渔_夫

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专注于企业竞争优势分析

渔_夫的私募基金
总收益 -0.1%
  • 无认购费
  • 长坡渔夫一号
    主理人:渔_夫
    渔_夫回复的提问

    请问您认为国企改革的核心是什么?怎么改才能成功?我曾经以为国企的问题主要在国有体制,积极性不容易调动。但后来想,国外一些大公司如洛克希德.马丁和波音等,股权也高度分散,近乎国有。但人家为什么搞得好?查看全文

    渔_夫的热门讨论
    如何拿下整个医药行业(1)

    去年写了一篇 《分析医药类企业需要看的书》,好像挺受人喜欢的,今天就更加进一步,谈谈如何拿下整个医药行业。 医药行业是一个品类很多的行业,通常会分析了一个企业,仍然不会分析其他企业,这是医药行业企业最难分析的地方。但我觉得我们还是要执着去研究医药整个行业中的上市企业,从中去寻...查看全文

    部分商业传记类书籍

    商业传记类似书籍,其实很难找,主要是每本传记的名字不一样,需要我们时刻盯着新书旧书看,才可能找到,中间要费很多时间,可能10本书找到,会有一本是目标书籍,深知其中艰辛。所以列出从去年到现在看的一部分还算不错的商业传记类书,以减轻部分有兴趣的朋友的负担,可以考虑买些来看看: 颠覆...查看全文

    对研报的理解

    如果说最近几年读得最多的是什么,那无疑是研报。很多时候有事没事就会翻一翻研报。但我也知道很多人对研报的理解是不够深刻的,在这里我谈谈自己对研报的一些看法。 1 只读关于行业与公司的研报 研报的种类非常多,其实我也清楚都有哪些。正如下图所示的什么晨会报告也算是研报之一,你看券商们...查看全文

    乐视所能想到的

    乐视事件,十之八九会在将来的证券类教科书中出现,但估计将来的孩子们看到教科书的时候,也仍然是云里雾里,不知道具体是什么,只知道是造假、吹牛的结果。但对于我们投资者可以从中学习到很多很有意思的经验: 1 乐视曾经有机会 大部分上市的企业,其实曾经在某个事件节点是有机会,有壮大的机...查看全文

    医药企业分块研究思路

    收到一朋友的问题,具体是:相信很多人对于医疗行业都是心向往之,但自觉还是有很高的专业壁垒,有难度,心中充满敬畏,有心理障碍,如何高效的切入医疗行业,有捷径? 下面是我的回答:医药企业是否比其他企业难度更大,我觉得看的越多,就会越觉得不是的,尤其是我们国内的医药企业,大部分是国...查看全文

    企业的分类

    我们常常听到资本市场上很多关于上市企业的股票的分类,包括消费股、价值股、成长股、周期股、金融股、保险股、高科技股、医药股、公共事业股等等。但好像很少有很非常详细地从根本上去剖析彼此之间地关系。在此小文章中,我将从三大选择地角度讲企业划分为四大类:消费类企业、高科技类企业、公...查看全文

    病与药

    在学习分析医药企业的时候,我们常常会面临着一种病有很多药的情况,然后我们就被淹没在这些药里面,不知道怎么办才好。没有毅力的,就直接放弃,顺便安慰一下自己,这个不在自己的能力圈之内;有毅力的,可能会继续死磕一下,但也没得到很好的成果;极少可以像鸠摩智一般,倒着练也可以打通六脉...查看全文

    值得深入阅读的克里斯坦森

    我一直强调分析企业要有理论,要学理论。其中克里斯坦森的破坏性创新理论是最值得学的理论之一,我记得好像乔布斯对他的理论也是赞赏有加,我个人更是从其思想中获益匪浅。值得每一个投资人都学学。 克里斯坦森厉害的地方在于其发展出来的破坏性创新理论,可以被用于解释很多行业中的现象。比如医...查看全文

    如何拿下整个医药行业(2)

    为了防止看《如何拿下整个医药行业》的朋友看得云里雾里,也为了更方便地拿下医药行业中的企业,有必要对分析医药类企业的竞争优势的原则进行一定的说明: 1 要有系统的研究企业竞争优势的理论支撑 对于分析任何企业,我对要有企业竞争优势分析的理论基础这一点是比较坚持的。因为通过理论,我们...查看全文

    几本商业传记

    我一直在寻找商业传记,都怀疑自己是雪球中收集商业传记最多的人。无论是旧的还是新的,翻一翻总是有好处的,也可以纠正我们很多自己想象的偏差。 比如定位理论一直对维珍现象的解释比较模糊,你可以通过阅读《致所有疯狂的家伙》得到一定我们自己想要的答案。 但大家读传记也别被传记带到沟里去...查看全文

    医药研究路径图(上)

    医药是一个很大的产业,涉及到很多企业,在可以预计的未来,这个产业还是会大繁荣。怎么作为局外人参与到这个产业的研究与投资中呢?我觉得下图的路径可以作为一种研究路径图。 详细不作解释,粗粗说一下思路。第一,从制药企业入手,最好是从恶性肿瘤癌症这些入手,搞清楚病与药之间的关系,搞清...查看全文

    如何看待企业的经营?

    我不知道还有多少人,记得2014年关于苏宁的关于提供手机免费贴膜服务的新闻。算是过去好久了,但我还是把它拿出来扯扯。我记得那时很多人看好贴膜,认为可以导入不少流量,增加苏宁卖场的销售额。 想得挺美,但现实很骨感。 我是一看到这个新闻,非常不感冒,理由就有两个:第一个理由是,苏宁的...查看全文

    谈航空公司

    春秋航空吸引我的不是因为其没怎么跌,过去也不知道整个市场会一下子跌个30%以上。吸引我的而是中国未来廉价航空赛道的崛起及春秋航空当之无愧的中国廉价航空老大。 航空公司可以分成全服务航空与廉价航空。全服务航空就是那种提供比较齐全服务的航空,比如有航空餐、位置可以调节、行李托运更多...查看全文

    癌症与投资(1)

    我曾经给出一张怎么研究医药行业的图线路,这张路线图也是我在给人讲解的时候用到的教学大纲(见下面的第一张图)。也给出了两种学习的路径:一条是从恶性肿瘤(或癌症)出发,另一条是从医药商业出发,两种路径各有优缺点。下面我就专门就谈一点,怎么从投资的角度去研究恶性肿瘤的问题。 1怎么...查看全文

    不喜欢的做法

    刚刚看到利亚德的公告,大致意思就是员工一起买股票,老大兜底。从我个人的情感而言,不喜欢企业这样的做法,权当泼泼冷水。一方面,员工未必对企业的价值有所认识,如果买了不值,那么员工有的只有抱怨;另一方面,如果企业是真的好,何必让员工去买股票呢?你自己给员工一些期权或者股权不就好...查看全文

    什么是性价比

    理解最基础的词对理解企业的帮助莫大。我刚写了一篇小文章谈航空公司,对春秋航空表达了自己的理解,但很有意思的是,下面留言有不少对春秋航空表达了负面的看法,不是说它不能有负面,在我看来,有负面也是正常的。其实不用我反驳什么,春秋的发展历史就可以完全驳斥他们不恰当地了解。但为了更...查看全文

    零售的感慨

    零售是一个容易出首富的领域,也是每个投资人都可以关注的领域,所以一直以来我都在默默观察着我所能看到的零售类企业。一般我习惯把零售类的企业称之为渠道类企业,像“多、快、好、省”或“便利、便宜、有特色”基本上可以成为观察零售企业的切入点。 这些年,阿里、京东、拼多多成为了中国零售...查看全文

    绕绕

    每次我坐高铁回到上海的时候,总对下图的现象很感慨:一群刚下火车的乘客,总喜欢从人多的那一侧一起挤出来,而旁边很多可以通过的通道,却是人迹罕见。大部分人都是想走直线,而不愿意绕绕,其实我是跟这批人一起下火车的,而我通过通道好久了,但还是有很多人在慢慢地出来。如果能绕绕应该多好...查看全文

    跌停买阿娇

    现在阿娇是53.02块,跌停。我觉得现在害怕买阿胶,这是态度问题了,跌停买阿胶,表达一种看好阿娇整个品类的态度。 一季度业绩不好,有两个原因很重要:一是四季度业绩太好了,因为提价的因素,很多都跑去去年四季度买阿娇去了,导致一季度买的人少了很多;二是一季度碰到什么水煮驴皮事件,喷阿...查看全文

    打通与企业研究

    我记得自己曾经写过一篇文章叫《打通》, 讲的是为了更好理解各种理论各种概念之间的关系,把彼此的内在逻辑放在一个统一的体系下去看 。如果能够做到打通,那么我们读起书来就会及其快,再也不会一本书读一个月还没读完的情况发生了。很多书,很多理论我们无法把看清楚其优点与缺点,十之八九是...查看全文

    他的全部讨论
    如何看待企业的经营?

    我不知道还有多少人,记得2014年关于苏宁的关于提供手机免费贴膜服务的新闻。算是过去好久了,但我还是把它拿出来扯扯。我记得那时很多人看好贴膜,认为可以导入不少流量,增加苏宁卖场的销售额。 想得挺美,但现实很骨感。 我是一看到这个新闻,非常不感冒,理由就有两个:第一个理由是,苏宁的...查看全文

    什么是性价比

    理解最基础的词对理解企业的帮助莫大。我刚写了一篇小文章谈航空公司,对春秋航空表达了自己的理解,但很有意思的是,下面留言有不少对春秋航空表达了负面的看法,不是说它不能有负面,在我看来,有负面也是正常的。其实不用我反驳什么,春秋的发展历史就可以完全驳斥他们不恰当地了解。但为了更...查看全文

    谈航空公司

    春秋航空吸引我的不是因为其没怎么跌,过去也不知道整个市场会一下子跌个30%以上。吸引我的而是中国未来廉价航空赛道的崛起及春秋航空当之无愧的中国廉价航空老大。 航空公司可以分成全服务航空与廉价航空。全服务航空就是那种提供比较齐全服务的航空,比如有航空餐、位置可以调节、行李托运更多...查看全文

    零售的感慨

    零售是一个容易出首富的领域,也是每个投资人都可以关注的领域,所以一直以来我都在默默观察着我所能看到的零售类企业。一般我习惯把零售类的企业称之为渠道类企业,像“多、快、好、省”或“便利、便宜、有特色”基本上可以成为观察零售企业的切入点。 这些年,阿里、京东、拼多多成为了中国零售...查看全文

    癌症与投资(1)

    我曾经给出一张怎么研究医药行业的图线路,这张路线图也是我在给人讲解的时候用到的教学大纲(见下面的第一张图)。也给出了两种学习的路径:一条是从恶性肿瘤(或癌症)出发,另一条是从医药商业出发,两种路径各有优缺点。下面我就专门就谈一点,怎么从投资的角度去研究恶性肿瘤的问题。 1怎么...查看全文

    感受“度”

    一件事情发生了,通常可以有两个极端的评价,评价的结果通常是相反的。比如可以说别人很有原则,也可以说别人是教条主义;可以说别人是铁锤人,也可以说别人是专一;可以说别人上杠杆害死人,也可以说别人最大限度地利用了资金。那谁对?谁不对呢? 可能无论谁怎么说,都未必是对。我们地思维太习...查看全文

    品类与特性

    熟悉我的朋友都知道,我在分析企业竞争优势的时候,是站在品类的视角看竞争态势的。 很多人可能不明白品类与特性的意思,可以大致这么理解,品类就是一个物种,特性就是物种可以占据位置。 正如下图所示,品类处于行业和企业(单品类企业)之间,它比企业更大,但比行业小。单纯从行业的角度看竞...查看全文

    不喜欢的做法

    刚刚看到利亚德的公告,大致意思就是员工一起买股票,老大兜底。从我个人的情感而言,不喜欢企业这样的做法,权当泼泼冷水。一方面,员工未必对企业的价值有所认识,如果买了不值,那么员工有的只有抱怨;另一方面,如果企业是真的好,何必让员工去买股票呢?你自己给员工一些期权或者股权不就好...查看全文

    哪个角度切入更好?

    医药产业的研究,有两个可以考虑的切入点,一个是上篇文章说的恶性肿瘤,算是从制药企业切入;另一个是我以前文章里有提到的,从医药商业切入。那么哪个切入点为好呢? 恶性肿瘤角度切入,我们需要做一些基础准备,尤其是生物学相关的基础准备,还是比较重要的,试想,你如果连免疫系统一点概念也...查看全文

    医药研究路径图(上)

    医药是一个很大的产业,涉及到很多企业,在可以预计的未来,这个产业还是会大繁荣。怎么作为局外人参与到这个产业的研究与投资中呢?我觉得下图的路径可以作为一种研究路径图。 详细不作解释,粗粗说一下思路。第一,从制药企业入手,最好是从恶性肿瘤癌症这些入手,搞清楚病与药之间的关系,搞清...查看全文

    绕绕

    每次我坐高铁回到上海的时候,总对下图的现象很感慨:一群刚下火车的乘客,总喜欢从人多的那一侧一起挤出来,而旁边很多可以通过的通道,却是人迹罕见。大部分人都是想走直线,而不愿意绕绕,其实我是跟这批人一起下火车的,而我通过通道好久了,但还是有很多人在慢慢地出来。如果能绕绕应该多好...查看全文

    病与药

    在学习分析医药企业的时候,我们常常会面临着一种病有很多药的情况,然后我们就被淹没在这些药里面,不知道怎么办才好。没有毅力的,就直接放弃,顺便安慰一下自己,这个不在自己的能力圈之内;有毅力的,可能会继续死磕一下,但也没得到很好的成果;极少可以像鸠摩智一般,倒着练也可以打通六脉...查看全文

    值得深入阅读的克里斯坦森

    我一直强调分析企业要有理论,要学理论。其中克里斯坦森的破坏性创新理论是最值得学的理论之一,我记得好像乔布斯对他的理论也是赞赏有加,我个人更是从其思想中获益匪浅。值得每一个投资人都学学。 克里斯坦森厉害的地方在于其发展出来的破坏性创新理论,可以被用于解释很多行业中的现象。比如医...查看全文

    对研报的理解

    如果说最近几年读得最多的是什么,那无疑是研报。很多时候有事没事就会翻一翻研报。但我也知道很多人对研报的理解是不够深刻的,在这里我谈谈自己对研报的一些看法。 1 只读关于行业与公司的研报 研报的种类非常多,其实我也清楚都有哪些。正如下图所示的什么晨会报告也算是研报之一,你看券商们...查看全文

    几本商业传记

    我一直在寻找商业传记,都怀疑自己是雪球中收集商业传记最多的人。无论是旧的还是新的,翻一翻总是有好处的,也可以纠正我们很多自己想象的偏差。 比如定位理论一直对维珍现象的解释比较模糊,你可以通过阅读《致所有疯狂的家伙》得到一定我们自己想要的答案。 但大家读传记也别被传记带到沟里去...查看全文

    企业的分类

    我们常常听到资本市场上很多关于上市企业的股票的分类,包括消费股、价值股、成长股、周期股、金融股、保险股、高科技股、医药股、公共事业股等等。但好像很少有很非常详细地从根本上去剖析彼此之间地关系。在此小文章中,我将从三大选择地角度讲企业划分为四大类:消费类企业、高科技类企业、公...查看全文

    跌停买阿娇

    现在阿娇是53.02块,跌停。我觉得现在害怕买阿胶,这是态度问题了,跌停买阿胶,表达一种看好阿娇整个品类的态度。 一季度业绩不好,有两个原因很重要:一是四季度业绩太好了,因为提价的因素,很多都跑去去年四季度买阿娇去了,导致一季度买的人少了很多;二是一季度碰到什么水煮驴皮事件,喷阿...查看全文

    医药企业分块研究思路

    收到一朋友的问题,具体是:相信很多人对于医疗行业都是心向往之,但自觉还是有很高的专业壁垒,有难度,心中充满敬畏,有心理障碍,如何高效的切入医疗行业,有捷径? 下面是我的回答:医药企业是否比其他企业难度更大,我觉得看的越多,就会越觉得不是的,尤其是我们国内的医药企业,大部分是国...查看全文

    打通与企业研究

    我记得自己曾经写过一篇文章叫《打通》, 讲的是为了更好理解各种理论各种概念之间的关系,把彼此的内在逻辑放在一个统一的体系下去看 。如果能够做到打通,那么我们读起书来就会及其快,再也不会一本书读一个月还没读完的情况发生了。很多书,很多理论我们无法把看清楚其优点与缺点,十之八九是...查看全文

    部分商业传记类书籍

    商业传记类似书籍,其实很难找,主要是每本传记的名字不一样,需要我们时刻盯着新书旧书看,才可能找到,中间要费很多时间,可能10本书找到,会有一本是目标书籍,深知其中艰辛。所以列出从去年到现在看的一部分还算不错的商业传记类书,以减轻部分有兴趣的朋友的负担,可以考虑买些来看看: 颠覆...查看全文

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