$GNC控股(GNC)$ 余晓光
今年一季度，GNC收入6.44亿美金，同比下降3.6%，但超预期1743万美金，每股 EPS 0.37美金，超预期0.03美金。自营店收入增长9.3%，GNC围绕客户开展了CEO口中所说的“商业转型”，其中一点就是推出 my GNC Rewards 营销策略，其实就是用户每次购买的时候获取积分，直接在下次购买的时候获得相应的积分折扣，买的越多优惠越多。目前已经有540万客户享受到了新的营销优惠。
GNC.COM一季度销售下降7.2%，比去年四季度下降49%明显放缓。一季度GNC在亚马逊上开了自营店（是有多不上进）。北美市场收入5.529亿美金，下降3.8%。电商收入占比9.3%。my GNC Rewards之所以获得不错的效果是因为公司获得了真实的用户email地址，之前的金卡会员公司只有30%的客户email，并且还是公司email，联系剩下的客户使用平邮，导致沟通成本很高。（营销水平还停留在上个世纪90年代）
去年四季度末公司改变了产品的定价策略，用更灵活的价格策，并且减少了买一送一的优惠。今年一季度比去年减少了20%的SKU优惠。公司还计划在Super Bowl（全美收视最高的比赛）进行一系列的广告营销。
其实在我看来GNC当前陷入的困境和广告营销并没有直接的关系，本质是产品属性落后，对客户需求的变化不敏锐，而且在最热门的广告营销砸钱和世界级的公司哄抬广告价格并不是一个理智的行为。
GNC通过门店售卖一种相对低频率的商品是一种很低效的商业模式。GNC之前的金卡会员一年到店次数只有4次，myGNC Rewards计划实施后，到店次数提高到一季度1.5次。也就是一年6次，提升50%。但也只是多了二次而已。而且更为重要的是中国作为世界上最大的新兴保健品消费国，GNC国际收入只有3940万美金，同比增长130万美金，其中的120万美金来自中国。
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作为一个GNC的股东，给@woaixiaoyeye @Beihai 两位的帖子点赞有屁股决定脑袋的嫌疑，但实在不得不说：两位驳得太有道理了
以消费频次来判断某类商品通过开店销售是高效还是低效是过于简单化，或者说很傻的一种标准。按照这个标准，IKEA老早应该关门了，因为估计其顾客大概1年都不会去一次家具店。汽车4S店就更应该关门了， 因为一般人大概3-5年才去一次4S店买车吧？
判断开店模式是否是一种正确的模式，最简单的就是看其是不是赚钱。 如果人家赚钱，而且还赚不少钱，两嘴一碰就说人家模式落后，未免有点键盘侠。
GNC的股价现在这个样子其实是两方面原因 - 1）负债过高 - 负债高的原因不是GNC的现金流不行，而是之前的管理层借钱回购股票。GNC现在就是销售同比下滑，1年还至少有1亿多美元的自由现金流，2-3亿的EBITDA。从生意本身来看，开店的模式无论利润还是现金流完全没有问题。如果没有之前的管理层乱搞，在资产负债表健康的情况下， 以12-15倍PE来算，GNC至少值十几块钱。2）之前管理层在营销模式，定价上也做得非常差。完全没有达到现代零售应有的水平。 都什么年代了，营销活动居然还是靠往顾客家里寄信，大部分客人连个电邮都没有。
无论是（1）还是（2）都和GNC是否开店没有任何关系。 一个企业经营差了，不看具体原因，就喊着电子商务秒杀一切，未免有点简单天真。
应该大举进入京东和天猫啊，中国销售还是太低，澳洲史维斯品牌还不如健安喜，结果被中国人收了，现在快成网红了。算上负债，现在公司也仅仅100亿人民币左右，完全值得拥有。按照现在的现金流，未来三年还完债完全不是问题。
分析得很有道理。营销上经典的4p理论并没有过时，先从营销入手，管理层抓得很准。其实gnc最大的价值是它的品牌，任何竞争到最后都是品牌的竞争。
自从知道网上买比店里打折还便宜一大截儿之后，再也不去实体店了。
Superbowl的广告从来就没有播出...比赛前几天被Fox临时取消了，GNC被逼无奈只好另外花钱做一些性价比不高的营销。我不相信一个卖保健品的在春晚收视率级别的体育赛事上打广告一点作用都没有。