除了特别的BV,大部分公司pb到4,基本都没什么投资价值。其原因就在于长期roe是有限的。所以我们通常用长期roe PB进行通用的估值。
下达这样的判定,不需要很多企业的知识,也不需要反复分析企业,我就是基于对大多数企业的了解,给出正常企业正常估值的大致水平而已。其实呀,润达医疗到一半也还是不便宜的,对吧。所以有不少人三年内不买新股,也还是很有道理的。
学估值,最核心的是学怎么认识企业,怎么了解企业的竞争优势,如果实在做不到,就使劲保守地去做,不要指望靠学点PB\PE就对估值了解地怎么样了,不太可能的事。我觉得我可以说PB就是PE,也可以说任何财务数据都还是其次的。但无论怎么样,我们分析一个企业后,要学会给其归类,日后拿出来看的时候,到了可以买入的附近的时候,多想想,有大变化吗?没有那就可以勇敢点。
初学者,容易在PE\PB\ROE是什么上较真,到底应该怎么算啊,是动态还是静态呀,是期初还是期末呀,我常常被问这样的问题。简单一些,就回到过去四个季度,整体的利润是如何;到现在这个时刻,净资产是多少,这样确定即可,大部分时候不会有大错的。如果差别很大怎么办?告诉自己,就一个标准,可以保守点。
我对股票的初选,就是看长期roe,如果还达不到15附近,一般就pass掉了。
后面就是研究这个企业有什么原因可以常年达到15,找他的秘诀。
另外自己觉得,还和资产类型关系很大,常年需要把现金变成固定资产,这样才能维持住roe15的,也要小心,现金流一般都不怎么样。
我对股票的初选,就是看长期roe,如果还达不到15附近,一般就pass掉了。
后面就是研究这个企业有什么原因可以常年达到15,找他的秘诀。
另外自己觉得,还和资产类型关系很大,常年需要把现金变成固定资产,这样才能维持住roe15的,也要小心,现金流一般都不怎么样。
成长看peg,蓝筹看pe,困境反转看pb
估值到最后就是经验值的积累,是血和泪的升华,是耐心的通行证,是冲动后的平静。
初学者,容易在PE\PB\ROE是什么上较真,到底应该怎么算啊,是动态还是静态呀,是期初还是期末呀,我常常被问这样的问题。简单一些,就回到过去四个季度,整体的利润是如何;到现在这个时刻,净资产是多少,这样确定即可,大部分时候不会有大错的。如果差别很大怎么办?告诉自己,就一个标准,可以保守点。
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@Mr_Logic 回复@临风而呼:刚好最近也在思考这个问题,一点看法:增发后净资产大幅增加会拉低当期的静态ROE,PB的本质就是对ROE的定价,故Pb会降低,从概念上看PB=总市值/净资产也是会降低的,二者从逻辑和数学上是想通的,但是与此同时PE是会在短期内升高的。然而这都只是一个断面,这样推导的假设是股价不变,然而股价的变化是客观的,且往往在短期内决定PB PE的高低,因此增发不除权的处理会导致短期内PB/PE的矛盾和失真,但如果市场长期有效的假设你是认同的,那么拉长时间股价会让PB/Pe回归正常,供参考。
老师的文章就是好,感觉进步很多了![大笑谢谢老师!
pb最大的问题是对于高科技企业无效,因为最宝贵的人力资源没有在资产负债表里