渔_夫

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长坡投资创始人,专注于上市企业竞争优势分析

渔_夫的私募基金
总收益 18%
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  • 长坡渔夫一号
    主理人:渔_夫
    渔_夫回复的提问

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    渔_夫的热门讨论
    我是怎么带新手的

    我带过不少投资的新手,效果也算不错,也总会有意无意地想把更多的人带入投资的领域。谈谈我的做法与经验。 1 给新手一本书,看看是否有兴趣 任何跟我说想学习投资的朋友,我一般会给他们一本书,或者是《聪明的投资者》,或者是《投资最重要的事》,或者是《安全边际》。然后让他们在一个月内看...查看全文

    我来雪球快5年了把,自己也写了不少,中间也看了不少人写的东西,一年一年下来,感觉就整体而言,雪球上的内容水平甚至有下降的趋势。不知大家是否有同感?还是厉害的人,像韭菜一样一茬一茬地被割走了呢? 你来雪球后,觉得自己是否水平提高了呢?查看全文

    聊周期

    我一般都是自下而上找企业的,所以过去很长一段时间里周期问题都不是我关注的核心问题之一。因为我知道应对证券市场周期,最好的方式是理解历史上的低点及高点,然后做出在历史低点附近买入,就十之八九不会有大错。比如如果我们在上证指数10PE附近买,即使跌倒8PE也没啥可怕的。这是最有效而且是...查看全文

    对研报的理解

    如果说最近几年读得最多的是什么,那无疑是研报。很多时候有事没事就会翻一翻研报。但我也知道很多人对研报的理解是不够深刻的,在这里我谈谈自己对研报的一些看法。 1 只读关于行业与公司的研报 研报的种类非常多,其实我也清楚都有哪些。正如下图所示的什么晨会报告也算是研报之一,你看券商们...查看全文

    竞争的法则

    人类社会一直在讲一些弱者怎么战胜强者的故事,以至于我们很多人的脑子里产生一种错觉:弱者战胜强者是成功的普遍规律,企业界也不例外。但随着年纪的增大,看的企业越来越多,除了极小部分意外因素外。我们才能意识到竞争胜利的法则都是:强胜弱、多胜少、大胜小、快胜慢。而没有所谓的弱胜强、...查看全文

    不要太过于在意股息

    投资界有那么一群人,比较在意股息,甚至有用股息来判断估值的高低。不可否认,在企业发展的一定阶段,从股息这里可以看出不少的信息来,但如果过于在意股息,把股息当初投资某个企业的前提,那就把股息的作用拔地太高了。我的建议是——投资不要过于在意股息。 企业和品类的发展是有阶段的,在不...查看全文

    医药企业分块研究思路

    收到一朋友的问题,具体是:相信很多人对于医疗行业都是心向往之,但自觉还是有很高的专业壁垒,有难度,心中充满敬畏,有心理障碍,如何高效的切入医疗行业,有捷径? 下面是我的回答:医药企业是否比其他企业难度更大,我觉得看的越多,就会越觉得不是的,尤其是我们国内的医药企业,大部分是国...查看全文

    企业的分类

    我们常常听到资本市场上很多关于上市企业的股票的分类,包括消费股、价值股、成长股、周期股、金融股、保险股、高科技股、医药股、公共事业股等等。但好像很少有很非常详细地从根本上去剖析彼此之间地关系。在此小文章中,我将从三大选择地角度讲企业划分为四大类:消费类企业、高科技类企业、公...查看全文

    小众但好像还值得研究的企业

    估计以下企业大家有一部分是不太熟悉的:安车检测、视觉中国(今天出名了)、周大生、艾德生物、药石科技、元祖股份、国检集团、药明生物、我武生物、家家悦、玲珑轮胎、三棵树、康宁医院、科锐国际等等。这些应该有至少一个大家没听说过吧? 当然与买卖无关,就是有时候无聊,会想着看看一些边角...查看全文

    病与药

    在学习分析医药企业的时候,我们常常会面临着一种病有很多药的情况,然后我们就被淹没在这些药里面,不知道怎么办才好。没有毅力的,就直接放弃,顺便安慰一下自己,这个不在自己的能力圈之内;有毅力的,可能会继续死磕一下,但也没得到很好的成果;极少可以像鸠摩智一般,倒着练也可以打通六脉...查看全文

    值得变成能力圈的领域

    跟上时代很重要。我们这一代人,不太可能也没必要在煤炭、石油、化工、钢铁和传统的制造企业等领域去专研了。很多企业已经过时,没必要去跟它们死磕。但我们可以在以下一些领域发挥自己的所长(有重叠): 1 零售。零售是一个很大的领域,有些零售比如百货已经过时,但这不妨碍零售是一个出首富的...查看全文

    几个有用的回忆:由黄光裕快出狱所想到的

    最近网络上沸沸扬扬,说黄光裕要出来了。让我感慨时间过得真快,总是记得他刚被抓进去没多久,这么快又要出来了。在这里稍微回忆一下当年黄光裕事件及自己问学生与自己的一些问题,包括所历、所思和所想。 黄光裕事件其实很简单,就是在国美与苏宁竞争得如火如荼的时候,突然黄光裕因为犯事,好像...查看全文

    值得深入阅读的克里斯坦森

    我一直强调分析企业要有理论,要学理论。其中克里斯坦森的破坏性创新理论是最值得学的理论之一,我记得好像乔布斯对他的理论也是赞赏有加,我个人更是从其思想中获益匪浅。值得每一个投资人都学学。 克里斯坦森厉害的地方在于其发展出来的破坏性创新理论,可以被用于解释很多行业中的现象。比如医...查看全文

    对投资特别有用的四个商业理论

    多年的经验告诉我,有四个商业理论对投资特别有用,值得大家深入去学习。分别是:一个是里斯跟特劳特的定位理论,一个是克里斯坦森的破坏性创新理论,一个是摩尔的关于公司进化的理论,还有一个是爱迪尔的企业生命周期理论。 这几个理论之间互补性比较强,既有企业对外的思考,也有企业对内的思考...查看全文

    资料分享——《药物:从发现到批准》

    书籍作者:RICK NG 最近我看到雪球上有一个朋友在推荐《Drugs From Discovery to Approval》,着实很不错。因为我一直在收集类似的书籍,可以让很多想研究医药上市企业的朋友少走不少歪路。 奈何没有中文版,所以呀花点钱用机器翻译一个版本,这个翻译还算不错的,基本的阅读是没有问题的了。足足...查看全文

    几本商业传记

    我一直在寻找商业传记,都怀疑自己是雪球中收集商业传记最多的人。无论是旧的还是新的,翻一翻总是有好处的,也可以纠正我们很多自己想象的偏差。 比如定位理论一直对维珍现象的解释比较模糊,你可以通过阅读《致所有疯狂的家伙》得到一定我们自己想要的答案。 但大家读传记也别被传记带到沟里去...查看全文

    资本市场小白好多

    这些年,我见过不少人,形形色色。其实有一个感触很大,就是资本市场里小白好多,尤其是多企业毫无认识的小白更多。 其中有一个是我曾经教过的学生,会计专业的,她有一天突然跑过来问题我,市盈率怎么理解? 我当场蒙了,怎么会计专业考过注会的学生,连市盈率怎么理解不知道呢?原来她不是不知...查看全文

    如何看待企业的经营?

    我不知道还有多少人,记得2014年关于苏宁的关于提供手机免费贴膜服务的新闻。算是过去好久了,但我还是把它拿出来扯扯。我记得那时很多人看好贴膜,认为可以导入不少流量,增加苏宁卖场的销售额。 想得挺美,但现实很骨感。 我是一看到这个新闻,非常不感冒,理由就有两个:第一个理由是,苏宁的...查看全文

    加负与减负

    今天一球友私下给我留下,大致意思是建了个群,有不少高水平朋友都一起再研究春秋航空,包括雪球上可见的春秋球友。我直接回了一句没有那么多东西要研究的。这让我想到一个问题:如何在研究企业的时候,给自己加负与肩负的问题。 可能大家都普遍有一种观念,企业的事情知道的越多越详细越好,讨论...查看全文

    要想办法5倍、10倍这样赚,而不是5%、10%。5倍、10倍你就不敢乱买,你也不会想着怎么跑路,5%、10%你会到处碰到交易机会。问题是,大家有整到过5倍、10倍的股票吗?查看全文

    他的全部讨论

    回复@不忘初心静待花儿开: 我还有翻译马克斯所有的备忘录,在看的,不过是机器翻译的,将就着看看、那更全,有兴趣要的我可以email给大家。直接留言即可。//@不忘初心静待花儿开:回复@渔_夫:马克思的书非常棒,第一本读的投资最重要的事是它的电子版,在本周期打算买纸质版来收藏。其实周期判断的...查看全文

    聊周期

    我一般都是自下而上找企业的,所以过去很长一段时间里周期问题都不是我关注的核心问题之一。因为我知道应对证券市场周期,最好的方式是理解历史上的低点及高点,然后做出在历史低点附近买入,就十之八九不会有大错。比如如果我们在上证指数10PE附近买,即使跌倒8PE也没啥可怕的。这是最有效而且是...查看全文

    小众但好像还值得研究的企业

    估计以下企业大家有一部分是不太熟悉的:安车检测、视觉中国(今天出名了)、周大生、艾德生物、药石科技、元祖股份、国检集团、药明生物、我武生物、家家悦、玲珑轮胎、三棵树、康宁医院、科锐国际等等。这些应该有至少一个大家没听说过吧? 当然与买卖无关,就是有时候无聊,会想着看看一些边角...查看全文

    我一直觉得视觉中国,是一个值得关注的企业,想不到今天被整到风口浪尖上,好像美国也有类似的一家企业,很牛,但忘记了叫什么。。。。查看全文

    要想办法5倍、10倍这样赚,而不是5%、10%。5倍、10倍你就不敢乱买,你也不会想着怎么跑路,5%、10%你会到处碰到交易机会。问题是,大家有整到过5倍、10倍的股票吗?查看全文

    加负与减负

    今天一球友私下给我留下,大致意思是建了个群,有不少高水平朋友都一起再研究春秋航空,包括雪球上可见的春秋球友。我直接回了一句没有那么多东西要研究的。这让我想到一个问题:如何在研究企业的时候,给自己加负与肩负的问题。 可能大家都普遍有一种观念,企业的事情知道的越多越详细越好,讨论...查看全文

    值得变成能力圈的领域

    跟上时代很重要。我们这一代人,不太可能也没必要在煤炭、石油、化工、钢铁和传统的制造企业等领域去专研了。很多企业已经过时,没必要去跟它们死磕。但我们可以在以下一些领域发挥自己的所长(有重叠): 1 零售。零售是一个很大的领域,有些零售比如百货已经过时,但这不妨碍零售是一个出首富的...查看全文

    有几个领域我是不碰:1影视,爱看电视,但发现能拍出好电视要看运气,而且大家风水轮流转;2军工,远看个个好像牛逼哄哄的企业,近看基本都是一塌糊涂;3 化工, 高中班主任是教化学的,有阴影,整体性放弃;4煤炭, 未来的能源肯定它不是主角,所以也不想跟它摔跤;5信托,看了好多年,还是入门...查看全文

    使命、愿景和价值观(马云)

    下面这篇文章来至于马云,每每看到,都挺有感觉得。战略领域和企业文化领域的很多专家都在研究使命、愿景和价值观问题。 我看过很多商业传记,基本上那些最伟大的企业家,都会谈使命、愿景和价值观,这不是巧合,而是它们确实重要。但很多投资者容易没有感觉,可能有两方面原因:一个是确实不懂;...查看全文

    论花开

    是花总会开的。有些开在春天,有些开在夏天,有些开在秋天,有些开在冬天。我们要关心的是是不是花,然后再研究这个花容易什么时候开,而不要太过于介怀现在马上开不开,更不能没开拔了立刻种其他的。 现在很多人把没有开的花,当成草了,自以为是拔草再找花种,而往往是拔了花,又一时没找到花,...查看全文

    3-5内的未来A市场,市值最大的企业估计就是中国平安,大家觉得呢?中国的保险密度与深度,还有很大的纵深空间,一眼望去,甚至还看不到边际。查看全文

    对投资特别有用的四个商业理论

    多年的经验告诉我,有四个商业理论对投资特别有用,值得大家深入去学习。分别是:一个是里斯跟特劳特的定位理论,一个是克里斯坦森的破坏性创新理论,一个是摩尔的关于公司进化的理论,还有一个是爱迪尔的企业生命周期理论。 这几个理论之间互补性比较强,既有企业对外的思考,也有企业对内的思考...查看全文

    刚才在车上看见汉庭的广告语:爱干净,住汉庭。 一看就是经过高人指点的。果然,如果围绕着干净做好文章,把如家这些彻彻底底整趴下,清除出市场都有可能。查看全文

    我觉得呀,第一,不要炒股,炒股没好下场,而是要想办法学投资,投资是建立的详尽研究投资对象的基础上,然后在确定赔率有利于自己的情况下,才去做的一种理性行为。而炒股,通常就是那种通过炒作博弈来赚钱,更多的是赌的成分;第二,如果仅仅是为了生活费,那好好工作就好了,别在股市折腾。 投...查看全文

    我是怎么带新手的

    我带过不少投资的新手,效果也算不错,也总会有意无意地想把更多的人带入投资的领域。谈谈我的做法与经验。 1 给新手一本书,看看是否有兴趣 任何跟我说想学习投资的朋友,我一般会给他们一本书,或者是《聪明的投资者》,或者是《投资最重要的事》,或者是《安全边际》。然后让他们在一个月内看...查看全文

    竞争优势是什么?

    常常见有人把竞争优势归纳为品牌、网络效应、规模效应或者低成本什么的,一直觉得类似的做法过于静态,而不太符合竞争优势的核心。所以尝试着对竞争优势下一个可操作的定义。 竞争优势是属于动态地对品类空间和竞争格局的判断,如果品类空间大,品类内外竞争格局明显优于本企业,那么竞争优势就强...查看全文

    不要太过于在意股息

    投资界有那么一群人,比较在意股息,甚至有用股息来判断估值的高低。不可否认,在企业发展的一定阶段,从股息这里可以看出不少的信息来,但如果过于在意股息,把股息当初投资某个企业的前提,那就把股息的作用拔地太高了。我的建议是——投资不要过于在意股息。 企业和品类的发展是有阶段的,在不...查看全文

    如果我是你呀,就不会去想什么原因会导致股价跌,要跌很多原因,有时候甚至是同一个原因,既可以是跌,也可以是涨。过多关注涨跌意义不大。企业发展过程中可能会碰到这样或那样的问题,把投资者吓个半死,多了去了,比如董事长可能晚上睡觉睡着挂掉了。 倒是你应该知道,类似于你说的企业状况,应...查看全文

    资本市场小白好多

    这些年,我见过不少人,形形色色。其实有一个感触很大,就是资本市场里小白好多,尤其是多企业毫无认识的小白更多。 其中有一个是我曾经教过的学生,会计专业的,她有一天突然跑过来问题我,市盈率怎么理解? 我当场蒙了,怎么会计专业考过注会的学生,连市盈率怎么理解不知道呢?原来她不是不知...查看全文

    对竞争分析的一些理解

    内容来自于一次课上的PPT,强调从讲竞争分类品类内部、品类之间和产业链企业之间的竞争。其中关于链王的内容,是我最近一年来一直在思考的一个话题,找过资料,也算是自己做了点总结。有些东西根本没有,只有自己经历多了,才有点点感慨与发言权。 比如像现在很多人在炒作5G,事实上从产业链竞争的...查看全文

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