那些在历史大底卖了港股优质资产，转而溢价抢购$日经ETF(SZ159866)$ 、$纳指100ETF(SZ159660)$ 、$美国50ETF(SH513850)$ 的人！
那些在2020年春天买了核心、赛道、芯片、新能源、各种茅指数、茅资产的人！
那些在2020年春天在油价创出负40多美元时卖出油气相关资产的人！
那些2016年至...
绿野风云
静极闻天籁，面壁悟大道。不争何由败，无欲品自高。
- 关注:81
- 粉丝:2735
- 自选:14
- 组合:3
绿野风云回复的提问
@绿野风云[¥5.00] 请教光大国际建设垃圾发电站这块利润多少？运营部分利润每吨垃圾有多少？个人觉得这两块是要分开估值的。现金流何时能产奶？
他的全部讨论
——《1966年巴菲特致股东信》摘录
去年我对于大多数基金经理未能取得超越市场平均水平的表现做出的解释包括：
1)集体决策——我的可能带有偏见的观点是，优越的投资成果不可能会是集体讨论的结果，尤其不是集体决策的结果;2)潜意识地遵从有声望的投资机构的投资组合配置;3)声称必须从事“...
——《1969年巴菲特致股东信》读后感
此信中的一段原文：“如果股票的税后收益率是8%，而债券的收益率是4%，无论股价上涨下跌，还是横盘不动，持有股票都比持有债券好。但是，当债券的税后收益率是6.5%，而股票的收益率是6%时，那就反过来了。有一个最简单、最实际的道理：无论美元上涨下跌，...
$招港B(SZ201872)$ 还得是这种有天然竞争优势、稳固护城河的企业，简单易懂，有持续竞争优势，有长期经济特征，价格又变态低估，分红又鹤立鸡群。他家B股更好，比A股$招商港口(SZ001872)$ 好太多，比港股$招商局港口(00144)$ 都有吸引力。
回复@行胜于言ING: $张裕B(SZ200869)$ 十年一场噩梦，自负误己误人。我已经彻底认输了。段永平曾说过：尽早改正错误，哪怕代价再大，也是最小代价。太蠢了，拖的时间太长了。//@行胜于言ING:回复@绿野风云:怎么看张裕的一季报？张裕这么简单的局，我竟然又掉了进去
$葵花药业(SZ002737)$ 本来对这家公司有点兴趣，今天早上开始看。搜了一下创始人、实控人，吓了一跳。既然如此，就不看了。
——《1976年巴菲特致股东信》摘录
此信的两大学习要点：一是集中投资少数优秀企业，忽略股市波动；二是如何从价值低残、前景暗淡的纺织业起步，用10年时间，骑驴找马，渐行渐远，改沙漠为绿洲，变地狱为天堂，将伯克希尔-哈撒韦打造成一家大有希望的优质企业。以下为摘录：
我们股权投资...
有眼光，有见识，有头脑，这就是一位真正的价值投资人对企业的理性清晰分析。对$建滔集团(00148)$ ，我唯一的遗憾是，它跌得不够惨烈，我没买够。我目前还有一个没有改好的坏习惯：一旦涨破成本价，就不想买了。
往前读，感觉越是早期的巴菲特致股东信，篇幅越少。而且，早期的信中，无论业绩还是思想，相比后期，都略显青涩。此信中，巴菲特提及1976年营业利润达到1607.3万美元，每股盈利16.47美元。另外，他还说纺织业“相信未来获得平均的合理回报是可能的。”70年代巴菲特的业绩、名气和影响远没有达到举...
此信的学习要点：一是净资产收益率衡量管理层绩效；二是选择顺风产业环境很重要；三是只关心短期盈余或者是盈余短暂的变动也不应该，重要的是长期价值；四是在资本市场折价买入物美价廉的公司股权，远比并购企业明智而省心。以下是摘录：
除非是特殊的情况(比如说负债比例特别高或是账上持有重...
此信学习要点：一、纺织业等资本密集但产品无重大差异化的公司必然面临困境；二、好的保险公司难得而可贵；三、保险公司以及价值投资人在大熊市中应当如何投资；四、如果可以再利用资金创造更好的投资报酬，公司应当将所赚取的盈余继续保留在账上，否则就应当将盈余分配给股东；五、管理层优劣直接...
如今读来，颇觉有趣。$长和(00001)$
至20240417早盘，$长和(00001)$ 持有的$长江基建集团(01038)$ 75.67%股权市值为826亿，持有Cenovus Energy之16.9%投資市值为521，此两部分共计1,347亿港币。与此同时，长和总市值1357亿港币。意味着除长江基建集团、Cenovus Energy权益之外，长和的港口业务、零售业务、电讯业务以及其他财务投资，...
$长和(00001)$ 过去10年，跟着首富的投资人，有没有人能赚到钱？沧海桑田，令人长叹。
此信的学习要点：一、ROE是判断公司好坏的主要依据；二、通胀税、资本利得税与股息税合计可被称为“投资人痛苦指数”；三、与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上，还不如以合理的价格投资一些体质好的企业；四、长期固定利率债券是烫手山芋；五、什么样的股票，便会吸引什么样的股东。以下是摘...
此信的学习要点：一是所投资公司在会计上的三种处理方式；二是盈余的真正价值；三是“当一个赫赫有名的经营者遇到一个逐渐没落的夕阳产业时，往往是后者占了上风”；四是“对股票或债券价格所作的短期预测根本是没有用的”；五是保险公司陷入困境的原因；六是“最佳的投资机会大多是出现在市场银根...
$苏威孚B(SZ200581)$ 每股派息1元人民币，股息率超过10%。$张裕B(SZ200869)$ 每股派0.5，股息率5.4%。$招港B(SZ201872)$ 每股派0.58，股息率超过7%。今年B股股息比去年多，熊市降落伞，牛市加速器，杰里米-西格尔真是一代智者，说得真好！
——《1982年巴菲特致股东信》摘录
此信的学习要点：1.公司管理层所热衷的并购，大多数情况下不利于股东权益；2.对两种公司的并购比较好，即具有提价能力的和稍许增加支出便能大幅增加营业额的；3.通货膨胀将会使不良企业经营更为艰难。以下为摘录：
我们的历史显示，我们对于拥有整家公司...
从3月1日开始，重温巴菲特历年致股东信。由2024年回溯，今天读到了1983年。这42封股东信，使人受益匪浅、感慨万千。
其中的一个感慨是，岁月匆匆，世事巨变，沧海桑田，投资不易。如蓝带印花、水牛城晚报（布法罗晚报）、世界百科全书，都曾经是巴菲特推崇备至、视若珍宝的企业，但随着时光流...
——《1983年巴菲特致股东信》摘录
此信值得学习的要点：1.挑选那些能将所赚的钱再利用并扩大经济效益的公司，避免资本密集型公司。 2.市场像老天爷，帮助那些自我帮助的人，并且不会原谅那些不知道自己在干什么的人。 3.产销普通商品的企业，要依靠成本优势，寄希望于供求关系的改善。 4.形势...
——《巴菲特1984年致股东信》摘录
这封信最重要的内容：1、账面价值与内在价值是完全不同的，选股主要看内在价值，内在价值可以与账面价值相差甚远。2、股票分割是毫无意义、甚至有损价值的行为，10张1毛的并不比1张1块的更值钱，相反的，如果增加了一堆垃圾股东，甚至将助推股市里的垃圾行为...