和张先生,找到煤炭这一个好行业,深度探究,就足够了,几百倍上万倍的收益。
我:煤炭,黑金,中国具有全球比较优势,值得好好的深入的研究。
——宁打一口井,莫挖百个坑,聚焦能力圈,不断深耕。
杨:雪球有没研究煤炭比较好的文章推荐,最好全面些的。
同:ZA子洲。
R:觉得子洲跟踪数据还可以。
一:煤炭基础知识可以看看夏教授。
R:教授理论非常非常厉害的,实际见仁见智吧。
我觉得还是要向王文总说的,理论要结合实际。
V:价值投资的核心还是价值,高估时卖出,低估时买入,所以行业的比价和切换,也是免不了。散户乙,鹿鼎公,都有大幅跨行业的切换。