回复@歇斯底里的帅: 其实各自持有各自心仪的资产真挺好的，没必要说服谁。关于恒隆如果把上海两个物业卖了还债会怎样，能不能发得起股息？以及能不能支持长期的股息增加？我还真有想过(投资$恒隆集团(00010)$ 亏损太多难免时常检讨买入股票的资产情况):恒隆100亿的租赁收入上海占40% 国内非上海占30% 香港占30% 如若把上海卖掉，目前的收入约60亿出头，是可以维持派息的。那留下来的物业能不能支撑业绩增长，过去大家对无锡、大连、昆明、济南、以及快开业的杭州收入增长分析已经挺多的，答案无疑是肯定的。//@歇斯底里的帅:回复@阿董大侠:我知道，你又按自由现金流倍数来算估值，你这种算法是不准确的。首先，HK的商场地契是永久的，和内地不同。你看太古出售港岛东中心的物业，是有流动性的，恒隆的资产除了上海两家商场，有流动性吗？如果恒隆把上海两家商场卖了，还剩点啥？还分的起红吗？这种涉及永续经营的基本假设都不同，怎么用统一的现金流倍数估值？
简单来说，恒隆过去十年股息零增长，太古5%增长，长期来看，估值应该有多少差异？这里还没有考虑恒隆两家主力商场未来面临竞争加剧的情况。恒隆在其他城市被万象城压着打，太古的商场除了兴业太古汇，做一个火一个。兴业太古汇也在大调了，张园+兴业的组合对恒隆也有冲击。