背景：
1、本人不不持有任何电子烟行业上市公司股票。
2、本人是电子烟的重度使用者及业余从业者。
3、本职工作（风控相关）中曾经与参加过监管方组织的行业沟通。
大逻辑上志超那篇文没有太大问题，但电子烟市场的真实情况并不像想象的那么美好。
大体上，在老罗开始涉足之前，电子烟行业都处在黄金时代。整个市场刚刚开始破圈，从小众走向大众，竞争不算激烈。虽然市场教育成本比较高，但厂家、渠道整体的利润都不错，电商也是当时几乎所有品牌的首选渠道，我大概也是在那个时期开始半业余的进入这个行业，做了一个小代理。
说是小代理其实无非就是能用相对很低的价格从大代理那进货，然后自己卖。大体接触过山岚、VPO、MK、YOOZ、悦客这几个品牌吧（其实还不止，有很多小品牌会在线下试货推广）。
虽然我本身是互联网行业的从业者，但我主要的销售渠道是线下。监管层很早就开始注意到了电子烟这个行业，从iqos流行开始可以说特别关注了。各地烟草局也没少向高层点炮。
19年的时候曾经作为某平台代表参与过一次监管决策层的沟通会，当时各方的意见也是很不统一。具体细节就不说了，依稀记得当时监管讨论中比较激进的方向有以下几种：
1、比照IQOS等加热不燃烧烟草，将电子烟也按烟草制品进行管理；
2、比照医疗器械进行备案管理；
3、比照含麻黄碱类药品进行监管；
当然最后都没有实现，具体的监管方案就像现在大家看到的那样，但这把剑依旧悬着，我猜真落掉来的时候并不会很轻。
至于为什么没有执行更加严格的监管方案呢？其中一个不可忽略的因素是电子烟（加热不燃烧、雾化器）对于传统烟草行业的冲击并不像想象中的那么大，烟草局有点过于紧张了。
当然从个人多年体验上来说，如果你是一个戒烟有困难的烟民，选择合格的雾化型电子烟作为香烟的替代是只有好处没有坏处的。电子烟虽然不健康但和香烟比还是太健康了。
从市场上来看，目前电子烟销售主要有几种渠道：
1、商场中的大型柜台。销售为辅，形象展示为主。
2、超市便利店。
3、传统电子烟销售渠道（综合店）。
4、微商类渠道及违规网上渠道。
5、特殊场景：夜店、酒吧、棋牌室、网吧。
所谓小代理要做的事情也就是从省级代理或综合店提货，动用自己的资源把货铺到各种地方，比如小超市、网吧、夜店、棋牌室或自己的综合店
终端毛利50%以上，各个品牌的定价、进价基本上没有太大差别。
从本人掌握的市场情况（北京为例，不一定能代表三四线城市的情况）有以下几个体会与众多行业分析相左：
1、预想中的破圈、流行并没有出现。曾经有一个时期（18、19年）恍惚间真有一种行业要改朝换代的错觉。很多烟民都开始对雾化烟感兴趣，甚至主动去尝试各种品牌的电子烟产品。那个阶段各类小烟产品的推出也极大地降低了体验门槛。但19年下半年开始，这种风潮就开始降温了。很多人又重新抽回香烟或只把电子烟作为个别场景的替代方案。虽然随着超市便利店渠道的持续推广，总体上产品卖得是越来越好了。但是所谓的3C属性只是昙花一现。
PS：我铺货的那些门店经常向我抱怨，产品长时间卖不出去。特别是一次性小烟出厂日期太久的话经常会出现质量问题。
2、品牌间产品的差异度很低，渠道力＞产品力。各个品牌的产品使用体验上的差异度很低，基本上并不存在产品力维度的竞争，甚至连配方口味上都很趋同。所谓棉芯和陶瓷芯的差别远比烤烟型混合型的差别小得多得多。（个人体会，做的好的棉芯比陶瓷芯不知高到哪里去了，但其实也只是小差异而已）
至少现阶段，并不存在因为某品牌的产品做得好，所以就能卖的好的逻辑。销售情况基本取决于营销和渠道能力。在我看来，某些所谓龙头企业的产品力也就是市场品均水平。也有某家产品力、差异化做的都非常好的品牌由于渠道力太差，明显开始掉队。
3、所谓烟杆忠诚度并不存在。各种电子烟的故事里都在说烟杆忠诚的问题，似乎只要用户买了烟杆就一辈子都是你的客户了，但这只是美好的想象。目前我了解到的市场情况，目前新的增长趋势并不是所谓换弹产品，而是一次性电子烟。预装电池，一体化烟杆，终端标牌售价大约40元上下，能用两天，用完换新的。
同时烟杆的成本并没有想象的那么高，最近也有一家在推9块9的烟杆，使用体验和所谓旗舰产品并没有区别。
一个A品牌的电子烟用户想要迁移到B品牌，总体转换成本和换个牌子的香烟比没什么大区别。
4、全行业渠道管理总体上非常混乱，江湖气重，所谓的价格体系只能忽悠小白。稍微入点门的用户就很难用标牌价卖给他产品，渠道间恶性竞争严重。
5、口味问题是个大问题，但没有想象的那么重要。我销售的各种不同品牌产品中，薄荷口味占60%以上。
7、所谓的核心技术专利，远没有成本控制重要。
8、这只是我个人的判断：烟草市场是个萎缩的市场，电子烟在中国还是个小众市场，也许有真正破圈的那一天，像B站一样，但真的很难很难。