大家对ETF的印象一般都是分散投资、波动小、风险小，但是，周五上面两张图中的ETF暴跌近9%，比正常的个股波动还要大。发生了什么？
原来，这个ETF的前两大重仓占了18%，是两个地产暴雷股，早就停牌了。就比如世茂集团，停牌的时候4.42港币，然后现在按照1.34港币的价格去估值，所以，这个ETF里面9%的世茂集团相当于从4.42港币爆跌到了1.34港币，所以整个ETF就GG了。
那么，我们能从中吸取什么教训？
谨慎对待金融股
银行、保险、房地产都是大金融股，它们的财报一般都很专业、内行，普通人都看不懂，我也看不懂。所以，在投资银保地的时候，一定要谨慎金融的系统性风险，除非你是金融学专业人士。或者，请在金融学专业人士的陪同下买入。
正所谓，看不懂的不要投。我写的文章一般都是消费、医药、科技和宽基指数类。消费就是吃喝玩乐；医药就是治病和健康；科技主要写中概互联，所对应的产品大家平时都在使用；宽基指数是投资国运，相对风险更小。所以，我尽力写大家都能看得懂的投资逻辑，也希望大家在投资人和品种时想清楚自己买入的理由、是否理解投资逻辑等。
谨慎对待低估值
低估定投，是一种常见的投资方式。其核心原理就是估值、价值回归。但是，恒生红利ETF中暴雷的公司，比如世茂集团，估值非常低：
市盈率只有一倍，市净率只有0.14。那是否意味着可以买世茂集团呢？或者说整个低估值的房地产板块呢？答案很显然是不行。那么为什么低估定投失效了呢？
这就要求大家去思考低估值是什么原因带来的，是否对这个行业的投资逻辑带来影响。
比如房地产低估值，不是因为市场情绪错杀了，而是因为我国的城市化率已经到达顶部区域，房地产的黄金年代已经过了，其金融属性也消失了，出台了房住不炒的国策。房地产不可能回到从前，以前的高估值对现在的房地产没有任何的参考价值。
我最近写的医药生物，估值也低，那么大家思考一下，它的投资逻辑改变了吗？没有，我之前分析过，集采不会改变医药的逻辑，反而对高科技研发型医药生物公司是利好。叠加我国老龄化进程加速和人民对健康的日益追求，医药生物依然是朝阳行业，逻辑没有发生重大改变。另外，集采也不是什么新鲜事物。我国已经经历了六批次的药品集采，但每次之后医药生物板块都能创出新高。没错，新高，不像上证指数十几年还是3000点。
总结一下，买低估值要思考低估值的原因是什么。如果这个原因改变了整个行业的投资逻辑，那就不要买。如果没有改变逻辑，只是影响了短期的风险偏好和市场情绪，那就贪婪抄底。
会影响红利ETF吗？
不会，因为持仓的种类完全不同。红利ETF主要是煤炭钢铁：
煤炭钢铁肯定是夕阳行业，但是也是工业必须的行业。煤炭和钢铁在近几十年肯定还要继续用的，不存在像房地产那样的系统性金融风险，不需要害怕。
会影响恒生科技、恒生医疗吗？
没有直接影响，因为这完全是两码事。但是，这件事也反映出恒生指数公司在编制指数时候的不足，应该加入一些过滤条件才对。例如恒生科技指数纳入极度高估的商汤，一天暴跌40%，幸好权重不足1%。
吃股息的躺平投资方式
最后给大家介绍一种不同的投资方式——吃股息大法。
吃股息大法适合风险偏好较低、但又不是太低，同时又想跑赢保本理财的投资者。比如说，高股息一般来说都超过5%的利息，这比银行理财要高得多了。你还可以用分红得到的股息继续买入股票，积累更多的筹码。股票上涨，也可以享受大盘上涨的福利。总结的来说，高红利股票的收益率来自于企业高于银行理财的分红+大盘上涨的额外收益。
但是，既然涉及到大盘上涨的额外收益，说明其风险是高于银行理财的。如果你在一个估值特别高的位置买入，那么你收到的利息不足以抵消股价的下跌。不过，幸运的是目前大盘还处在中下的位置，尤其是高股息的公司，基本上都是低估状态。红利ETF的估值也处于严重低估。
那么具体可以选择那些标的呢？
首先可以选择红利ETF，红利ETF的持仓比较分散，里面就是一篮子高分红的股票。如果你担心个股的风险，可以选择红利ETF，放心，里面只有10%的房地产，而且也没有倒闭：
胆子大的同学也可以选择个股，但是，我建议一定要选择不可能倒闭的公司，例如四大行、长江电力、中国神华这些。因为它们如果倒闭了，那么你手中的现金也没用了。
好的，这就是利用周末一点时间和大家聊这个新闻。
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